江西领先零售连锁企业国光连锁：四大优势护航 业绩稳步提升

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近年来，消费在拉动国民经济增长中的作用日益突出。今年疫情爆发后，中国将消费视为推动社会复苏的主要力量，并频繁出台各种政策，采取综合措施促进消费增长。利用这一消费热潮，中国另一家本土零售连锁企业——江西国光商业连锁有限公司(以下简称“国光连锁”)即将上市。

国光连锁成立于2005年，长期以来一直深入培育江西省吉安、赣州等赣南市场。近年来，得益于吉安和赣州人均消费能力的快速增长，国光连锁经营管理能力的不断优化，以及店铺开业的规范化实施，公司主营业务规模和净利润呈现稳步增长趋势。然而，有限的融资渠道在很大程度上阻碍了公司的发展。为了进一步提升公司的经营规模和本地市场份额，国光连锁希望借助资本市场的力量取得巨大的成就。根据招股说明书，国光连锁计划募集净额[W1]1.86亿元，用于连锁店建设/改造项目、吉安物流配送中心升级项目和信息系统升级项目。

业务规模和净利润稳步增长

作为江西领先的零售连锁企业，国光连锁以生鲜和食品为核心品类，辅以非食品、针织和百货商店，深度培育本地市场，不断推进门店升级改造。截至目前，公司拥有61家门店，其中吉安市41家、赣州市18家、宜春市1家、新余市1家。2019年，吉安和赣州社会消费品零售总额为1582.34亿元，国光连锁吉安和赣州主营业务收入占两市社会消费品零售总额的1.40%。这个看似微小的1.40%实际上是与江西省两大城市的社会消费品零售总额相比的，所以不应该低估。

经过十多年的积累，国光连锁在江西形成了丰富的生鲜产品管理经验和区域规模优势，包括沃尔玛、大润发、华润万家等众多国内外知名的大型零售连锁企业。吉安和赣州的商店很少。此外，丰富的产品品种和可靠的产品质量使国光连锁在江西享有良好的声誉。所有这些因素都为公司经营业绩的稳步提高提供了重要保证。

2017年至2019年，国光连锁经营收入由21.36亿元增加至25.27亿元，净利润由8049.41万元增加至1.14亿元，增幅为41.36%。与周边省份的其他类似区域零售连锁上市企业相比，如新华都、三江购物、安德勒等，这一业绩尤为突出。其中，新华都近年来一直在下滑，收入从70亿元增加到目前的60亿元，2019年亏损7亿元；安德勒的收入近年来略有增加，但利润表现不稳定；三江购物利润实现良好，但经营收入停滞不前，连续三年保持在40亿元左右。

图片来源:国光连锁招股书

依靠持续的管理和产品优化，国光连锁的利润率也在上升，毛利率从2017年的24.67%上升至2019年的25.27%。这一数据甚至超过了永辉超市、钟白集团和佳佳悦。龙头企业；净利率从2017年的3.77%升至2019年的4.53%。面对业务规模和净利润的快速增长，国光连锁仍以“稳定”二字为龙头，不断降低公司的资产负债率。三年来，该公司的资产负债率从73.95%降至52.53%，下降了近20个百分点。52.53%的资产负债率也低于行业内许多龙头企业。

随着各大市场居民消费水平的不断提高，公司的供应链和管理能力日趋成熟，一系列有利条件使得国光连锁在保证业绩稳步增长的同时寻求加快发展。然而，在竞争激烈的市场环境下，国光连锁如何保持市场份额，不断促进企业的稳定发展？

四大优势助力国光连锁快速发展

国光连锁可持续发展的四大基石是生鲜食品、规模降本、本地化稳定的供应商和持续提升的精细化管理水平。

随着中国市场经济的繁荣和发展，在激烈的竞争中与竞争对手形成一定的差异越来越成为公司成功的关键。国光连锁是农业部和商务部确定的全国“农业超对接”试点单位。长期专注于生鲜食品销售领域，致力于建立以生鲜食品为特色的经营优势，打造具有生鲜食品特色的品牌形象，从而区别于全国连锁零售商，确立公司差异化的核心竞争力。

