金银T+D有所分化！美国7月非农虽好于预期，但疫情形势严峻；贵金属还有另两

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汇通。8月10日，黄金和白银t+d被分割！尽管数据好于预期，但美国的疫情在6月份出现反弹，这减缓了许多地方重返工作岗位的步伐，甚至再次封锁了一些地区。分析人士认为，支撑金价上涨势头的驱动因素依然存在，最重要的是，当前全球形势依然宽松，全球贸易摩擦依然频繁。周一(8月10日)，黄金t+d收跌0.88%，至442元/克；白银t+d收于6593元/公斤，上涨0.02%。现货金在2030年前后交易，进一步上涨的驱动力减弱。美国7月份的非农数据总体良好，但仍存在隐忧。分析人士认为，支撑金价上涨势头的驱动因素依然存在，最重要的是，当前全球形势依然宽松，全球贸易摩擦依然频繁。7月份，美国非农业就业人数增加了176.3万人，为有记录以来的第三高，预计将增加148万人。尽管这一数据好于预期，但美国疫情在6月份出现反弹，这减缓了许多地方重返工作岗位的步伐，甚至再次封锁了一些地区。虽然复苏停滞的问题可能不会在7月份的报告中反映出来，但如果目前的社会活动趋势继续下去，肯定会在未来几个月给就业报告带来压力。

2020年8月10日上海黄金交易所交易市场

①黄金t+d收盘下跌0.88%，至442元/克，成交171.746吨，成交7603.756万元。交货方向为“多付给空”，交货量为13.748吨；

②迷你黄金t+d收盘下跌0.94%，至442.02元/克，成交17.7188吨，成交7.842456.684元。交货方向为“多付空”，交货量为27.494吨；

③白银t+d收于6593元/公斤，上涨0.02%，成交45452.092吨，成交295888347442元。交货方向是“多付给空”，交货量为60，000吨。

黄金的短期冲击

周一(8月10日)，现货黄金交易价格在2030点左右，进一步上涨的动力减弱。美国7月份的非农数据总体良好，但仍存在隐忧。分析人士认为，支撑金价上涨势头的驱动因素依然存在，最重要的是，当前全球形势依然宽松，全球贸易摩擦依然频繁。

7月份美国非农就业人数增加176.3万人，为有记录以来的第三高水平，预计将增加148万人；失业率为10.2%，预计为10.6%；年薪率为4.8%，预计为4.2%。

尽管这一数据好于预期，但美国疫情在6月份出现反弹，这减缓了许多地方重返工作岗位的步伐，甚至再次封锁了一些地区。虽然复苏停滞的问题可能不会在7月份的报告中反映出来，但如果目前的社会活动趋势继续下去，肯定会在未来几个月给就业报告带来压力。

根据国家统计局发布的数据，中国7月份的cpi同比上涨2.7%，高于预期的2.6%，之前的数值为2.5%；环比比率从上月的0.1%下降到0.6%。1月至7月，全国居民消费价格同比上涨3.7%。

富国银行(Wells Fargo)策略师萨梅尔萨马纳(Sameersamana)表示，就业增长超出预期，表明劳动力市场正在继续复苏，失业率下降速度快于预期。如果COVID-19的肺炎确诊病例不再激增，这一反弹将有助于巩固消费者信心。继续建议投资者保持全额投资。

蓝线期货(blueline Futures)首席市场策略师菲尔斯特里伯(Philstreible)表示，美国6月份非农就业数据和月度批发销售率好于市场预期，推动美元上涨，并对金价构成压力。

华泰证券指出，根据cme Federal Reserve的观察，美联储9月份将利率维持在0%-0.25%区间的概率为100%，将利率上调25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%。美联储(Federal Reserve)梅斯特表示，在利率处于有效下限的情况下，对资产购买和政策路径的前瞻性指导可以提供进一步的宽松政策；据估计，到2020年底，失业率将保持在9%左右的高水平。我们认为，宽松的货币政策取向保持不变，实际利率预计将继续下降，我们仍然乐观地认为，金价将继续上涨。

