发国难财？起底年入50亿的平安好医生如何身陷口罩风波

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在疫情下，口罩已经成为稀缺资源。1月22日，平安博士通过他的官方微博发起了“阻击疫情，共渡难关”的活动，向全国人民发放口罩。

这是一件好事。

其官方微博称:“从现在开始，用户可以登录平安好医生应用免费领取口罩。”与此同时，在全国11个重点城市，如武汉、北京、广州、上海、深圳、杭州和成都，平安医生还将通过当地合作药店免费向公众发放口罩。首批发放的口罩超过1000万个。”

然而，随着口罩的不断发放，在接受口罩的使用者中出现了许多质疑的声音，而作为一种慈善行为的赠送行为似乎也逐渐“变质”。

好医生平安在他的竞选宣传中使用了3m防尘口罩的图标。进入收款界面后，用户提示面具的价格是20元，同时他可以收到20元的优惠券来抵消商品价格，但用户需要支付10-18元的快递费用。

由于当时正值春节前后，口罩的生产成本急剧上升，口罩已经处于“一个口罩难找”的境地，很多用户觉得花10-18元的快递费买一个口罩很划算。

然而，当当地用户一个接一个地收到口罩时，他们发现他们收到的口罩不是3m或n95等其他品牌的口罩，而是更多的一次性普通口罩。因此，许多消费者聚集在平安的好医生办公室，留言反映并要求退款。同时，很多人也认为平安医生的口罩发放活动与其说是一种公益行为，不如说是一种“噱头”营销活动。

不管是否有流行热点，就“恶意营销”而言，“送口罩”的活动确实给安全的医生带来了很多好处，这些好处远远超过了促销营销本身。

首先，这一次，免费发送了1000万个口罩，给公司带来了低成本的新效果。

众所周知，随着移动互联网在各行各业的日益渗透，互联网公司的新成本也在不断上升。腾讯和网易等游戏用户，淘宝、JD.com和品多多等电子商务用户，以及iQiyi和腾讯视频等视频用户，都要花费100元到数百元。

但是平安是一个好医生。这一次，消费者需要下载该应用并注册会员才能购买。很多人只是下载并注册了这个面具，而新的费用只是一个面具的价值，也就是说，在几美分到几美元之间。这种低成本的创新很难在流行病的特殊时期之外复制。我相信，如果公司有1亿个口罩库存，他们将作为“免费礼物”送出。

其次，平安的好医生在运费上做了足够的文章，免费发送口罩的费用可以通过赚取用户的快递费用差额来弥补。

平安的好医生会给病人戴口罩，但用户需要支付10-18元不等的快递费用。据了解，10-18元的快递费用一般是同一个城市或不同地方的每日SF快递或京东快递的零售价格，这对消费者来说是正常的。

但是，在按照to c的价格收取用户的快递费用后，平安良医真正支付给第三方快递公司(SF Express和京东)的价格是to b的快递费用，这意味着他的快递口罩的平均价格将远远低于用户支付的价格。

京东物流部表示，京东对c和b客户采用完全不同的报价系统。在to b的用户中，它采用阶梯报价，也就是说，越多的客户使用物流，他们的平均成本就越低。正常情况下，电子商务平台如Vipshop、网易严格选择等。，使用大量的快递，并且通常获得相对较低的平均价格。就京东物流而言，其自身普通邮件的平均成本约为5元，主要客户通常获得的报价一般略高于其成本价。

目前，平安医生的收入构成很大一部分是健康商城的业务收入，即电子商务收入，占50%以上。因此，它必须是物流公司的重要客户，并能以较低的价格获得报价。10-18元的快递费显然会高于实际快递费。对于公司的这种面具发送活动，它很可能以零成本带来新产品，甚至赚钱带来新产品。

除了活动本身，更微妙的是，这项活动可能会使公司的财务报表看起来更好。

平安医生在宣传过程中使用的修辞是“赠送”口罩，但细心的人会发现，实际操作页面会显示口罩实际售价为20元，同时销售价格会被衣领扣去。通常，当我们从其他平台收取免费供货时，我们直接填写收货地址，对方确认后发货。

为什么公司设置了更复杂的“购买+凭证扣除”环节？

这种安排实际上是从公司财务的角度出发的。如果公司不直接设置商品价格，则在公司的财务处理过程中，面具的购买成本将直接计入费用。如果这是一个新的礼物，它将进入。销售费用。如果捐赠给公益事业，将计入其他业务费用，对收入和毛利没有影响。

然而，如果口罩的价格定在20元，用户收到抵消的凭证，这相当于用户用20元购买口罩，医生给优惠券，用户收到抵消口罩价格的凭证。

财务上反映的是口罩的销售将计入公司总收入，同等价值的优惠券将计入销售费用。这意味着在“赠送”1000万个面具的过程中，这本书将产生2亿元的收入和2亿元的销售费用。

