侠客岛：IMF大幅调降经济预期，全球经济何去何从？

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文字/云歌

在4月14日发布的最新一期《世界经济展望》中，国际货币基金组织(imf)下调了此前的预测，称今年全球经济可能会经历负3%的增长。

今年1月，国际货币基金组织预测，2020年全球经济将以3.3%的速度增长。

一个

“各国为控制这一流行病而采取的必要措施已使世界陷入‘大封锁’状态。经济活动以一百年来罕见的规模和速度崩溃，自大萧条以来最大的经济衰退可能发生。”根据国际货币基金组织。

大萧条是什么样的？-银行关闭，工厂关闭，工人失业。然而，在大萧条近100年后，许多人几乎感觉不到这一点。

然后将其与2008年的国际金融危机相比较。

当时，新兴经济体继续扩张，为经济的强劲增长做出了贡献。其结果是，尚未摆脱经济危机后遗症的全球经济在2009年仅下降了0.1%，远低于国际货币基金组织2020年报告预测的全球经济下滑幅度(3%)。

只是说这个比例似乎有点抽象，让我们把它改成总数。国际货币基金组织首席经济学家吉塔·戈皮纳特(Gita Gopinath)表示，按照经济衰退的预测速度，2020年和2021年全球国内生产总值的累计损失可能达到9万亿美元，高于目前日本和德国的国内生产总值总和。

经济总量已经下降，人均收入必然下降。国际货币基金组织预测，170多个国家的人均收入将出现不同程度的下降。

世界经济已经到达决定其命运的“十字路口”了吗？

二

毫无疑问，这一流行病的全球蔓延确实在很大程度上阻碍了生产和消费，特别是在依赖旅游业和娱乐业获取经济收入的国家。

柬埔寨吴哥窟所在地暹粒，许多酒店已经几周没有新的预订了；西班牙巴塞罗那，自3月13日大门关闭以来，通常挤满游客的圣拉达法米里亚就一直在门前。印度于3月17日关闭了泰姬陵，这是自1971年以来的第一次。

毕马威的报告称，由于科维德-19的肺炎疫情，印度旅游业和酒店业正在失去约3800万个工作岗位；意大利旅游协会估计，这种流行病将给该国带来220亿欧元的收入损失。

一些新兴市场国家在动荡的形势下被迫喝下“资本外流”的苦酒，未来它们很可能会面临不断上升的金融压力和债务风险。

由于疫情在世界范围内蔓延，防控手段的升级导致生产活动的倒退，人们对经济前景的预期非常暗淡，金融市场因此陷入动荡。许多投资者已从“防御能力”较弱的新兴市场撤出资金。根据国际货币基金组织的数据，1000亿美元已经从新兴市场经济体撤出，这是2008年国际金融危机期间撤出规模的三倍多。

外资的大量外流、疫情“封锁”后的经济停滞、外贸订单的萎缩以及关键出口商品(如原油)价格的大幅下跌，这些因素叠加在一起，许多新兴市场国家将面临财政吃紧的困境。

雪上加霜的是，许多新兴市场国家背负着巨额外债。以乌克兰、智利、马来西亚和阿根廷为例，截至2019年，这四个国家的外债总额占当年国内生产总值的60%以上。就偿付能力而言，阿根廷、土耳其、乌克兰和智利的外债总额是外汇储备的五倍以上。如果资本外流、外汇减少、经济下滑，债务风险将继续攀升。

发达经济体也正经历艰难时期。由于商业压力的急剧增加，居民失业风险的加剧，以及系统性金融压力的徘徊，人们不可避免地要过上疲惫不堪的生活。根据美联储15日发布的《黄皮书》，国内经济活动“在所有地区急剧萎缩”，数千万人失业，美国3月份制造业产出出现自1946年以来的最大跌幅。

如果疫情不在一天内结束，对经济的援助就无法停止。为了阻止损失，许多国家推出了慷慨的刺激计划。通常是货币政策起主导作用，降低利率，降低资本成本，疏通资本流通渠道；接下来是金融政策需求、量化宽松、中小企业和家庭支持基金的扩张，甚至是人均居民收入的分配。

