年内第二只面值退市股出现 百余家公司处于退市边缘

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中信经纬客户5月11日(高晓珂)5月11日，天广中贸开盘跌停板，收盘时每股0.69元。474.4万份销售订单锁定了每日限额，未能逃脱。与此同时，今年又诞生了第二只面值退市的股票。

从2020年4月9日至2020年5月11日，天广中茂股票的收盘价连续20个交易日低于面值(即1元)。根据《深圳证券交易所上市规则》的相关规定，公司股票将于2020年5月12日(星期二)停牌，深圳证券交易所将在公司股票停牌后15个交易日内作出是否终止公司股票上市的决定。

债务高达80%，股权质押率接近100%

据公开信息，天广中贸成立于1986年，原名天广消防，2010年11月在深圳证券交易所上市。2015年12月收购中茂花园和中茂生物后，更名为天广中茂。

此前，公司发布的2020年第一季度报告显示，公司资产负债率高达80.27%，处于较高水平，其中生息负债率为35.62%；就短期负债而言，公司的短期偿付能力比率为29.82%。由于货币资本和其他资产的严重短缺，公司的短期债务偿还压力巨大。

目前，公司总质押额占总股本的比例达到41.56%，其中陈秀玉占公司重要股东的质押比例最高，其股份质押率高达99.24%。在如此高的股权质押率下，一旦股价大幅下跌，质押清算的风险不容忽视。

随着5月11日收盘，面值退市已成定局，天广中茂成为继st睿电之后今年第二只触发面值退市的股票。根据《深圳证券交易所上市规则》的规定，上市公司在股票终止后应及时做好相关工作，以确保公司股票在深圳证券交易所退市合并期结束后的45个交易日内能够在股份转让系统上市转让。

中国市场学会金融学术委员、东北证券研究部主任傅立春表示，退市后，部分公司将进入新三板股权转让系统，除非完成退市后的质变，否则这些公司将再次经历上市过程。

100多家公司的股价低于2元

截至5月11日收盘，在a股市场上，除了退市的钱宝和天广中茂外，还有14家公司的股价低于1元，如圣孟州、圣天宝和圣飞马。另外45只股票的收盘价位于1-1.5元的范围内，离“便士股票”只有一步之遥，52只股票的收盘价位于1.5-2元的范围内。两市5月11日收盘价低于2元的a股总数。

据中信经纬记者统计，收盘价在1-1.5元之间的股票大多是st和st公司，存在债务缠身、经营困难、治理混乱等问题。以圣欧泊为例，该公司股价已连续10个交易日低于1元。2018年和2019年连续两年审计报告的审计意见均不能表达意见，2018年和2019年年末经审计净资产连续两年为负值。该股已于4月30日停牌，暂停上市的判决可能会在未来到来。

目前，st Mido的股价已经连续8个交易日低于1元，公司还面临着连续两年净利润为负、无法发表意见的会计师事务所出具审计报告两种退市风险预警情况。

然而，连续五个交易日，股价均低于1元的st天宝，2019年归属于母亲的净利润为19.06亿元。如果归属于母亲的经审计净利润仍然为负，则公司的经审计净利润在最近两个会计年度将持续为负。5月9日，公司发布了退市风险预警和终止上市风险预警。

注册制度加速了适者生存

4月27日，创业板进行了改革，注册制度进行了试点，退市制度在改革中得到进一步优化。一是提高退市标准，取消单一连续亏损退市指标，引入“扣除非净利润和1亿元以下营业收入”的合并财务退市指标，增加市值退市指标；二是简化退市程序，取消暂停上市和恢复上市；三是建立退市风险预警和公告制度，加强风险披露。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向中信经纬客户表示，创业板试点注册后将会有一些适当的变化。例如，已从交易中退市的公司取消了退市合并期，即符合交易退市条件的公司应直接退市，以防止一些基金在一天结束时发疯。但是，连续三年退市的公司不一定会退市，这些公司的实际收入也要考虑。看看公司是不是不能经营，或者公司的特点是不是科技创新型企业。他们在R&D投资阶段还没有实现盈利，所以这更符合科技企业的特点。

傅立春认为，票面价值退市的公司数量增加，反映了市场投资逻辑和炒作风格的变化。在此之前，曾有一些垃圾股票的不良投机案例，使许多公司“化麻雀为凤凰”，一些垃圾公司甚至成为市场上的“神仙鸟”。傅丽春在接受中信经纬客户采访时表示，随着注册制度的实施，公司退市将成为常态，公司“面对面”的可能性将增加。

安信证券指出，空壳公司的价值来自于缩短上市周期的时间优势和审批的确定性优势。注册制度的实施将清除ipo的"堰塞湖"，借壳上市的时间优势和确定性优势将被削弱，空壳公司的价值可能大幅下降。(中信经纬应用)

(本文意见仅供参考，不构成投资建议。投资是有风险的，所以你进入市场时应该谨慎。(

来源：BBC新闻网