【重磅财经前瞻】纽交所下周起关闭交易大厅 港股推“云敲锣”

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中信经纬客户3月22日(闫淑新)在过去一周内，美股两次重新出现。截至3月18日，已经出现了历史上的第五个导火线，全球股市陷入恐慌；受国际油价联动影响，国内成品油零售价格大幅下降。下周，什么重大金融事件会影响你的“钱袋”？让我们一起向前看！

数据发布

下周，中国将发布经济数据，如2月份的服务贸易差额和2月份的工业企业利润；在国际上，日本、法国、德国、欧盟等。将于3月发布制造项目管理信息和服务项目管理信息；英国将于2月发布cpi和产出ppi；欧盟将在2月份发布m3等经济数据。

风数据显示，下周(3月23日-3月27日)共有37只a股限售股将陆续解禁，解禁总额为53.29亿股。根据3月20日的收盘价，解禁的市值为573.81亿元，比本周的市值459.57亿元增长了24.86%。

从解禁市值来看，3月24日是解禁的高峰期，10家公司的总市值为165.2亿元，占下周解禁规模的28.79%。根据3月20日的收盘价，解禁前三名的市值分别是青农商业银行(124.78亿元)、每日互动(87.15亿元)和普利药业(78.56亿元)。就解禁股份数量而言，前三名分别是青农商业银行(24.23亿股)、数字科技(3.55亿股)和纳威福(3.25亿股)。

其次，香港交易所将于下周一启动“云叩”网上上市仪式

据香港证券交易所报道，香港证券交易所将于下周一推出“云鸣锣”网上上市仪式，首次以在线视频取代金融大会堂的现场上市仪式。生物科技公司程诺建华，将是第一家以“云敲锣”方式在香港上市的公司。

早在2月23日，上海证券交易所就宣布，由于COVID-19的肺炎疫情，上海证券交易所将为近期上市的企业举行“网上上市仪式”。据了解，这是上海证券交易所历史上首次以互联网取代交易大厅的形式举行上市仪式。

2月24日，好店正式登陆a股市场，这是该店首次采用网上挂牌仪式。

第三，四家ipo公司将于下周会面

3月20日，中国证监会宣布，第18届发行审核委员会将于2020年3月26日召开2020年发行审核委员会第38次和第39次工作会议。经审计的发行人为上海罗曼照明科技有限公司、北京交通大学信和科技有限公司、江苏图南合金有限公司和南京科思化工有限公司的初始申请..数据显示，今年以来，中国证监会共审核了37家企业的初始申请，其中36家企业获得批准，出席率为97%。

此外，据中国证监会20日消息，中国证监会已按法定程序批准浙江简悦智能设备有限公司、深圳华盛昌科技实业有限公司和南京测绘研究院有限公司的首次公开发行(ipo)审批。根据中国证监会的要求，上述企业及其承销商将与本所协商确定发行时间表，并陆续发布招股说明书文件。自今年年初以来，中国证监会已批准28家企业上市。

4.央行将于下周在香港发行100亿元人民币的央行票据

据央行网站20日消息，2020年3月26日(星期四)，中国人民银行将通过香港金融管理局中央结算银行债券竞价平台发行2020年第三批中央银行票据。

据央行介绍，为丰富香港信用评级较高的人民币金融产品，改善香港人民币收益率曲线，根据中国人民银行与香港金融管理局3月26日签署的《中国人民银行与香港金融管理局债务工具中央结算系统发行PBOC票据合作备忘录》，中国人民银行将于2020年通过香港金融管理局cmu债券竞价平台发行第三批中央银行票据。

据央行介绍，第三批央行票据期限为6个月(182天)，为定息计息债券，到期还本付息，发行量为100亿元，起息日为2020年3月30日，到期日为2020年9月28日，遇节假日顺延。

