央行调统司：一季度宏观杠杆率显著回升是逆周期政策支持实体经济复工复产的

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中国证券报(记者李丹丹)中国人民银行统计调查部相关负责人12日指出，自2017年以来，中国宏观杠杆率总体保持稳定，2018年实现净下降，但2019年仅上升约5.7个百分点，远低于2008年至2016年年均10个百分点的增幅，初步实现了稳定杠杆率的目标。今年第一季度，由于疫情的影响，中国宏观杠杆率大幅上升。

上述负责人表示，需要注意的是，第一季度宏观杠杆率反弹是支持实体经济恢复工作和生产的反周期政策的体现。在疫情防控常态化的前提下，反周期政策的制定应统筹考虑疫情防控和经济社会发展，给予更突出的地位，更好地支持实体经济的复苏和发展，做好金融风险防控工作。在此过程中，目前应允许宏观杠杆率分阶段上升，扩大对实体经济的信贷支持。这主要是为了有效地促进工作和生产的恢复，这实际上为今后保持合理的宏观杠杆率创造了条件。

"尽管宏观杠杆率在第一季度大幅反弹，但只是阶段性的."该负责人特别表示，反周期政策在支持实体经济恢复工作和恢复生产方面取得了显著成效，对实体经济的传导效率显著提高，生产秩序加快。中国人民银行对全国10000家企业的调查显示，截至4月底，工业生产基本恢复，服务业运转率继续上升，97.5%的企业恢复生产，超过一半的工业企业设备利用率达到或超过去年第二季度的平均水平。

上述负责人还指出，今年以来，货币政策的反周期调整效果显著。4月末，m2同比增长11.1%，分别比上月末和去年同期高出1个百分点和2.6个百分点。增长率提高较多，货币衍生能力较强，货币乘数处于6.72的高水平；M1分别比上年末和去年同期稳定增长5.5%、0.5%和2.6个百分点；4月末，超额准备金率为1.9%，比去年同期高0.7个百分点。

数据显示，前四个月，人民币存款增加9.34万亿元，同比增长2.77万亿元。存款主要流向实体经济，新增家庭和非金融企业存款8.7万亿元，占新增存款的93.2%。

其中，居民存款增加5.67万亿元，同比增加2265亿元。一方面，由于流行病的影响，家庭消费下降。另一方面，国家加大了对民生的支持，居民名义收入保持正增长；非金融企业存款增加3.03万亿元，同比增加2.87万亿元。企业获得了更多的信贷资金，有效地抵消了收入的下降，并为后续企业经营储备了资金；财政存款和机构群体存款总额增加256亿元，同比减少1.56万亿元，反映财政政策加大对实体经济的支持。

“总体而言，当前稳健的货币政策更加灵活和适度，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供了准确的金融服务。”上述负责人说。

来源：BBC新闻网