央行论文：要加强预期管理 消除市场疑虑

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近年来，主要经济体的经济金融联系日益紧密，国际金融危机影响的跨市场传染效应越来越明显。本文主要研究国际金融危机影响在基本因素影响得到控制后的预期传导和政策共振。这些贡献体现在两个方面:一是对预期缺口(或预期缺口)和政策缺口的创新计算和应用。本文将泰勒规则回归用于不同的预期和货币政策立场变量，将残差视为预期缺口和政策缺口。金融危机的预期传导和政策共振是通过危机引发的经济和受影响的经济之间的预期差距和政策差距之间的相关性来衡量的。其次，创新性地提出了开放条件下的金融加速器理论和考虑国际因素的泰勒规则，分别是预期传导和政策共振的理论基础。本文对四次国际金融危机中24个经济体的数据进行了实证分析，发现预期传导和政策共振在四次危机中普遍显著。受不同经济体金融市场的开放和稳定以及区域一体化进程的影响，传导效率不同，引发危机的经济体的经济实力也受到影响。这些都有力地支持了本文的理论分析。基于上述研究结果，本文提出了加强预期管理、处理好内外平衡、加强宏观政策的国际协调等政策建议。

全文:2020年第1期_国际金融危机影响的预期传导与政策共振。pdf

来源：BBC新闻网