第三张央行票据票面金额为人民币100元，由荷兰投标发行，投标目标为利率。

5.纽约证券交易所将从下周起关闭交易大厅

周三交易结束后，纽约证券交易所宣布将从3月23日起暂时关闭纽约的股票交易大厅和期权交易大厅以及旧金山的arca期权交易大厅，并启动全电子交易系统，以确保美国股票的正常交易。这也将是纽交所227年历史中首次在关闭交易大厅的同时维持市场交易。芝加哥商业学院集团上周关闭了在芝加哥的交易大厅。

据外国媒体报道，在纽约证券交易所大楼工作的至少两人被检测出新型冠状病毒呈阳性。

6.下周央行公开市场将不会有回购、反向回购和央行票据到期

风数据显示，下周(3月21日至3月27日)，央行公开市场将不会出现到期回购、反向回购和央行票据。目前，央行公开市场上没有未到期的反向回购。目前主要有mlf(中期贷款)和tmlf(定向中期贷款)，其中mlf余额为41，900亿元，tmlf余额为8056亿元。

股票市场展望

一、新股机会

下周共购买4只新股，分别是京源环保(购买代码:787096)、雷赛智能(购买代码:002979)、三友医疗(购买代码:787085)和和顺石油(购买代码:732353)。

据公开信息，靖远环保有限公司是一家资源与环境的综合服务商，可以为广大业主和政府部门提供从项目咨询、项目开发、项目管理、工程设计、项目建设、运营管理、投融资的一站式综合服务。

雷赛智能是一家高科技企业，专注于为智能制造设备行业提供运动控制和工业运动控制解决方案的核心部件。公司主要从事运动控制核心部件如控制器、驱动器和电机的研发、生产和销售，以及相关行业应用系统的研发，为客户提供完整的运动控制系列产品和解决方案，涵盖运动控制的主要领域。

三友医疗有限公司是脊柱植入耗材领域为数不多的根据临床需要具有原创能力的企业之一。主要业务是医用骨科植入物耗材的研发、生产和销售，主要产品有脊柱植入物耗材和创伤植入物耗材。

和顺石油是湖南省首家经商务部批准获得成品油批发资格的民营石油企业。其主要业务为成品油批发和零售，业务涵盖成品油采购、仓储、物流、批发和零售。

其次，该组织着眼于市场前景

光大证券:恐慌是价值投资的试金石

无论是市场对对冲基金的传言反应过度，还是原油、股票和黄金等资产一起下跌，美元指数飙升，都反映了“现金为王”的危机心态；从政策经济周期的角度来看，当没有通货膨胀时，就业目标太大了，无论如何都不能放弃，因此政府不得不把现金视为一堆可以无限期印刷的“纸”，以打破每个人对现金的偏好；上证综合指数估值的隐含增长率预计将进一步降至4-4.5%。我们认为恐慌已经进入下半年，长期基金现在可以逐步进入市场，价值投资的时机已经到来。

至于后续的分配方向，1)低风险偏好建议关注高股利目标。2)针对下一季度的投资者，建议关注纯内需目标作为反周期目标。2020年第一季度是中国经济增长的低点，最大的伤害是选择性消费；2020年第二季度可能是海外经济的黑暗时刻，这将伤害到对外部需求有很大依赖的企业。在这样的背景下，基础设施投资和汽车是冰冻经济相对可靠的起点。建议关注新老基础设施、汽车和房地产。3)关注价值投资者超过半年，我们可以考虑在消费品中保留价值股。目前，消费刺激政策正在强化消费类股的逻辑。

郭盛证券:调整后，目前a股的估值水平是多少？

最近，全球股市估值出现不同程度的下降，而a股估值仍处于较低水平。从横向来看，a股估值处于世界较低水平，上证综指估值在全球16个重要指数中排名第五；纳斯达克指数和孟买指数分别为26.9和17.3；俄罗斯指数和恒生指数的估值较低，分别为3.9和8.3。

