亿联网络70页回复年报问询函，四大疑问仍待解！

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每个记者叶辉每个编辑吴永久

深圳证券交易所对亿联网2019年年报的8个方面提出了46个问题，最终在4月21日晚得到了答案。亿联网发布了4条公告，包括年度报告询证函的复函、北京大成(厦门)律师事务所的法律意见书、CICC的验资意见书、荣成会计师事务所的复函。这四个公告共161页。

周三，22日，艺联网开盘走高，收盘报88.53元/股。

然而，国家商报记者发现，对于许多交易所询问的内容，艺联网仍未给予肯定答复。例如，深圳证券交易所要求艺联网补充经销商对终端客户的销售，包括客户名称等。，该公司回答说，它没有掌握销售的最终目的地；对于公司的高毛利率和高净利润率，还有待解决。另外，在艺联网的回复信中，关于经销商产品代理的内容明显与经销商官方网站的信息相矛盾。

1.高毛利率和高净利润率仍有待解决

深交所在询函中提到，年报显示，公司vcs高清视频会议系统在报告期内实现营业收入32947.34万元，同比增长87.93%，毛利率为74.35%，同比下降0.35个百分点。我部关注汇昌通信将收购的深圳明日实业有限公司视频会议综合终端产品2018年1月至9月的毛利率为46.47%；2019年，华平视频通信业务收入同比下降19.72%，毛利率为55.06%，同比下降5.98个百分点。请结合贵公司产品vcs高清视频会议系统与同行业企业的异同、主要优势和主要客户，说明贵公司相关产品销售收入大幅增长的原因和合理性，并保持高于同行业企业的毛利率水平。

数据来源:深圳证券交易所询证函

《国家商报》此前报道称，与2019年由中国企业家郑源在美国创立并在纳斯达克上市的zoom视频通信相反，该公司截至2020年1月31日发布的年度报告显示，尽管zoom的毛利率高达81.47%，但净利润仅为4.06%。

亿联网络在回复深圳证券交易所的询证函中表示，公司的vcs高清视频会议系统是从平台到终端独立开发的，委托外部加工厂生产。公司的目标用户主要是有支付能力的中高端企业用户。产品主要以分销方式向用户销售vcs系统，客户一次性支付系统购买费用。与长昌通信和明日产业相比，公司的业务在细分市场上具有更强的客户支付能力，产品类别为毛利率更高的会议室终端。

然而，汇昌通信与公司拥有相同的视频会议业务，因此艺联网络没有进一步解释为什么艺联网络所在细分市场的客户具有更强的支付能力，而目标群体具有支付能力。

第二，当被要求解释最终客户时，该公司说它无法掌握最终的销售目的地

在询证函中，深圳证券交易所要求亿联网络补充公司了解到的经销商向终端客户销售的信息，包括客户名称、销售额、终端未销售商品的具体金额。

亿联网在回复中表示，由于公司的主要目标用户是数量众多的中小企业，因此有很多可能的渠道让商品流向最终用户。经销商通过分销渠道和分销网络向最终用户销售产品，这是经销商的独立行为。经销商在满足公司渠道管理政策的基础上，自行决定向下游客户销售的产品价格，并承担相应的销售成本。因此，公司无法通过经销商控制产品的最终销售目的地。

图片来源:艺联网络回复信

可以看出，作为sip电话业务市场份额的全球领导者，艺联网仍然不知道公司的产品最终流向何处。

此外，如之前的《全国商报》报道和《深圳证券交易所询证函》所述，部分客户的公开信息显示存在历史损失，亿联网在回复中没有回答这个问题。(记者备注:译联网络在英国的独家经销商Yearlink (UK)有限公司2017年亏损264，121英镑，按当年平均汇率计算约为229.7万元)

图片来源:companieshouse.gov.uk

3.2018年下半年募集项目收入高于公司同期净利润的原因是什么？公司:2018年半年度报告没有披露项目收益近3亿元

深交所在年报询证函中提到，2018年半年报显示，统一通信终端升级产业化项目和R&D高清视频会议系统升级产业化项目未实现效益，上述项目2018年总效益为61647.49万元。据推断，2018年下半年实现了相关项目的收益，2018年下半年上市公司应占净利润为44136.8万元。请说明公司募集项目收益高于公司同期净利润的主要原因及合理性。

然而，艺联网在回复中没有给出肯定的回答。据公司介绍，截至2018年上半年，公司统一通信终端升级及产业化项目和高清视频会议系统R&D及产业化项目仍处于持续投资建设阶段。在2018年半年度报告中，公司没有披露这些项目的收益实现情况。

根据公司2018年年报，统一通信终端升级及产业化项目和R&D高清视频会议系统升级及产业化项目的年总收益为61647.49万元，其中2018年上半年实现的项目收益为29475.98万元。这些项目2018年的年度收益未超过上市公司股东应占净利润8.514771亿元，符合公司实际情况。艺联网在回复中补充道。

图片来源:艺联网络回复信

此外，自2018年上半年以来，亿联网的两个ipo募集项目已经实现了近3亿元的项目效益，为什么该公司当年的半年度报告显示尚未产生效益？

图片来源:艺联网络2018年半年度报告

图片来源:艺联网络2018年年报

第四:经销商代理品牌的阐述与经销商官方网站信息相悖

在对第一个问题的答复中，亿联网络写道:授权经销商如美国技术有限责任公司和yealink(英国)有限公司，虽然规模较小，但在行业中有很好的专业能力，在代表公司产品方面有先发优势，并且很清楚公司产品的特点，注重公司产品的分销，而不是完全代表各种品牌。

图片来源:艺联网络回复信

此前，美国《商业日报》在一系列关于艺联网络的报道中明确提到，美国技术有限责任公司的虚拟名称是888voip，而经销商的官方网站也是888voip。

一方面，易联网络表示，美国技术有限责任公司专注于公司产品的分销，而不是全方位代理各种品牌；另一方面，888voip官方网站显示，它不仅代表了亿联网络产品，还代表了其他许多知名品牌，如grandstream、poly(Platronics收购宝丽来后双方共同发布的产品名称)、jabra、ribbon、cisco、netgear和panasonics。

图片来源:888voip官方网站

(封面图片来自照片网络)

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来源：BBC新闻网