创业板再创反弹新高 沪指录得8连阳！券商融券业务＂解禁＂

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由于市场交易趋于稳定，之前被紧急叫停的证券借贷业务正在逐步恢复。 券商中国记者从券商那里了解到，从本周开始，证券公司已经恢复再融资和证券借贷业务，各券商纷纷开始证券借贷业务。在鼠年春节开幕的前一天晚上，监管机构向一些券商发布了停止证券借贷业务的窗口指导意见。

2月12日，a股继续走强，创业板指数单边上涨近3%，创出反弹新高。上证综指连续8年逼近上述缺口，两市近130只股票跌停。总体而言，市场的短期情绪得到了修复。收盘时，上证综指上涨0.87%，深成指上涨1.6%，创业板指数上涨2.8%。

券商和券商表示，目前券商开展证券借贷业务仍然比较谨慎，客户开展证券借贷业务也比较克制。根据数据显示，本周沪深两市证券公司的证券借贷金额和证券借贷余额均大幅增加。

证券借贷余额在两天内增加了17亿元

证券借贷业务暂停一周后，有消息称监管机构要求证券公司逐步恢复业务。“毕竟，业务不能长时间停止，市场相对稳定。”一些经纪人分析了。

然而，目前大多数券商仍对从事证券借贷业务持谨慎态度。“业务将会陆续恢复，大量证券借贷业务的规模不会马上释放。我们建议旧客户谨慎参与，并逐个添加新客户。”一家大型经纪公司告诉记者，如果新客户想做生意，他们应该严格按照流程逐一审批。

券商还表示，在实践中，证券借贷业务受到证券来源短缺的限制，难以自我扩张。

根据证券公司的数据，自本周初以来，证券公司的证券贷款额大幅增加。2月11日，再融资和证券借贷金额为3386.27万股；2月10日为4839.94万股；此前的证券借贷交易额普遍较低，周一和周二的交易额超过了300万股，5月5日至7月份的每日借贷额约为10万股。

根据两位金融家的分析，上周头两天的证券借贷交易额主要是借新还旧。如果不这样做，很容易导致一些市场问题，但不排除个别正常交易。

本周，证券借贷余额也迅速增加。2月11日，沪深两市金融交易余额较前一交易日减少10亿元，但证券借贷余额增加9亿元。记者了解到，2月3日，沪深两市证券借贷余额较春节前大幅下降18亿元，本周证券借贷余额增幅未超过3亿元；自本周以来，证券借贷余额明显反弹。10日，证券借贷余额达到93.09亿元，11日突破100亿元，两天内增加约17亿元。

证券借贷业务上周暂停

鼠年市场开放之前，监管部门制定了保护市场的严厉政策。2月2日晚，几家券商表示，他们已经得到了窗口的指导，暂停了证券借贷和销售业务。部分券商也在内部发出通知，“在收到证监会最新紧急通知后，证券借贷和销售业务将从2020年2月3日起暂停，但以前存在的证券借贷和销售的仓单将不会被强制退回。客户暂停借券期间的独家借券来源费可适当协商和降低。”

当时，根据证券经纪人的推测，监管是一种政策干预，因为担心有人会借助当前的市场形势进行大规模的证券借贷业务，而证券借贷业务本身就是一种做/做/做的行为。

然而，a股只是在开市的第一天才出现“下蹲”，然后一天一天地回升，到第12个交易日达到连续8年。开市第一天，沪深两市金融服务余额下降148亿元，从第四天开始逐步回升。截至第10天，沪深两市金融服务余额增加了180亿元，已经升至节前水平。

当时业内人士表示，在目前的市场环境下，即使没有通知，所有券商都会从社会责任的角度主动控制证券借贷规模。如今，经纪商仍表示，他们将谨慎开展业务。

证券借贷业务受到机构投资者的青睐

自去年8月以来，监管部门出台了一系列优惠政策，如扩大两种金融服务，以促进证券借贷业务的发展。市场对证券借贷业务的关注度逐渐提高，两大金融服务中没有证券借贷的情况正在发生变化。

去年下半年，一些券商表示，他们注意到一些专业机构投资者逐渐将交易策略扩展到证券借贷业务，并制定了相应的策略。

一方面，证券借贷业务受欢迎的原因在于两种融资标准的扩大；另一方面，更重要的因素是再融资贷款范围的扩大。许多私人股本机构已明确表达了对公开发行再融资的预期。

一位券商业务负责人告诉记者，再融资证券出借人范围的扩大和公众资金参与证券借贷来源将对该市场的深度和广度产生深远影响，这也是主板证券借贷业务日益火爆的根本原因。

据中国证监会2月2日统计，整个市场融资融券余额约为1.05万亿元，占a股流通市值的2.13%。整体担保率超过280%，市盈率超过50倍的股票融资余额不到三分之一。自2019年以来，整个市场平均每日清算金额约为2000万元。上述业务具有一定的安全裕度，风险总体可控。

来源：BBC新闻网