无论是销售方、采购方还是管理层，国光连锁都竭尽全力。在采购方面，公司大力发展基地直供。截至目前，国光连锁已与32个省、自治区、直辖市的124家合作社、农产品基地和生产企业签订了合作协议，采购范围覆盖所有名优产品产地。2019年，采用直采模式的生鲜食品采购量已占生鲜食品采购总量的65%以上，公司未来将进一步加大直采比例。直接挖掘模式不仅可以降低企业的采购成本，还可以使国光连锁从源头上控制产品质量，配合公司自身的配送和仓储系统，从而最大限度地保证生鲜产品的品种、优质和低价。

在降低成本方面，国光连锁除了在商品采购端不断增加直接开矿的比例外，还拥有超过50%的自有物业[w2]，自有物业门店的营业面积达到193，800平方米。这也是连锁零售企业降低成本的一个优势。

在“赣广赣深”的发展战略下，国光连锁深入培育了赣南市场，并积极向赣中、赣北拓展。区域集约化布局的聚焦战略使公司形成了强大的本土化经营优势，大量的门店和门店有利于充分发挥协同效应和规模优势，提高公司的经营管理效率。这一战略也使公司积累了庞大而稳定的客户群，形成了区域品牌优势。截至2019年底，公司共有719，300名有效成员，成员销售额(含税)占2019年的64.08%。

作为江西领先的零售连锁企业，国光连锁在江西建立了丰富的采购渠道，拥有良好的市场声誉，与多家供应商建立了稳定灵活的合作关系，议价能力强。此外，经过十多年的业务发展，公司积累了丰富的零售管理经验，建立了符合自身特点的管理体系。经过多年的努力，公司在精细化管理、业务流程标准化和人才激励方面具有很强的竞争力。公司建立了前瞻性的信息化、规范化、标准化、流程化管理机制，培养了一支经验丰富、充满活力的人才队伍，为公司稳定、快速、可持续发展提供了有力保障。

空房市场巨大，行业前景广阔

随着中国经济结构的深入转型，消费在推动国家发展的“三驾马车”中发挥着越来越重要的作用。中国经济进入中高速发展新常态后，社会消费品零售总额增速继续高于国内生产总值增速。2019年，中国国内生产总值达到990865亿元，同比增长6.1%；全国社会消费品零售总额达到411649亿元，同比增长8.0%。消费品零售总额与国内生产总值呈现强劲同步增长趋势，增速继续高于国内生产总值。随着中国经济体制改革的深入和国内居民消费能力的不断增强，中国零售业将迎来更大的发展机遇。

同时，2019年，国光连锁的“主阵地”吉安和赣州的国内生产总值、社会消费品零售总额和城乡居民人均可支配收入增速超过全省乃至全国平均水平。为公司未来的发展打下坚实的基础。

华西证券(Huaxi Securities)在今年4月发布的零售行业报告中表示，近年来，中国生鲜食品消费稳步增长，基本呈现出与城镇居民消费同步增长的趋势。未来，随着中国消费者饮食习惯的改变，生鲜食品消费增速有望继续加快，对中国生鲜食品行业的发展持乐观态度。

此外，中部崛起战略和江西省发展战略也在不断推动着全省经济的平稳运行。许多纲要和计划的颁布，为国光连锁和其他企业创造了良好的发展。根据国家发展和改革委员会“促进中部崛起第十三个五年计划”的精神，到2020年，包括江西省在内的中部六省市将全面建设小康社会，经济将保持中高速增长。在江西省，按照江西省国民经济和社会发展第十三个五年规划的精神，江西省消费对经济增长的贡献显著增加，投资、消费和出口协调增长格局基本形成。根据《江西省城镇体系规划(2015-2030)》精神，到2020年，全省总人口将达到4750-4850万，城镇化水平将达到60%左右。到2030年底，全省人均国内生产总值将超过1.6万美元(按2010年汇率计算)，第三产业增加值将超过55%；到2030年，全省总人口将达到5000-5200万，城镇化水平将达到68%左右。

江西省和国光连锁所处的吉安市和赣州市经济的快速增长、人口红利的持续释放和城市化进程的加快，将进一步刺激零售业的发展，促进消费市场的繁荣。国家和区域政策取向为江西的可持续发展奠定了基础。未来，江西经济将继续保持快速增长，居民人均收入将稳步增长。面对行业发展机遇，国光连锁表示，公司将抓住区域经济和行业快速发展的机遇，充分利用江西省广阔的发展区域，释放发展潜力。

资料来源:证券市场红色周刊

来源：BBC新闻网