证监会重磅发声：外围波动对股市影响可控(十大要点)

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中国证监会副主席李超(分析师金麒麟)对近期国际金融市场波动和a股波动给出了最新回应。

在22日上午召开的国务院办公室新闻发布会上，李超表示，a股市场估值仍相对较低，投资价值显现。海外市场的剧烈波动对a股有影响，但这种影响是可控的、有限的和阶段性的。外资流入扰乱了a股市场，但这并不是一种颠覆性的根本性影响。

要点如下:

1.与海外市场相比，中国金融市场总体稳定，a股市场表现出较强的弹性和抗风险能力。a股市场波动幅度相对较小，投资者行为更加理性。

2.与2015年相比，股市杠杆基金总量下降了80%。

3.上市公司复牌率已超过98%，高于全国平均水平。金融市场流动性合理、充裕，股票市场估值水平处于历史低点。

4.a股投资者情绪经历了短期波动，但目前相对稳定、理性。

5.a股市场估值仍较低，投资价值显现；a股市场流动性相对充裕，a股市场风险相对较低。

6.经济有复苏的基础，甚至是快速复苏。海外市场的剧烈波动对a股有影响，但这种影响是可控的、有限的和阶段性的。外资流入对a股市场造成了干扰，但这并不是一种颠覆性的根本性影响。

7.资本市场的改革开放不会受到疫情的影响。

8.创业板的改革已经在一定阶段进行了研究和论证，并在一定范围内征求了意见。创业板的改革将以登记制度为主线，同时对发行、上市、信托、交易、退市等基础制度进行改革安排。目前，相关工作正在有序推进。

9.根据已公布的12项重点任务，中国证监会将继续在提高上市公司质量、中介机构质量、保护投资者权益、营造中长期资金入市环境等方面加大改革力度。

10.资本市场在市场开放和准入开放方面的方向是不可动摇的。

a股市场的波动性相对较小，投资者的行为更加理性

最近，COVID-19的肺炎疫情在许多国家蔓延，国际金融市场也发生了很大的调整。投资者非常关注国际金融市场的演变，也更关注一些国内金融市场，包括股票市场。

李超说，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国疫情防控形势继续好转，恢复生产、恢复生产生活势头良好，对提高市场预期起到了决定性的支撑作用。

与海外市场相比，中国金融市场总体稳定，a股市场表现出较强的弹性和抗风险能力，a股市场波动幅度相对较小，投资者行为更加理性。这种情况的出现，是由于近年来，在国务院财政委员会的领导下，金融系统按照党中央、国务院的部署，不断深化金融供给方面的结构性改革，提前做了一些安排，迈出了一些第一步，采取了一系列更加积极有效的风险缓释措施。

就资本市场而言，中国证监会降低了市场杠杆水平，当前股市杠杆资金总量较2015年下降了80%。又如，采取了一系列措施来降低股票质押风险、控制增值等。，主要风险指标趋势有所改善，质押率高的上市公司数量同比下降1/3。另一个例子是优化交易监管，提高透明度，增强市场对监管的明确预期。李超指出，中国证监会坚持资本市场改革开放，在2019年进行了一系列改革，如设立了科学技术委员会和试点注册制度，以及一些双向开放的措施。

李超介绍，疫情爆发以来，证监会会同有关部门下发文件，在资本市场企业融资、重点地区和行业支持、费用减免和便民服务等方面做了一些特殊安排。上述措施尊重市场规律，反映监管温度，帮助企业和行业渡过难关，巩固市场运行的内在基础。在保证市场稳定运行的同时，中国资本市场的功能发挥正常，特别是在国务院财政委员会的统一指挥和协调下，a股市场在春节后正常开放。坚定不移地发挥市场机制的作用，在没有行政干预的情况下，市场自律功能得到很好的发挥，维护了整个金融市场的平稳运行，有效地促进了风险缓释和投资者信心的恢复。

