温彬：避险资产到底是什么？国债、黄金，还是现金？

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这篇文章是根据文彬的讲话编写的，没有经过我自己的审阅。

当市场不断震荡时，什么是真正的避险资产就成了投资者最关心的话题。

美国国债和黄金等传统避险资产似乎在这场危机中失败了。在正常情况下，股市下跌，风险厌恶情绪上升，投资者会购买债券，尤其是国债。

美国债券收益率触及新低，整体收益率曲线向下移动。这是因为投资者对未来经济的不确定性增加，资本流入债券以规避风险，价格被推高，导致收益率下降。然而，随着大量资金的流入，美国债务的对冲效应正在下降。

巴菲特已经89岁了，他说他从未见过这样的股市。但是长期投资股票绝对没有问题。只要你手头有足够的现金，你就可以买越来越多合适的股票。

中国民生银行首席研究员文彬认为，当疫情得到有效控制，政策到位时，股市将反弹，风险情绪将上升。这也将导致短期内股票和债务之间的波动。

让更多人困惑的是，黄金也在短期内下跌。许多分析指出，央行将在未来获得现金时出售黄金。事实上，在过去一年左右的时间里，中国央行一直在不断增持黄金。在最近的危机中，为了确保流动性，减少黄金而增加美元是合理的。然而，文彬指出，在中长期内，随着全球负利率越来越差，黄金作为传统避险资产的价值正在不断提高。

此外，在汇率方面，美元最近经历了快速下跌，并在过去两天再次反弹。文彬说，这一变化受到了美国和欧洲的影响。美国总体宏观数据良好，就业和消费状况良好。这种流行病将在下一阶段对欧洲经济产生更大的影响。因此，与日元和欧元相比，美元已经反弹。但我们也应该考虑美联储货币政策的需要、疫情和选举情况。总的来说，美元应该继续贬值，但我们应该继续关注美联储随后的降息。

来源：BBC新闻网