要让群众敢花钱 稳住就业是关键

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一季度，人民币存款增加-

让群众敢于花钱稳定就业是关键

第一季度，企业和个人存款都大幅上升。这是因为中国最近出台了许多货币政策措施，实体经济中的存款大幅增加；同时，财政政策支持力度加大，也使得财政存款更多地向实体部门转移。流行病期间消费下降既有季节性因素，也有原因。要促进居民消费的补偿性反弹，就必须加大稳定就业的力度。

最近，中国人民银行发布的数据显示，今年第一季度存款大幅增加。一季度，人民币存款增加8.07万亿元，同比增长1.76万亿元。

其中，企业和个人存款都大幅上升。从企业部门看，非金融企业存款增加1.86万亿元，同比增长1.53万亿元；一季度居民存款增加6.47万亿元，同比增加4012亿元。

为什么第一季度存款大幅增加？这真的是“报复性”存款吗？存款大幅增加后，会出现“报复性”消费吗？

新贷款进入企业账户

第一季度末，企业账户存款大幅增加。非金融企业存款增加1.86万亿元，同比增加1.53万亿元。然而，今年1月，企业存款一度大幅下降1.61万亿元。原因是什么？

今年前三个月，企业存款波动很大。在1月份减少1.61万亿元后，2月份企业存款增加了2840亿元。3月份，企业存款增加了3.18万亿元。

一季度，企业存款月度波动具有明显的季节性特征。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，由于1月份春节的季节性特点，企业存款更多地流向居民账户，1月份企业存款减少了1.61万亿元。二月份，COVID-19的肺炎预防和控制几乎停止。去年同期，企业存款并没有在假期后反弹，而是仅增加了2840亿元。3月份全面铺开复工生产后，企业存款明显回升，当月增加3.18万亿元。

中国人民银行监管与统一部主任阮认为，第一季度企业存款大幅增加有两个主要原因。一方面，货币政策有效地支持了金融机构提高其获取存款的能力。在此期间，货币政策采取了许多措施，实体经济中的存款大幅增加；另一方面，财政政策增加了支持，财政存款转移到实体部门。

新贷款大幅增加，它们被转移到公司账户，并转化为公司存款。一季度，人民币贷款增加7.1万亿元，同比增长1.29万亿元。从企业部门来看，非金融企业存款增加1.86万亿元，同比增长1.53万亿元，企业存款大幅增加，为复工生产的顺利进行预留了资金。

从财务状况看，一季度财政存款减少3143亿元，同比增加4795亿元。此外，机构群体存款增加2034亿元，同比减少4629亿元。此外，一季度新增专项再融资3000亿元，再贴现额度增加5000亿元。从这些资金的进展情况来看，截至3月31日，10个省市的9家国有银行和地方法人银行已向5995家国家和地方重点企业发放了2315亿元的优惠贷款；截至3月31日，地方法人银行已发放优惠利率贷款(含贴息)3042亿元。

个人存款增加的原因有很多

3月底，居民存款余额为87.8万亿元，同比增长13%；一季度，居民存款增加6.47万亿元，同比增加4012亿元，表明普通百姓的储蓄相对较厚。

国信证券经济研究所金融行业首席分析师王建认为，一季度金融政策支持力度很大，银行加大了对企业的贷款，贷款规模创历史新高。企业获得资金后，用于向个人支付工资和货款。因此，余额转入个人存款账户，这反映了个人存款的增长。

事实上，个人存款将在每年第一季度增加更多。根据央行数据，2019年第一季度，个人存款增加了6万多亿元；2018年第一季度，个人存款增加了4万多亿元；2017年第一季度，个人存款增量也在4万亿元左右。

"第一季度个人存款的增加实际上是一个季节性规律."据王建介绍，按照惯例，企业一般会在春节前后发放年终奖和结算货款，在此期间，每个人都有存款，并互赠红包。

然而，今年第一季度，疫情限制了居民的消费能力，在个人获得资金后，他们将资金存入银行账户，不再使用。特别是在疫情期间，投资、消费等经济活动受到限制，导致这部分活期存款无法及时再次转换为企业存款，一些低收入人群不敢消费和存钱以规避风险。因此，个人存款增加更多，囤积程度明显高于往年，原因很多。

同时，一些专家认为，个人存款的变化也可能与资本市场的走势有关。今年2月，家庭存款减少了1200亿元。自2月3日开盘以来，a股市场在震荡中基本保持稳定。根据唐建伟的分析，2月份个人存款减少，可能是因为更多资金流入了证券保证金账户。整个2月份，创业板50指数上涨了23%，蓬勃发展的资本市场可能吸引了一些存款资金进入证券保证金账户。

3月份，市场趋势发生了变化。根据唐建伟的分析，今年3月，大量股市资金从证券保证金账户被抽到居民账户，非银行金融机构存款减少了1.43万亿元。居民存款增加了2.35万亿元，这可能受到3月份a股大幅下跌的影响。

从季节规律来看，随着经济活动的日益活跃，在接下来的三个季度中，企业存款的增量将基本等于个人存款的增量，反映出企业经济活动的复苏。

王建预测，随着疫情得到控制，人们对经济前景的信心将会恢复，经济活动将逐步恢复正常，所有人都将出来消费和投资，随后企业存款将会增加。

消费的复苏是可以预料的

"家庭消费出现了恢复性反弹。"中国光大银行金融市场部宏观分析师周认为，做出这一判断是因为国内就业市场基本稳定，居民储蓄大幅上升，国内疫情防控取得阶段性成果。

从3月份的情况看，消费有所改善，尤其是网上消费和医疗卫生消费增长迅速。尽管第一季度消费受疫情影响较大，但与1-2月相比，2月份消费下降幅度缩小了4.7个百分点，表明消费正在改善。

唐建伟预测，3月份宏观数据总体上较1月份和2月份有明显改善，这一趋势有望持续。随着不断出台更大的政策、促进恢复工作和生产以及实施扩大内需的措施，预计第二季度生产、消费和投资将继续增长。

目前，各地正在通过各种渠道促进消费。武汉、南京、宁波、温州、深圳、杭州等地已经向居民发放消费券，一些城市的效果已经显现。截至4月6日，杭州电子优惠券已拉动消费22.26亿元。其中，政府补贴首付款1.45亿元，带动杭州消费18.05亿元，拉动效应超过12倍。与此同时，一些地区出台了促进汽车消费的政策。目前，佛山、广州、长沙、重庆、珠海、宁波和南昌都出台了鼓励汽车消费的措施。

除了这些措施，唐建伟认为，实际收入与消费支出密切相关，稳定就业的紧迫性突出。唐建伟建议，我们可以借鉴欧美国家的做法，为中小企业设立薪酬保障计划，鼓励企业在疫情期间保持员工人数和薪酬不变。政府直接给予相关企业两年以上的贷款，用于支付员工工资和房租等。如果企业在疫情期间员工保持不变超过两个月，相关贷款可免于还本付息。通过类似措施，我们将进一步稳定就业和确保收入，并在此基础上促进消费。(记者陈)

[我要纠正错误]主编:吴

来源：BBC新闻网