星石投资：A股有望再次成为“资金避风港”

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我们的记者王宁

3月13日，兴时投资表示，随着外部市场波动加剧，a股有望成为全球基金的避风港。尽管我们对风险持谨慎态度，但就趋势而言，我们仍对a股有信心。

兴时投资认为，a股下跌更多地受外部市场影响，国内疫情防控和经济基本面明显好转。从历史经验来看，这种由于外部冲击造成的下降往往相对较小；此外，国内疫情已初步得到控制，经济基本面正在改善。只要海外疫情出现拐点，a股有望率先反弹。

其次，从估值角度看，美股和a股处于不同的周期。目前，a股的估值仍处于底部，而空时期的持续下跌实际上是相对有限的。特别是经过近日的调整，上证综指的整体估值水平已经回落到12.6倍，达到了历史13.9%的分位数水平；万德全等其他指数也类似。因此，事实上，the/きだよききだよ0/perioda股持续下跌的空间相对有限。

最后，无论是刺激经济增长还是稳定资本市场，国家政策和政策实施的力度都是其他国家无法比拟的。此外，相关措施有望在近期出台:3月11日，国务院提出要抓紧出台普惠金融的定向减RRR措施，加大股份制银行减RRR力度。根据过去的经验，最近的RRR减少可能会在不久的将来出现。

兴仕投资认为，目前市场对国内基本面的主要担忧是，海外疫情正在迅速蔓延，可能影响进出口。尽管外部需求不确定，但刺激国内需求更为重要。

一方面，即使境外疫情的传播在短期内可能对进出口产生一定影响，但随着夏季的到来，境外疫情的高概率将逐渐得到遏制，进出口将逐渐恢复；

另一方面，随着近年来国内需求的上升，净出口在国内生产总值中的比重大幅下降。据统计，近三年净出口占国内生产总值的平均贡献率已降至4.7%左右。因此，面对这种黑天鹅，你不必过于惊慌。你可以尝试底线思维，在极端情况下找到一个支点，例如，你可以参考上一次金融危机。

事实上，目前的经济和金融形势并不像金融危机期间那么糟糕。该流行病是短期影响，转变为长期危机的可能性相对较小；其次，美国经济并不坏，a股越来越独立，所以他们对a股的长期走势有信心。

(编辑白宝玉)

来源：BBC新闻网