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今天,磁盘上表现最强劲的是上市新股,增长了44%?
不,是新天可转换债券,它曾经飙升了近50%!
此外,它不是每日持有的正股的上限,这与可转换债券飙升的规律相对应,而是一个疯狂的升级版本:
新天药业上涨3%,新天可转换债券上涨30%以上(同期);
尚荣医疗上涨1%,尚荣可转换债券上涨10%以上(同上);
泰晶科技上涨2%,泰晶可转换债券上涨11%(同上);
……
同一天,可转换债券的涨幅是个人股的10倍!市场投资者称之为“不合理”。
沉默了半个月的可转换债券如今又变得焦躁不安。不久前,4月初,深圳证券交易所刚刚发布了对可转换债券的严格监管,以防范风险,可转换债券一度被整体回调。今年以来,可转换债券和上涨股票的情况,甚至偏离了短期的股票飙升,一直在加剧...
小盘股可控叠加交易机制推高可转换债券
此前,对可转换债券的投机引起了监管部门的关注,但现在对可转换债券的投机又重新浮出水面。为什么在早期“停滞”的可转换债券会重新出现?
其小盘股市场是可控的,其交易机制比a股更灵活。
以泰晶可转换债券为例,债券余额仅为3200万元,处于可转换债券余额的底部,超小盘股市场吸引了投机资金的关注。3月18日,泰晶科技(上海证券交易所)每日涨停,对应泰晶可转换债券收盘上涨65.28%。第二天,与6.36%的涨幅相比,泰晶可转换债券收盘上涨38.48%,是正股涨幅的6倍,两天内可转换债券收入几乎翻了一番!尽管可转换债券的单日涨幅已经收敛,但它仍比10%的个股更具吸引力。可转换债券的T+0机制和无限制的价格涨跌极大地迎合了热钱和散户的投机心理。
另一方面,小规模可转换债券因其余额小、控制好而在短期内受到追捧。今年以来,沪深300可转换债券小幅下跌0.15%,但可转换债券余额不到3亿的债券大幅上涨,非常抢眼,类似a股市场大蓝筹股与中小企业的关系。
花园害怕这种对可转换债券的投机吗?
对于这种对可转换债券的猜测,对可转换债券市场持乐观态度的资深人士袁林可能有点害怕。
去年12月,袁林曾在“2020红周刊投资峰会”上说:“十年来从未有过的可转债机会,100元左右的价格,可转债净资产收益率都是9%。对于发行可转换债券的公司来说,至少监管机构给了你一个通行证,普通公司无法实现9%的净资产回报率。”
4月1日,《红周刊》记者再次就可转债投资一事联系了森林公园。袁林认为,可转换债券主要是从行业配置的角度来考虑的。对于那些股票不敢购买的行业来说,配置其可转换债券相当于进行一些行业布局,从均衡的角度配置行业。目前,还没有股份转换。
在林园看来,可转换债券的安全性远远大于股票,可转换债券的收益与股票同步。牛市中可转换债券的累计收益往往不低于股票指数。然而,由于强制赎回条款,短期内存在一些风险。从这个角度来看,森林公园认可的可转换债券投资逻辑主要是在低位持有可转换债券,然后被动持有,从而享受到可以攻击和防御的“安全”。
然而,目前,从资产配置的角度来看,可转换债券的安全性可能不再存在。
可转换债券在短期内飙升,其背后的风险是隐藏的
与长期持有森林公园相比,更多的投资者选择短期债务投机,毕竟,可转换债券一天的涨幅是个股的10倍!然而,在可转换债券短期飙升的背后,风险是隐藏的。
自2020年以来,已有18只可转换债券因宣布强制赎回而退市。其中,3月份的退市次数最多,达到10次。以“再融资可转换债券”为例。1月20日至3月9日期间,再升科技因满足至少连续15个30个交易日的收盘价不低于“再升可转换债券”当前转换价格(8.59元/股)的130%,触发“再升可转换债券”赎回条款。强制赎回的价格不是基于市场价格,而是债券价格加上一定的利息,即100.459元/张,与3月9日可转换债券收盘价401.26元/张的市场价格相比有很大的降低。
此时,可转换债券投资者要么选择在强制赎回前出售可转换债券,要么执行转换,但无论他们如何选择,他们都将赔钱出去!3月9日,可转换债券的溢价高达88.35%。对于高水平购买可转换债券的投资者来说,转换是一种损失,转换后,二级市场会有一定的抛售压力。可以看出,赎回条款发布后,可转换债券的价格和股票的股价一起下跌,从赎回公告到最终停止交易,可转换债券的价格下跌了70%。
综上所述,作为一种具有“t+0”机制特征的“进可以攻,退可以守”的可转换债券,目前的投机行为就像是传递包裹,投机后风险很可能会增加。对于可转换债券投资,一位公开募款经理表示,现阶段,高科技行业公司的可转换债券溢价过高,风险较高;在个人债务的选择上,应该选择绝对价格低、保险费率低、基础素质高、转股能力强的债务。我们可以适当关注被低估的行业,如银行和券商,并等待股票估值回报为正值和可转换债券的波动为正值;此外,还有一些目标可以关注大消费,优先考虑强制性消费,并实现业绩的稳定增长。然而,对于5g、半导体等新的基础设施主题。,在股票的表现稳定后,他们可以注意与被低估的可转换债券交替出现。
对于这些相对合理的可转换债券配置路径,不知道如何投机债券的人会听吗?
2020年,可转换债券市场风起云涌,生存是最终的赢家...■
(记者李健也为这篇文章撰稿)
本文仅对个股和可转换债券进行分析,没有提出投资建议。
来源:BBC新闻网
标题:疯狂!正股涨3%对应可转债涨超30%,林园这样说……
地址:http://www.0bbc.com/xbglxw/14368.html