刘强东亲自拍板，花30亿元收了一个“小顺丰”

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由|老虎嗅探业务组制作

作者|珍珍

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最近，物流圈非常繁忙，并购事件层出不穷。阿里全资收购第三方电子商务物流供应链企业新沂科技，传闻已久的京东物流收购一家综合快递企业，在快递行业独领风骚。

8月14日，JD.com在港交所宣布，已于2020年8月达成最终协议，其子公司JD.com物流将收购交叉快递(Cross-Express)的控股权益，交叉快递是一家专门从事中国有限速度快递服务的现代化综合快递企业，交易将于2020年第三季度完成。此次，京东物流以30亿元的总对价收购了十字快运现有股份，认购了十字快运已发行的新股。

了解到双方的交易是由刘与十字快递创始人兼董事长胡海建直接协商，于8月12日签署并完成的。双方谈了八九个月才达成协议。根据官方声明，此次合作“希望共同提升供需双方的物流服务体验，构建智能供应链服务生态系统。”

对于外面的世界来说，穿越快递运输可能有点奇怪。很多经常在华南高速公路上行驶的人，可能已经看到紫色的卡车在吴京认可的高速公路上飞驰，看到了吴京，很多人渐渐想起了“8小时跨省，当天送达”的口号。快运业内众所周知的飞跃快递，经常让人们想起快运的领导者——SF快递。事实上，SF快递有很多影子。

众所周知，科幻始于航空/快递。跨地区快递主要基于空航空货运业务，这是一种直接运营模式。它已经率先在中国推出了限时产品，如当日配送、次日配送和次日配送。最新官方数据显示，共有13个全货运包机和17000辆货车。

由于公司以前比较低调，所以在物流行业就有很多关于“黑马”的猜测，甚至有业内传言说SF快递董事长王伟亲自投资了公司。

胡海建，作为Trans-Express的创始人/董事长，在创业之前是SF Express早期技术团队的it骨干。作为快递老板，顺丰快递的快递业务也快速增长。为什么这笔交易不是为了SF快递而是为了京东物流？这在业内也很奇怪。据说自从跨快递运输公司成立以来，没有一个SF快递的人被公司录用。不仅如此，出生在顺丰快递的胡海建，在业务上也有别于顺丰快递。SF快递做快递，而他做快递。

对于有上市前景的京东物流来说，不排除接受战略合作形式的跨境快递运输，这是资本市场未来行动的铺垫。

用资本扩张领土

由于是a到b型企业，大多数人可能不熟悉跨线快递运输。自2007年成立以来，一直比较低调，只是在2018年A轮融资后，才逐渐加大努力进入公众视野。

从业务结构来看，它们是互补的。京东物流作为直营快递公司，有其最大的优势，但其发展的劣势是缺乏干线运输能力。它拥有空导航资源、主干网络、客户群和快递销售能力，这正是京东物流在构建供应链基础设施时所需要的。

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如今，京东物流利用资本实力获取跨越航运空货运和b端企业客户的资源，从而支持其向供应链上游拓展业务的能力，增强市场竞争力，扩大市场份额，这可能是京东物流拓展物流版图的重要手段之一。除了穿越快递运输，京东物流还是创业板公司新宁物流的最大股东，持有10%的股权。

此外，从国家政策和产业布局来看，加强航空货运能力建设是今年物流企业的竞争高地。京东物流此次与越级快递合作，也想在建设南通机场枢纽、开放所有货机的基础上，大力弥补航空/货运资源。

13日，JD.com快运宣布老龄化提速计划，加强空公共铁路的综合网络能力，京津冀、长三角、粤港澳大湾等核心城市群可在24小时内实现全覆盖的双向老龄化交付。此外，可以发送航运/航运/航运/航运的城市数量将增加到200个，航运/航运/航运/航运流量也将超过45，000个。

据物流行业专家杨大庆分析，越江快运是一家零担运输企业，有17000辆运输车辆以重型货物为主。因此，收购跨线快运可以弥补京东物流主干线运力不足，加强整个环节的高效合作，并具有较强的跨线快运运营能力，目前处于五大零担运输企业之列，有利于提高京东物流的收益。