发达经济体的国库充裕。美联储两次将利率大幅下调至零利率，然后美国推出了无限制的量化宽松和2.2万亿美元的刺激计划。在欧洲，英国推出了规模约为国内生产总值3.9%的财政刺激计划；德国和法国的情况相似。前者的财政刺激计划占其国内生产总值的4%，而后者占2%。

然而，财政紧张的国家，如一些面临流行病防控和经济发展双重问题的新兴市场国家，则相当左右手。为此，国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃在3月份提议，他正在考虑分配新的特别提款权，这是国际货币基金组织最强有力的工具之一，以帮助各国抗击COVID-19的爆发。

特别提款权的分配类似于中央银行“印刷”新钞，可以帮助“资金短缺”的国家偿还债务、购买医疗设备和帮助民生发展。一旦新的特别提款权得到分配，国际货币基金组织的189个成员国将获得总计5000亿美元。

然而，路透社15日报道称，上述计划可能遭到美国的反对。”知情人士表示，美国财政部希望看到国际货币基金组织集中利用其现有的1万亿美元资源，包括1000亿美元的紧急贷款和捐款，帮助各国应对危机，而不是向一些国家提供帮助。提供数十亿美元的新资源。”报道说。

三

有一些好消息。尽管这听起来像是常识，但许多机构，如国际货币基金组织，认为在疫情防控变得更加有效后，全球经济肯定会反弹。

“假设大多数国家的疫情和必要的防控措施在2020年第二季度达到高峰，在下半年有所下降，并且各国采取的政策措施能够有效防止大规模破产、长期失业和系统性金融压力，2021年全球经济将增长5.8%，这将是自1980年以来全球经济的最大增幅。”国际货币基金组织在其报告中指出。

针对不同经济体的复苏程度，国际货币基金组织给出了不同的趋势图-

对于发达经济体，国际货币基金组织预测，2020年经济增长率将为-6.1%，2021年将恢复到4.5%。

对于新兴市场和发展中经济体，国际货币基金组织预测2020年经济增长率将为-1%，2021年将恢复到6.6%。

值得注意的是，国际货币基金组织对亚太新兴市场和发展中经济体的经济增长率持乐观态度，预计增长率为1%，中国2021年的经济增长率预计为9.2%，居所有经济体之首。

增长预测数据。土元国际货币基金组织官方网站

对中国来说，此时此刻，更有必要保持冷静，谨慎务实地解决眼前的问题。

目前，我国的疫情防控已进入“外防为主、内防为辅”的阶段。由于无症状的感染者，感染病例的数量有所增加，港口检疫处理的压力也有所增加。病毒变异和死亡率上升的可能性还没有在全球范围内被排除。在这种不确定的流行趋势中，不仅中国，全世界都将与“不确定性”相处。

此外，中国的出口压力不应被低估。根据海关总署4月14日发布的3月份和第一季度贸易数据，3月份中国货物贸易出口总值同比下降3.5%，而第一季度下降11.4%。

积极因素是，与1-2月的数据相比(下降15.9%)，1-3月的降幅有所收窄。然而，京东数码科技首席经济学家沈建光认为，下降趋势的缩小是由于国内疫情得到遏制、复工和生产步伐加快，以及截至3月份复工订单积压。然而，由于疫情向海外蔓延以及各国封锁措施的影响，二季度出口形势依然乐观。

我们还应该关注中国的货币政策。上海交通大学上海高级金融研究所副所长、金融学教授朱宁表示:“从大的方面看，中国人民银行仍将实施相对稳定的货币政策，积极推进人民币利率市场化，通过低利率替代基准利率，降低融资成本，服务实体经济。”央行可能会继续实施有针对性的RRR削减，并向金融机构、小微企业和受疫情影响的地区提供有针对性的援助。”

然而，货币政策在支持经济方面起着间接的作用，经济学家普遍认为财政政策将在后续阶段发挥重要作用，因此有必要限制投资方向。

“历史上的财政刺激在钢铁、公基和房地产领域投入了太多精力，留下了大量资产泡沫和债务风险。新一轮的财政刺激可能希望将重点放在民生上，比如投资教育、医疗和养老体系建设。这些领域与普通百姓的日常生活息息相关，能够增强消费者的信心和意愿。”朱宁说。

来源：BBC新闻网