亚洲液化天然气现货价格持续下跌后

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过去一个月，全球天然气价格持续下跌，自美国2016年开始出口液化天然气以来，亚洲现货价格首次跌破欧洲水平。 截至3月最后一周，亚洲液化天然气现货价格继续下跌至34个月来的最低点。根据普氏能源公司的数据，JKM 5月份的交付量仅为4.43美元/百万分之三(3月28日为4.60美元/百万分之三)，低于2018年9月12美元/百万分之三的近期高点。5月份交付的信托基金为4.871美元/百万Btu。4月份交付的JKM亚洲液化天然气价格的跌幅几乎与荷兰液化天然气价格的跌幅相当。 从历史上看，亚洲的液化天然气现货价格一直高于欧洲。五年前，JKM的交易价格几乎是欧洲价格的两倍，这并不罕见。亚洲液化天然气价格下跌的原因是什么？现货价格下跌将如何影响全球市场，市场参与者应该如何应对？亚洲液化天然气价格会继续下跌吗？这些问题值得仔细研究。 从需求来看，目前全球液化天然气需求的72%来自亚太地区。日本、中国和韩国是最大的液化天然气进口国。亚洲液化天然气需求变化的原因是不同的，也是共同的。首先是季节性因素。从去年年底到现在的冬天，由于气温比正常冬天高，对天然气的需求减少了。 随着日本核电的重启，截至去年底，已经有9座运行中的反应堆，减少了该国的天然气进口。尽管中国已成为全球最大的液化天然气买家，但现货需求仍然疲弱。去年冬天，为了避免重蹈2017年居民和工业用户天然气供应不足的覆辙，中国在今年冬天的头几个月就填满了储存容量，液化天然气现货采购量达到创纪录水平。 通常，当冬季寒冷时，液化天然气的购买将达到峰值，然后随着春天的临近，从1月底到2月初逐渐减少。但艾康的数据显示，日本、中国和韩国2月份进口了1594万吨液化天然气，比上个月下降了近19%。 在供应方面，澳大利亚、美国和俄罗斯增加了供应，埃及也开始重新进入天然气市场，因此市场供应充足。根据能源方面的数据，2月份全球液化天然气供应量同比增长12%，预计今年将同比增长10%。 面对全球激进的液化天然气项目建设，许多分析师认为，过剩即将到来，但这是否意味着亚洲不再是传统意义上的液化天然气高端市场？ 情况不一定如此。这是因为2018年新的液化天然气长期合同数量出现反弹。自2017年以来，合同总数增加了一倍多，达到近6亿吨。签订合同的平均期限也从2017年的约6年增加到约13年。 同时，由于布伦特原油现货价格强劲，长期合约价格(主要与原油价格挂钩)与现货价格存在明显差异。这对于终端用户来说是一个大问题，他们通常通过与油价挂钩的短期合同购买长期货运。 亚太地区的一些终端用户表示，目前的价格差距很大。用户很难购买与基准油价挂钩的短期合约现货。然而，当液化天然气价格前景悲观时，买家对固定价格风险持谨慎态度，更愿意以与JKM挂钩的价格购买。然而，卖家对此表现出一定的抵触情绪，并将要求JKM的溢价。 然而，亚洲市场的疲软也导致大西洋盆地的液化天然气供应商向欧洲市场提供更多现货。欧洲煤炭价格将支撑欧洲天然气价格，因此液化天然气进口价格将在2019年相应上涨。净值法(Netback)计算液化天然气卖方在不同目的地可以获得多少货物。这也表明，英国和其他欧洲目的地已成为比日本和其他亚洲目的地更具吸引力的市场。 一些液化天然气交易商认为，由于需要在冬季前补充库存，亚洲的需求通常会在9月份后回升，但根据伍德麦肯齐(Wood Mackenzie)的数据，中国的需求增长可能会在2019年放缓至800万吨，在2018年放缓至1570万吨。据估计，在8月份之前，亚洲JKM远期曲线与荷兰TTF价格之间的差额不会超过1美元/百万分位数。 [JKM是对日本、韩国和中国的液化天然气现货出口的基准价格评估；荷兰的产权转让机制交易市场是欧洲最具流动性的市场]

来源：BBC新闻网