经营战略升级，成长能力强劲 拉卡拉回复深交所问询函

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5月8日晚，拉卡拉回复深交所年报询证函称，2019年，公司主动调整商户及交易结构，高毛利率商户业务快速发展，销售费用进一步降低，使公司利润保持大幅增长。

同时，作为商家业务的重要组成部分，金融技术业务不存在合规风险，电子商务业务和信息业务发展迅速。本公司应收账款为主导机构，坏账率低。回复中提到，预计从第二季度开始，公司的交易规模、收入和利润将逐年增长。

商户业务的高毛利率体现了可持续发展能力

根据拉卡拉的年度报告，商户的业务主要包括金融技术、信息技术和电子商务技术，毛利率超过70%。

在毛利率较高的问题上，Lacarra回答说，商户运营的毛利率较高是用户运营新经济的典型特征，即通过刚性需求和高粘性的业务获取用户，然后充分挖掘用户的需求，自己或与合作伙伴满足用户的需求，获得用户的运营收入。例如，美国的微信和square公司都是这样的商业模式，都是可持续的商业模式。因此，在通过支付业务收购商户的基础上，公司不需要为经营商户产生的各种服务收入支付额外的客户收购成本，毛利率保持在较高水平。

2019年，拉卡拉通过战略布局、产品创新和技术研发完成了“超越支付”的战略计划。目前，已正式进入战略4.0阶段，以“支付+”模式为小微企业提供金融服务和增值服务，并与“支付、金融、电子商务、信息”四大科技业务板块深度融合合作。

记者了解到，2019年拉卡拉商户规模已超过2200万，商户营业收入达到4.4万亿元，同比增长120%。这也是高利润商户业务的快速增长，公司的调整策略大大降低了销售费用，在收入下降的情况下保持了公司利润的高速增长，这也表明了拉卡拉的“超支付”战略规划取得了显著的成效。此前，拉卡拉在年度报告中表示，三年内商户业务的利润贡献将达到50%，可以预见该业务的巨大潜力。

金融技术业务不存在合规风险

金融科技业务是商家经营的重要组成部分。拉卡拉说，该公司的商户普遍有贷款需求。为了更好地为商户服务，公司将推荐向商户提供贷款的金融机构的信息，合作许可金融机构包括银行和小额贷款公司。2019年，公司金融技术服务收入总计9353万元，其中贷款排水服务收入6392万元。

目前，公司的金融技术服务主要包括信用卡/发卡业务的排水和推广、金融交易和系统服务等。合伙人为合规性良好的持牌商业银行、小额贷款公司和上市公司，严格审查合伙人资格，不从事需要业务资格的核心业务环节。保荐机构同时表示，该业务模式不存在合规风险。

此外，拉卡拉在回复中表示，2016年底，公司剥离了其增值金融业务，并将获得的资金投资于主要支付业务；从2017年开始，在支付技术业务方面，我们将创新营销模式，大规模投资推广智能终端，利用新产品快速占领市场，扩大市场份额。在此期间，扫描码支付的用户和业务规模大幅增加。这一阶段的大规模投资持续到2018年下半年。在此期间，终端交付费用和营销费用大幅增加，而交易规模、收入规模和利润规模也大幅增加，充分证明了公司2016年剥离增值服务、抽回巨额资金聚焦支付市场战略的正确性。

此外，拉卡拉明确表示，2016年，公司剥离了金融增值业务，而目前公司经营的是金融技术业务，既不是同一个概念，也不是同一个业务。金融技术业务是指小额信贷业务的引流和推广、金融交易服务、信用卡发行推广、系统和解决方案输出等服务。这项业务符合公司目前的发展方向——服务小微企业，帮助小微企业开展业务。

应收账款只占收入的6%

除了金融技术业务，电子商务技术和信息技术业务也是商家业务运作的重要组成部分。其中，2019年信息技术业务和电子商务技术业务发展迅速，收入2.56亿元，同比增长208.27%。拉卡拉表示，该业务收入的大幅增长主要是由于会员订阅和卡组织业务推广服务的快速发展。

2019年，拉卡拉电子商务技术业务实现收入9300万元，同比增长48.70%，其中整体运营业务保持高速增长。拉卡拉表示，由于合作供应商(京东、苏宁等)实力雄厚。)，整体经营应收及预付账款的坏账风险很低，应收及预付账款的变化与收入增长相匹配。

公司拉卡拉2019年应收账款余额为3.16亿元，同比增长41.7%。Lacarra回复称，其2019年收入为48.99亿元，应收账款余额为3.16亿元，同比增长41.7%，占当期收入的6.45%，占比很低。应收账款主要是中国移动、PICC、中国建设银行、中国联通等大型企业，支付的信用风险较小。

Lacarra表示，2020年，公司将在新零售的基础上加大对云收购、收集代码和saas产品及解决方案的投资，这将进一步提升公司的市场规模，之前安排的高毛利率商户的经营收入将逐步进入释放期。答复指出，公司收入的下降趋势已经减弱，正处于转折点。预计从第二季度开始，公司的交易规模、收入和利润将继续同比增长。

来源：BBC新闻网