非均衡修复中迈向复苏之路 专家解析中国经济走势

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《证券时报》记者江勇

中国经济在第二季度实现了3.2%的正增长，许多经济指标连续几个月稳步上升，表明中国已经走上了经济复苏的道路。展望下半年，不确定因素依然存在。在最近召开的中国宏观经济论坛“月度宏观经济数据分析会议(2020年7月)”上，与会专家对中国经济走势进行了解读和分析，并提出了建议。

中国人民大学经济学院常务副书记、国家发展与战略研究所研究员、中国宏观经济论坛主要成员王金斌代表研究组发表月度分析报告。王金斌说，中国经济在不平衡修复中的表现主要集中在六个方面:一是消费修复和供给修复不平衡。第二，物价上涨的驱动因素是不平衡的。第三，服务业和制造业的修复不平衡。第四，资产价格，尤其是股票价格的修复，与实体经济的修复是不平衡的。第五，固定资产投资领域不均衡。第六，内需修复和外需修复的失衡。

“未来政策的重点应该是供需匹配。其中，增加就业和居民收入将成为供需匹配的关键。”王金斌说。

回顾上半年的经济数据，中国人民大学经济研究所副所长、教授、cmf联席主席、中国程心集团董事长毛振华承认，数据超出了他的预期。防疫控制取得了决定性的成功，恢复工作和生产取得了成果，这是中国上半年非常成功的两件事。

渣打银行(Standard Chartered Bank)大中华区研究部主管、首席经济学家丁爽认为，中国是第一个摆脱疫情的国家，第二季度国内生产总值(gdp)出现“V”型反弹，近四个月来经济增速加快。经济复苏大大改善了就业，对促进就业起到了很好的作用。

中信银行(国际)首席经济学家廖群也认为，中国经济在第二季度实现了V型反弹，但他进一步指出，真正的V型反弹出现在6月份。6月份的复苏比预期快得多，这使得整个第二季度的表现远好于市场预期。

国泰君安证券研究所全球首席经济学家华长春表示，目前，全球经济整体处于弱复苏状态，海外经济相对较弱，中国经济相对较强。

就下半年和全年经济增长率而言，毛振华预计全年经济增长率将在1-2%的范围内。丁爽预计今年下半年将实现约6%的增长，年度经济增长预测和cpi预测为2.5%。廖群表示，从gdp增长的角度来看，人们认为下半年可能高于上半年，但从二阶导数来看，季度环比加速将更接近U型修复。预计下半年经济增长率将达到5.7%，全年将达到2.4%。它可以增加2.4%，这表明我国首先是控制疫情的能力和效果，也表明中国经济增长的潜力不容忽视。华长春的预期更加乐观。他认为第三季度的经济增长率可以达到6.3%，第四季度可能达到7%左右。

毛振华提醒说，要高度重视收入和消费下降、投资乏力、中小企业特别是服务业复苏乏力、中美冲突等问题。建议用底线思维来处理第二次爆发的可能性。货币政策应该继续保持宽松的预期和一定的规模。政府增加杠杆后，应该用来保护民生和促进消费。增加公共卫生支出，帮助弱势群体，特别是实现消除贫困的目标。消费券的发放也可以继续推进。

丁爽认为，就业，特别是某些群体的就业，仍然是中国最大的风险，但收入的增加取决于整个市场的竞争和劳动力的供求。通过财政和货币政策应对就业风险的相对信心重组。

廖群表示，要保持一定的增长目标，仍需保持适度宽松的政策，他认为下半年宏观经济政策将继续宽松，但预计力度将小于前期。具体来说，将有一两个RRR削减，这是一定要引导低截获概率。减税是财政政策的主要部分。

华长春表示，财政和货币政策应重点支持实体经济，特别是中小企业，并倾向于促进消费和保护民生。货币政策可以防止过度的边际紧缩，但它可以加强金融监管，以确保金融体系不会出现过多泡沫。

来源：BBC新闻网