虽然上述设置不会影响公司的净利润，但利润并不是平安豪医生的核心考虑因素，该公司目前仍处于亏损状态。收入的增加可以使公司表现出更高的收入增长，这显然会使公司的报表看起来更好。

除了对收入增长的贡献之外，公司的毛利率也将通过赠送口罩得到提高。原来，几分钱到几美元的口罩都是以20元一个口罩的价格出售，这将大大提高公司的毛利和毛利率。

平安财务报告的好医生

送口罩被怀疑是“利用市场”，这将一个好医生推到了舆论的风口浪尖。然而，即使没有这一事件，医生本人也在这段时间里站在聚光灯下。

自疫情爆发以来，与医疗行业相关的公司受到了广泛关注，专注于网络医疗的平安医生的用户数量和咨询次数呈现爆炸式增长。此外，在政策层面，国家卫生和健康委员会最近连续发表了两篇论文，支持更多的人使用互联网医疗服务。

有利的业务和政策也使得平安良医的股价在近期大幅上涨。自2020年1月20日以来，平安医生的股价已上涨逾20%，市值已超过800亿港元。

在如此复杂的市场环境下，平安豪发布了2019年下半年及全年业绩报告。我们还可以从这一公开、客观的披露中了解其业务和财务状况:

根据披露的2019年财务报告，平安医生2019年的年收入为人民币50.65亿元，较2018年的33.38亿元增长51.8%。从整体收入增长趋势来看，2018年平安好医生同比增长78.7%。随着整体规模的不断扩大，2019年公司同比增长率较上年略有下降，但仍保持高速增长。

从收入分类来看，平安医生的收入仍由四个核心部分组成，即以网上咨询为核心的网上医疗部分；一个消费医疗部门，侧重于标准化的健康服务，如体检、医疗美容和牙科；健康商城部分，重点销售中西药品、营养保健、医疗器械和妇幼用品；以及为顾客提供健康管理和以广告服务为重点的互动部分。

健康商城部门的收入仍是公司最重要的收入来源，2019年达到29.02亿元，同比增长55.7%；与此同时，健康商城收入在总收入中的比重持续上升，2019年达到57.3%，高于2018年和2017年的55.9%和48%。

增长最快的是在线医疗收入，2019年达到8.58亿元，同比增长108.9%。2019年，消费医疗行业收入11.12亿元，同比增长22.9%。从公司整体增长率来看，广告服务收入占比最低，19年仅增长1.93亿元，同比增长22.7%，仅占总收入的3.8%。

就收入来源而言，2019年平安医生对平安集团的依赖程度仍然很高。

平安人寿保险、平安财产保险和平安健康保险是平安部门的三大客户，为平安医生的收入贡献了20多亿元，占总收入的近40%，2018年这一比例也超过了35.6%。

从盈利能力来看，平安良医2019年实现毛利11.71亿元，同比仅增长28.5%，远低于收入51.8%的增长率。公司2019年的毛利率仅为23.1%，在过去的三年中呈现持续下降的趋势。

本公司毛利率持续下降主要是由于本公司健康商城业务板块收入比例持续上升。

健康商城业务本身实际上是一种电子商务业务，电子商务业务的毛利率低于服务型业务。自2018年以来，公司一直大力支持对b的电子商务业务，但与c的业务相比，对b的电子商务业务的毛利率较低，导致对公司整体毛利率的显著拖累。

简单地说，虽然公司的收入增长迅速，但增长主要是由于电子商务业务的低利润率，因此总利润率在总体水平上继续下降。

净利润方面，虽然调整后公司仍处于亏损状态，但与过去两年相比，亏损范围有所收窄，亏损率呈现大幅下降趋势，2019年仅为-13.7%，远低于2017年和2018年的-39.6%和-27.7%。

平安良医的毛利率持续下降，但净亏损率收窄，主要是由于公司在降低成本和提高效率方面的显著改善。

随着收入的大幅增加，公司19年的经营费用总额与2018年基本持平，反映了公司经营效率的提高。公司2019年的营业费用率仅为45.1%，远低于2017年和2018年的水平。

在现金流量方面，平安医生2019年经营活动的净现金流量仍为负，但绝对金额较上年大幅收窄，仅为4.92亿元。

尽管如此，该公司仍面临造血能力弱的问题。

在现金储备方面，公司在ipo前一轮和ipo过程中从软银和公众投资者那里获得了巨额融资，因此尽管公司仍处于经营活动现金净流出的局面，但其账面现金储备仍然充足，截至2019年底的账面余额仍接近50亿元人民币。

业务数据方面，2019年9月平安好医生注册用户首次突破3亿，并保持高速增长，2019年底达到3.15亿，比2018年底增加5000多万。12月每月活跃用户数为6690万，高于6月的6270万，并保持快速增长。

从综合业务和财务状况来看，从长远来看，平安是一个好医生的那部分是有无限价值的，公司本身也在发展。只有在发展的道路上，我们可能不得不三思。

毕竟，野蛮增长的时代早已过去。

来源：BBC新闻网