根据该机构的分析，就白银而言，中国和欧洲的pmi环比继续上升，尤其是光伏和电子领域的复苏。白银行业需求有望改善，白银价格有望继续上涨。

根据黄金ETF 8月10日的数据，截至8月8日，黄金etf-spdrgoldtrust的黄金头寸为1262.12吨，较前一交易日减少5.84吨；根据黄金信托公司8月10日的数据，isharesgoldtrust88在8月8日持有498.3吨黄金，比前一个交易日增加了1.3吨。

民生证券(Minsheng Securities)分析师指出，美国财政刺激的规模可能超出预期，黄金的上行逻辑仍未受损，美元继续走软，美国经济的比较优势减弱，美元超卖+利率长期保持低位+通胀预期上升，全球流动性宽松继续，大宗商品普遍上涨，继续支撑金价。随着全球印刷模式的开启，纸币的信用受到考验，贵金属的长期上行判断得以维持。

黄金市场在上涨后回落是健康的

lasallefuturesgroup的高级市场策略师Charlienedoss表示，黄金价格之前上涨过快，没有进行适当的调整。20天移动平均线位于1937美元/盎司的水平，这与当前的黄金价格相差甚远，因此黄金价格可能很容易回落，以测试2011年美元/盎司的10天移动平均线。

不过，内多斯认为，金价的任何下跌都将是一个买入机会，大量投资者正等待进入市场。

凤凰城美容与期权有限责任公司(Phoenix Beauty and Options LLC)董事长凯夫英格拉迪(Kevingrady)表示，在金价每次下跌时，都有许多投资者在等待进入的机会，金价不断波动和上涨，显示出上行加速的迹象。

未来几年，货币政策将使利率保持在接近零的水平，许多刺激措施将会出现，这将压低美元价值，从而推高金价。

格雷迪指出，2025美元/盎司是一个需要关注的水平。如果低于这个水平，市场上将会有更多的抛售。

rjofutures的资深大宗商品经纪商Danielpavilonis也认为，黄金和白银是更现实的保值选择。金价上涨的原因之一是央行大规模印钞，实际利率将降至负值。

帕维洛尼斯指出，投资者面临着一个难题。当利率保持在低水平时，人们从银行存款中没有收入，甚至不得不支付费用，所以他们可以选择黄金。他预测，到今年年底，黄金价格将接近3000美元/盎司。

制度视角:贵金属市场需要关注两大风险事件

尽管黄金市场最近有所下跌，但仍稳定在2000美元/盎司以上。美国全球投资者首席执行官弗兰克霍尔姆斯(Frankholmes)表示，金价升至每盎司4000美元并不困难。

在当前的疫情中，数万亿美元被注入美国经济，其他央行也在进行大规模宽松。从未有过如此大规模的零利率印钞。在零利率的环境下，黄金非常有吸引力。对于黄金，低利率意味着其持有成本非常低。

bmowealthmanagement首席投资策略师Yungyuma指出，支持黄金的因素很多，其中两大事件可能会改变价格趋势。

对这些因素要谨慎，特别要注意两大风险事件。一个是疫苗，另一个是美国大选。马指出，如果疫苗取得重大进展，一些支撑黄金的因素将会改变。同样，今年11月的美国大选也将产生巨大影响。

研究机构Thirdbridgegroup指出，美国大选后，金价可能回落至每盎司1600美元的水平，然后在明年继续上涨。

然而，瑞蒂奇认为，美国政治局势的不确定性可能会扰乱金融市场，支持金价上涨。美国大选前不到100天，美国总统特朗普提议推迟选举，这让整个市场非常担忧。

在2016年美国大选中，当特朗普出人意料地击败希拉里·克林顿时，金价上涨了近5%。

来源：BBC新闻网