巨幅下跌带来长期买点、注重投资节奏的灵活性，中国人寿资产配置今年这么玩

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净利润、新业务价值和净投资收益同比分别增长4倍、18.6%和12.1%。市场意识到，中国人寿要重振中国人寿的战略重磅炸弹并不容易。

优秀的资产配置能力是中国人脱颖而出的关键。然而，随着海外疫情的蔓延，全球金融市场波动很大。市场急于知道，面对如此复杂的环境，这家大型投资机构采取了什么措施？

今年，中国人寿在香港股市非常活跃，经常举着标语牌。这背后的逻辑是什么？中国人寿的标语牌标准是什么？在业绩发布会上，中国人寿投资管理中心主任张迪逐一回应了这些热点问题。

流行病中的分配机会:巨大的下降带来了长期的购买点

随着海外疫情的蔓延，全球资本市场最近波动很大。作为一家大型机构投资者，市场想知道中国人寿的观点和做法。

张迪表示，关于疫情对投资的影响，中国人寿进行了一系列压力测试和情景分析，以判断疫情对短期业绩和长期配置的影响。在海外市场，中国人寿的投资品种包括公开市场品种、私募股权基金和一些实物资产，其中公开市场品种首当其冲。

然而，中国人寿选择了最好的经理，他们都有阿尔法创造能力。虽然短期市场出现大幅下跌，但经理们也面临压力，但从长期来看，他们可以获得阿尔法收益。张迪补充说，各国央行和政府的一系列财政和货币政策正在不断提振资本市场的信心，随着市场的持续稳定，回调将得到改善。

张迪认为，私募股权投资具有跨周期特征，短期影响不会带来长期后果。目前，中国人寿海外投资规模仅占总投资的2%左右，规模小、风险低、无长期风险。

至于国内市场，张迪承认，由于疫情的影响，无风险利率持续下降，给长期机构投资者的固定收益分配带来了一定的挑战。然而，随着恢复工作和生产的逐步推进，经过一段时间的调整，利率在未来可能会上升。

我们是股票投资的长期价值投资者，股票投资已经引起了市场的广泛关注。市场波动，尤其是大幅下跌，给我们带来了长期的买入点。我们对中长期观点并不悲观。张迪补充道。

根据张迪的总结，无论市场如何变化，机构投资都要把握两个原则，一是坚持长期投资和价值投资，二是注重资产与负债的有效匹配。在这两个框架下，着眼于长期战略配置，短期问题用更灵活的战术配置来解决。

继续积累优质资产，注意投资节奏的灵活性

2019年，中国人寿以1491.09亿元的净投资收益向行业展示了其投资能力。面对今年复杂的形势，业界期待着中国人寿将实施什么样的投资策略。

张迪总结说，他继续坚持长期投资和价值投资的一贯理念，坚持资产和负债的有效匹配。

就固定收益投资而言，它将反映不同账户的差异化特征，并根据负债进行长期和短期分配。张迪解释说，今年我们应该更加注意投资节奏和时机的灵活性。

张迪表示，在股权投资方面，中国人寿定义了“核心+卫星”战略，即不断积累长期核心优质资产，构建高分红组合，做好组合配置，降低组合波动性。同时，应及时进行压力测试和情景分析，以应对疫情的发展和变化。

标语牌基于长期战略分配考虑

今年以来，中国人寿在香港股市非常活跃，农业银行、中广核等上市公司相继上市。市场很好奇，这将是中国人的长期生活方式吗？

张迪回应称，安抚这些公司是基于长期战略配置考虑。中国人寿制定了一系列标语牌标准，包括增长、价值、分红等。根据这些标准，选择符合长期持有特征的领先股票进行分配。

随着市场的调整，特别是当股市面临压力时，这种策略会更加有效。张迪表示，目前香港股市与世界有着很大的联动效应，而目前全球形势并不十分明朗。中国人寿将继续关注此事，并继续为具有投资价值的个股寻找机会。(韩

来源：BBC新闻网