金融、社融“中考”成绩超预期，背后满满都是央妈对实体经济的爱！

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今年上半年的财务数据和社会融资规模已经公布！

此前，该证人曾邀请多位专家对6月份的“月考”结果进行“评估”——新的信贷预测从1.75万亿元到1.85万亿元不等，平均值为1.8万亿元；据估计，社会福利的最小增量为2.6万亿元，最大增量为3.15万亿元，平均值约为2.88万亿元。

央行今天公布的“得分”超出了预期，并为实体经济交出了一份完美的成绩单。

6月份，人民币贷款增加1.81万亿元，同比增长1474亿元。上半年，人民币贷款增加12.09万亿元，同比增长2.42万亿元。

6月份，社会融资规模增加3.43万亿元，比去年同期增加8099亿元。上半年，社会融资规模增加20.83万亿元，比去年同期增加6.22万亿元。

上半年新增信贷板块中，家庭贷款增加3.56万亿元，其中短期贷款增加7552亿元，中长期贷款增加2.8万亿元；企事业单位贷款增加8.77万亿元，其中短期贷款增加2.82万亿元，中长期贷款增加4.86万亿元，票据融资增加9697亿元；非银行金融机构贷款减少2775亿元。6月底；人民币贷款余额165.2万亿元，同比增长13.2%，增速与5月末持平，同比增长0.2个百分点。

民生银行首席研究员文彬

上半年，信贷和社会融资水平明显高于去年，对实体经济的金融支持明显增强。6月份信贷增速略超预期，同比增幅主要是中长期贷款，增加1.37万亿元，同比增加5086亿元，表明信贷结构逐步改善，对实体经济的支持不断增强。

企业方面，6月份中长期贷款分别比5月份和去年同期增加7348亿元、2043亿元和3595亿元，表明制造业中长期贷款支持力度开始显现。居民贷款6月份增加9815亿元，分别比5月份和去年同期增加2772亿元和2198亿元。与5月份和去年同期相比，住宅行业新增短期贷款和中长期贷款有所增加，表明经济逐步复苏导致短期消费贷款和抵押贷款需求增加。

上半年，社会融资规模扩大。其中，向实体经济发放的人民币贷款增加12.33万亿元，同比增长2.31万亿元；向实体经济发放的外币贷款增加3482亿元，同比增加3385亿元；委托贷款减少2306亿元，同比减少2627亿元；信托贷款减少1295亿元，同比减少2223亿元；未贴现银行承兑汇票增加3862亿元，同比增加4250亿元；公司债券融资净额3.33万亿元，比去年同期增加1.76万亿元；国债净融资3.79万亿元，比去年同期增加1.33万亿元；非金融企业内资股融资2461亿元，同比增长1256亿元。截至6月底，社会融资规模存量为271.8万亿元，同比增长12.8%。

王庆，东方金城首席宏观分析师

6月份，新增社会融资逐月同比增长，现有社会融资增速达到两年多来的新高。新增人民币贷款、表外票据融资和企业债券融资是6月份增长的主要来源。其中，表外票据融资增加主要是因为较高的票据贴现率抑制了企业的贴现需求；6月份债券发行利率回升，导致部分发行人调整发行安排，但目前利率仍处于较低水平，企业债券融资仍同比大幅增加。

除新增信贷和社会福利增加外，另一个值得关注的数据是，6月末广义货币(m2)余额为213.49万亿元，同比增长11.1%，增速与5月末持平，同比增长2.6个百分点。

王庆，东方金城首席宏观分析师

6月份，m2增速保持在三年多来的高点，这主要是由财政反周期调整和财政存款下降推动的。此外，居民存款的大幅增加也促进了m2的增长。6月份企业存款的同比增长可能与最近抑制金融空转移套利有关。

专家们对7月份数据的预测是什么？货币政策应该如何发挥作用？

王庆，东方金城首席宏观分析师

最近，央行加大了结构性货币政策的实施力度，实体经济的广泛信贷效应将逐步得到体现。最近，债券收益率迅速上升，7月份企业债券融资可能会受到一定程度的影响，但人民币信贷和政府债券融资的大幅增加将抵消这种影响。预计7月份新增人民币信贷和社会融资规模将出现季节性调整，但同比增长仍将继续，社会融资存量和m2增速可能略有加快。

民生银行首席研究员文彬

民生银行首席研究员文彬:在流动性相对充裕的情况下，在下一阶段保持货币信贷合理增长的同时，我们将更加注重对实体经济重点领域和薄弱环节的精准支持，防止资金从空转移到套利，真正做到资金用在需要的领域。货币政策的核心是充分利用结构性货币政策工具，充分发挥货币政策工具对实体经济的直接作用，加大对制造业和小微企业的支持力度。随着通货膨胀率持续下降，货币政策有了更大的操作空，可以及时降低存款准备金率和利率，降低企业贷款成本，同时引导债券收益率曲线下降，降低债券发行成本。

来源：BBC新闻网