具体来说，a股市场核心指数估值略有下降，而创业板估值与上周沪深300指数相比略有上升，而目前行业估值仍处于低位。

东北证券:短期或超卖反弹，重点是政策支持和超卖行业

目前，a股的估值和情绪指标接近2月3日市场恐慌下跌后的水平。从估值水平来看，截至3月18日收盘，上证综指、沪深300指数和创业板指数的市盈率分别为11.8倍、11倍和51.6倍，分别比2月21日下降10%、11%和19%，基本接近2月3日国内疫情引发市场恐慌下跌后的估值水平。从市场情绪来看，3月18日，高于200日移动平均线的股票占34%，已经处于20%-30%的历史低点，超卖反弹可能随时发生。

从基本面来看，考虑到疫情的影响后，企业利润仍保持一定的增长率；流动性和风险偏好略好于2月3日。从企业盈利能力的角度来看，考虑到疫情的影响，2020年a股整体利润增长率降至4%左右，低于2019年底8%的预测值，但仍保持一定的增长率；从流动性角度来看，自2019年下半年以来，政府债券收益率的下降趋势没有改变。在外部流动性持续宽松的背景下，预计国内流动性宽松将持续；从风险偏好的角度来看，与2月3日新增病例相比，目前存在一定的输入风险，但类似1月底的大规模疫情不太可能再次发生。

从政策支持的角度看，目前主要是保持投资和消费增长，促进科技产业转型。从目前的政策取向来看，从投资角度来看，基础设施投资是反周期调控的主要焦点，传统基础设施仍是稳定增长的主要手段，建筑和建材等相关产业链值得关注；新基础设施对刺激经济的作用有限，但作为政策支持的方向，5g和工业互联网等相关企业可能会经历产能扩张和收入提高。从消费角度看，税收比重高的上市公司预计将受益于持续推出的减税和减费政策，主要集中在商业、零售和运输部门。从产业政策来看，科技仍是政策支持的主要方向，通信、电子和计算机等相关产业有望受益于第二阶段大规模资金等政策的出台。

从超卖反弹的角度来看，我们关注的是外资大量外流的核心资产类股，以及半导体、5g等前期调整幅度较大的科技股。自2月底以来，沪深两市继续出现净流出。截至3月18日，沪深沪港通3月份累计净流出614亿元。一些海外应对疫情的措施也正在积极出台。随着疫情防控和流动性支持等措施的出台，疫情蔓延和流动性风险可能得到缓解，这将有助于稳定海外资本市场的情绪和波动，从而使受到外资外流严重影响的a股(主要是核心资产)趋于稳定。此外，半导体和5g等相关电子和计算机行业在前期出现大幅增长，自2月21日以来调整幅度也很大，预计短期内将迎来一个补救市场。

银河证券:外国股票比例高的公司担心被下行风险拖累

当美国股市小幅下跌时，对中国股市没有显著影响，但当短期累计跌幅达到9%左右或以上时，对中国股市的传导效应明显，往往导致短期暴跌。谨慎地说，中国股市是“全球安全港”。

过去三周，由于投资者赎回、股市去杠杆化和油价暴跌等因素，欧美股市和香港股市持续大幅下跌。欧洲和美国的许多公司已经下降了30%-50%。在强烈的“价格效应”下，外资流出的速度和规模都是前所未有的。原因包括补充保证金、面临赎回压力、逢低买入、恐慌等。简而言之，它正从中国内地股市流出，并返回欧美股市或中国。在不久的将来，不要轻率地说，外国资本的外流已经结束。在欧美股市崩盘停止之前，外流风险更大。不要低估被拖垮的风险。

从中长期来看，创业板和科技股的逻辑并没有被摧毁。建议在衰落过程中收购技术实力和竞争力较强的公司，包括养猪、疫苗、创新药物和医疗器械、云计算和服务、5g、新能源汽车、电子半导体领军企业、卫星导航等。对于一些行业高度繁荣的高质量公司，如白酒，当分阶段流出风险完全释放且估值合理时，逢低买入是值得的。(中信经纬应用)

(本文意见仅供参考，不构成投资建议。投资是有风险的，所以你进入市场时应该谨慎。(

来源：BBC新闻网