快递专家赵晓敏从另一个角度分析，京东物流已经“赢得”了快递业的控股权。这一价格与国内类似公司和一些上市公司的估值相当，但并不昂贵。这对京东物流来说是比较好的。交易，如果京东物流自己做，它将付出相对较大的成本和价格；跨越并不便宜。跳跃式不是上市公司，其公司价值和财务状况也没有经过资本市场的公开测试。

就跨线快运而言，经过十几年的发展，已经在行业中占有一定的地位。然而，目前，其与一些传统零担快递企业的优势正被公路货运市场上的强势卡地位和区域联盟逐渐盖过。

一方面，SF快递、中通等快递龙头企业凭借强大的订单基础和跨境零担快递业务，瓦解了传统零担快递企业的客户群体关系，分流了业务；另一方面，除了快递龙头企业之外，德坤、三智、聚盟等企业也联合了许多具有柔性加盟合作的区域性龙头企业，这也对传统的零担快递企业提出了巨大的挑战。

为了在激烈的竞争中扩大业务规模或将业务链延伸到快递市场，投入成本很高。面对疫情的冲击，寻找和拥抱生态资源更加全面的京东物流，可以赢得更多的市场主动权，更好地解释资本，进一步加快资本化。

为ipo铺平道路

今年1月，据报道，京东物流将于今年下半年(2020年)在香港或美国上市。

至于京东物流对快递运输的收购，虽然京东物流内部人士向老虎嗅嗅透露此次合作是正常的战略投资，但双方未来将保持独立运营，与上市无关。但不难猜测，京东物流是扩大市场份额和上市的准备之一。

Cross Express的一位内部人士也对Tiger嗤之以鼻，称双方将在未来独立上市。目前，十字快递仍在独立运营(包括运营、品牌、战略、财务等)。)，彼此之间的交流也通过第三人进行(具体身份未定)。“交叉快递有望在深圳证券交易所上市”。

但是，从京东今天发布的公告中，可以发现两点，一是30亿元；第二，持股。京东物流以30亿人民币的价格收购了跨快递的控股权，这意味着京东物流在发货前期对跨快递没有实际的控制权，但在后期所有事项都移交后，京东物流和跨快递必须在财务报表中进行披露，跨快递属于京东物流的子公司。在一些决策中，有必要遵循京东物流的战略。

此外，双方独立上市的前提是，京东物流上市后，如果要上市，就需要像现在京东物流一样与京东集团分离，而十字快递则需要与京东物流分离后才能上市。从虎嗅的角度来看，飞跃快递并没有绝对的独立经营权，但其业务不会受到此次收购的影响。过渡期结束后，京东物流必须占据主导地位。

目前，京东物流也是独立经营，但财务报表也应在京东集团的财务报告中显示。跨快递运输也应纳入京东物流的财务报告，因为它必须在财务上兑现给京东集团。赵晓敏表示:“在9月底之前完成跨期快递交付后，意味着京东物流将能够从第四季度开始整合跨期快递。”

另外，达达今年6月上市，资本市场预期良好，这也为京东物流的上市提供了很大的信心。

现在京东物流需要一个新的故事来提高它的估值和竞争力。在疫情期间，京东物流一度创造了良好的品牌知名度和美誉度，但它需要更多的努力来提高其市场份额和规模，这样京东物流才能成为一个拥有完全正规竞争对手的专业上市公司。

无论是穿越快递、新宁物流、邮政快递，这些都是京东物流扩大市场份额和规模的表现，也是京东物流准备上市的表现，这提高了京东物流的资本估值，在资本市场上有更好的表现。

据消息称，今年下半年应该是京东物流上市的合适时机，尤其是第四季度。目前，今年快递行业的新到潮并不太大，尤其是京东物流。赵晓敏表示，今年第四季度是京东物流上市的最佳节点，因为第四季度末或从2021年开始，快递行业将出现一波动荡，这不是京东物流上市的好时机。"因为京东物流今年的表现目前比较好."。

来源：BBC新闻网