宇通客车年报：资产负债率收窄，逆市经营稳健

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作者:时代财经潘卓伦

3月30日，宇通客车公司发布了2019年度报告。根据这份报告，宇通客车2019年的收入约为304.79亿元，比2018年下降了3.99%。其中，宇通客车的核心业务——客车产品收入约为279.14亿元，同比下降5.09%。

利润方面，宇通客车报告期内归属于上市公司股东的净利润约为19.4亿元，较2018年下降15.70%。

报告指出，2019年宇通客车的收入和净利润均有所下降，包括2019年客车行业7米及以上客车市场整体下滑，2019年国家新能源补贴标准进一步下调。根据中国客车统计信息网的数据，2019年，宇通客车在三个细分市场成功卫冕销售冠军:5米以上客车、5米以上座位客车和5米以上校车。

宇通客车生产基地鸟瞰图图片来源:照片由公司提供

值得一提的是，报告显示，2019年宇通客车的资产负债率下降，而经营现金流显著增加。截至2019年12月31日，宇通客车资产总额约为366.19亿元，负债总额为189.54亿元，资产负债率为51.76%，同比下降2.71个百分点。随着资产负债率的下降，宇通客车截至2019年底实现现金净流量约53.4亿元，同比增长107.16%。

宇通客车2019年年报还宣布，公司计划在2019年实施“10股10元”的利润分配方案，总分红约22.14亿元，分红率114.11%。年报发布后的第二天(3月31日)，宇通客车在股市上表现抢眼，收盘时每股13.69元，涨幅4.90%。同日，上证综指微涨0.11%。

宇通巴士3月31日股价走势图来源:雪球应用截图

根据中国客车统计信息网的数据，2019年全国5米以上客车年销量为190862辆，同比下降7.85%。

其中，2019年5米以上客车、5米以上座椅客车和5米以上校车的行业总销量分别比2018年下降9.12%、4.20%和28.23%。

至于整体客车市场低迷，宇通客车在报告中将此归因于三个因素，如2015年至2018年新能源导致的客车提前透支需求、客运被高铁和私家车取代、校车使用率低冷却了市场。

尽管2019年整体客车市场萎缩，宇通客车仍在各个细分市场保持绝对领先地位。在5米以上的客车市场中，宇通客车位居第一，年销量为22292辆，约为第二市场的2.5倍，市场份额为26.63%。

在5米以上的乘用车市场中，宇通乘用车的年销量为25771辆，市场占有率为32.35%，位居市场首位。

最后，在5米以上的校车市场中，宇通客车以6076辆占据了52.79%的市场份额，是名副其实的市场霸主。

需要指出的是，宇通客车2019年年报采用了与上述数据不同的统计维度，显示2019年7米以上客车、带座客车和校车的市场份额分别为27.3%、48.7%和56.8%。

尽管国内客车市场下滑，宇通客车在2019年实现了海外市场客车销售收入的增长。根据该报告，宇通客车2019年海外销售收入约为41.96亿元，同比增长3.47%。

宇通客车海外产品图片来源:图片由汽车公司提供

据报道，2019年宇通客车在海外市场销售了7045辆客车，已经成为许多国家市场的主流。例如，2019年10月16日，英国当地时间，宇通客车公司将第500辆出口到英国的客车交付给英国经销商鹈鹕工程公司，该公司在英国旅游市场排名第三，仅次于奔驰和沃尔沃。

根据财政部、工业和信息化部、科技部和发改委2019年3月联合发布的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，新能源客车补贴标准进一步下调。

其中，非快速充电纯电动公交车、快速充电纯电动公交车和插电式混合动力公交车的中央财政补贴标准分别为500元/千瓦时、900元/千瓦时和600元/千瓦时。与2018年相比，上述三种新能源公交车的中央财政补贴标准下降了100%以上。

根据年报，宇通客车报告期新能源汽车销售收入约为144.17亿元，其中新能源汽车补贴金额约为22.91亿元，约占15.89%，较2018年下降8.93个百分点。

值得一提的是，年度报告特别指出，新能源汽车补贴是国家给予消费者的补贴，由汽车制造商统一申报，由国家财政支付给汽车制造商而不是消费者，从而降低了消费者实际承担的购买成本。因此，该基金是正常的销售收入，而不是政府补贴。

在新能源补贴下降和新能源客车市场需求透支的环境下，宇通客车2019年新能源产品的生产和销售构成发生了变化。

宇通客车氢燃料电池客车产品图片来源:照片由公司提供

据年报显示，2019年宇通客车纯电动和插电式新能源汽车产量下降，降幅分别达到9.49%和63.15%。然而，2019年宇通客车的生产和销售分别比去年同期增长了278.68%和321.82%。

据报道，2019年年中，宇通客车发布了氢燃料电池f8客车，其技术亮点包括10分钟快速充氢时间，长达500公里的电池寿命，以及从零下18摄氏度开始

据工业和信息化部最近在《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》中提到，燃料电池汽车的商业化将成为未来的一个重要目标，这与宇通客车新能源技术路线的发展趋势不谋而合。

宇通客车无人驾驶客车产品图片来源:企业图片提供

宇通汽车在其年报中预测，在客车市场持续下滑的背景下，受新型冠状病毒疫情的影响，2019年客车、公交车和校车三大市场在2020年将继续下滑。因此，开拓新市场成为宇通客车2020年的首要任务。

除了上述有前途的燃料电池新能源汽车外，各种基于公交车的专用改装汽车(如机场汽车轮渡、医疗车、通信指挥车、房车等)。)将成为宇通客车的关键增长点。

以房车为例，根据国家发改委和国家旅游局联合发布的《国家生态旅游发展规划(2016-2025)》，房车旅游业将成为全国各地的重点旅游发展项目，包括吉林、辽宁、四川、宁夏、云南、贵州、重庆、西藏、青海、福建、广东等23个省市相继提出了具体的发展规划。

根据中国汽车工业协会房车委员会的数据，截至2019年底，中国房车数量约为10.8万辆，比2018年增长36.7%，呈现逐年快速增长的趋势。

目前，宇通客车在房车市场上有多种车型，如C型房车、B型房车和拖车房车，其中宇通c310房车，符合国家六大标准，一经推出就引起了业界的极大关注。

宇通负压救护车图片来源:照片由企业提供

除了房车，宇通巴士还在其年度报告中预测，2020年医疗救援市场将出现“填补缺口”的增长。据悉，在COVID-19肺炎疫情中，宇通客车对负压救护车的需求大幅增加，生产能力处于高负荷水平。

面对短期内难以逆转的客车市场和受疫情影响的不确定的经济环境，宇通客车需要新的增长点来带来活力。幸运的是，截至2019年底，宇通客车已经缩小了资产负债率，账户上有大量现金，这为其提供了更大的操作空间。

宇通客车2020值得期待。

来源：BBC新闻网