上市公司的复牌率为98%，外资对a股总数影响不大

李超介绍说，今年前两个月，外汇市场的股票和债券融资总额约为1.3万亿元。其中，首次公开发行38只，募集资金724亿元，再融资901亿元；外汇债券市场发行1.1万亿元，同比增长30%。更重要的是，疫情防控与经济社会发展协调取得积极成果，3月份各项指标变化明显。根据对上市公司的调查，复工率已经超过98%，高于全国平均水平。金融市场的流动性相当充裕，股票市场的估值水平处于历史低点。总体而言，外部环境的影响是周期性的，不会改变中国资本市场的走向。

李超表示，在经济全球化的今天，国际金融市场波动对中国金融市场的影响应该说是不可避免和正常的。可能有两个直接影响:一是对投资者心理的影响，即海外恐慌心理对国内投资者心理的影响。第二，资本流动水平。从目前情况看，a股投资者的情绪经历了短期波动，但目前相对稳定、理性。从资本流动的角度来看，应该说对a股市场的整体影响不是很大，总量也不大。

外部环境干扰a股，但它不是颠覆性和根本性的

李超表示，a股表现相对稳定，抗风险能力较强，波动较小，主要是因为此前金融供给方面的结构性改革已经提前做了一些工作，迈出了一些第一步。因此，金融体系中的一些潜在风险，尤其是资本市场中的风险，已经得到部分释放和缓解。它还受益于以下两个因素:

首先，从a股市场的内部结构来看，a股市场的估值仍然相对较低。上证综指的市盈率不超过12倍，上证50指数的市盈率更低，不到9倍。因此，与海外市场的横向比例和与股票市场历史的纵向比例都相对较低，投资价值显现。同时，市场流动性相对充裕，a股风险相对较低。

二是从a股市场面临的宏观环境来看，我国的疫情防控与国外处于不同的阶段，疫情对a股市场的影响已经逐渐被消化。目前，企业复工和生产的速度也在加快。在2700多家上市公司中，逾98%已于3月初恢复工作。超过80%的中小企业员工已经重返工作岗位。从这些数据中可以看到一些非常积极的信号。

总的来说，经济有复苏的基础，甚至是快速复苏。海外市场的剧烈波动对a股有影响，但影响是可控的、有限的和阶段性的。

关于外资流动，李超介绍说，债券市场的外资流出不明显，甚至有少量流入。最近几个月的股市流出量相对较大且较为集中，但从今年年初至今，实际上a股市场的外资净流出量约为200亿元人民币。过去，特别是2019年，外资进入a股市场较为集中，且金额较大。因此，将过去一个月的数据与前一个月的数据进行比较，对比可能会相对较大。但实际上，净流出并不大，外资在a股市场流通市值中所占的比例不到4%，交易的比例也不是很大。因此，外资的流入扰乱了a股市场，但这并不是一种颠覆性和根本性的影响。

以登记制度为主线，创业板改革正在有序推进

“资本市场的改革开放不会受到疫情的影响”。李超说，中国资本市场是改革开放以来的产物。它已经有30年的历史了。可以看出，在改革开放大有作为、成绩显著的阶段，资本市场将更加稳定，功能将得到更好的发挥。当改革开放力度不够时，资本市场就会出现问题。有内在的原因和动机。如何更好地发挥资本市场的功能，面对一些薄弱环节，我们需要继续加大改革开放力度，这就是原因。

谈到创业板改革，李超介绍说，创业板改革已经在一定阶段进行了研究和论证，并在一定范围内征求了意见。创业板的改革重点将集中在注册制度的主线上，同时将发行、上市、托管。交易和退市等基本制度已经做出改革安排。目前，相关工作正在有序推进。同时，根据已公布的12项重点任务，上市公司质量、中介机构质量、投资者权益保护和创新能力将得到提高

李超强调，资本市场的开放包括两个方面。一是市场开放，证监会正在推进制度性规则，下一步将是稳步推进投资范围和品种；第二，开放准入。2019年，中国证监会批准了几家外资券商，并将于4月1日允许证券基金公司成为外商独资企业。开放的方向是不可动摇的。

来源：BBC新闻网