负利率之争：英国首次发行负利率债券

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证券时报记者吴家明

最近，海外市场关于负利率的争论逐渐升温。尽管美联储主席鲍威尔一再重申他“拒绝”负利率，但英国似乎“领先一步”。

据海外媒体报道，英国债务管理办公室发行了2023年到期的37.5亿英镑(约46亿美元)债券，收益率为-0.003%。此外，英国货币市场押注英格兰银行将在2021年6月的货币政策会议上正式引入负利率。

英格兰银行最近发布了一个信号，改变其对负利率的消极态度，称不能排除实施负利率政策的可能性。英格兰银行负责设定利率的官员席尔瓦纳·塔雷罗(Silvana Tanrero)表示:“从欧洲的经验来看，负利率具有积极意义。”英国央行(Bank of England)首席经济学家安迪霍尔丹(Andy Haldane)表示，由于经济形势不如去年，英国央行正加紧评估负利率和购买高风险资产等措施。

根据英格兰银行发布的数据，与今年年初相比，今年上半年英国经济预计将收缩约30%，今年英国经济预计将收缩14%。为了应对COVID-19肺炎疫情的经济影响，英格兰银行紧急而持续地降息，将基准利率降至0.1%的历史低点。然而，随着疫情对经济的影响继续显现，市场预计英格兰银行将实施负利率。英格兰银行行长贝利曾表示，负利率不是央行目前正在考虑或计划的，但面对严重的经济衰退，不可能排除任何可能性。

目前，“负利率阵营”的成员主要包括欧元区经济体、北欧国家和日本，但负利率并没有从根本上改善经济表现，而是对银行业的盈利能力产生了很大影响。然而，世界主要经济体央行出台的一系列救市政策降低了空的政策，选择负利率是无可奈何的。

在疫情的影响下，美联储多次放松管制，几乎用尽了所有常规和非常规武器。一些市场参与者认为，负利率和直接购买债券和股票可能是美联储武库中仅存的“底部工具”。然而，鲍威尔多次公开声明，明确拒绝负利率。值得注意的是，美国两党在下一个财政刺激计划上存在分歧，而拒绝负利率的美联储(Federal Reserve)是否会拿出新的应对计划，已成为市场关注的焦点。摩根大通指出，美联储可能需要加大量化宽松力度，购买更多美国债券，以避免美国债券收益率上升的趋势。

来源：BBC新闻网