一行两会、外汇局发声：A股为何相对稳定？人民币会贬值吗？

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新华社3月22日电由于疫情，中国经济已经引起了市场的广泛关注。为什么a股表现能够相对稳定？人民币会贬值吗？cpi未来将如何发展？金融危机来了吗？22日，国务院办公厅召开新闻发布会，由两个会议和外汇局组成的代表团对热点问题逐一进行了回应。

中国人民银行副行长陈表示，截至目前，金融系统已有1137名工作人员受到感染，其中42人不幸死亡。

陈强调，近期，海外疫情有所蔓延，国际金融市场动荡加剧，全球经济下行风险加大。在这种情况下，世界形势也给中国经济发展带来了新的挑战。目前，我国疫情防控形势总体稳定，实体经济活动逐步好转，我国长期良好经济的基本面没有改变。

外汇市场供求基本平衡

关于外汇市场形势，国家外汇管理局副局长宣长能表示，尽管今年疫情影响较大，但中国跨境资本流动总体稳定，外汇市场供求基本平衡。

宣昌可以说:首先，人民币汇率在合理范围内双向波动。今年以来，人民币汇率总体保持稳定。截至3月20日，中国人民币现货交易价格下跌1.4%，同期美元指数上涨5.2%。新兴市场货币指数下跌13.4%，其中国际金融市场自2月下旬以来波动剧烈。2月21日至3月20日，国内人民币现货交易价格下跌0.7%，同期新兴市场货币指数下跌10%，3月下旬人民币贬值幅度明显小于欧元和英镑。这些数据充分表明，人民币汇率在全球外汇市场相对稳定，尤其是在新兴市场。

二是外汇市场供求基本平衡。1月和2月，我国银行结售汇顺差206亿美元，非银行部门涉外收支顺差187亿美元。综合考虑远期期权等其他供求因素后，外汇市场供求基本平衡。

第三，外汇储备总体保持稳定。截至2月底，中国外汇储备规模为31，067亿美元，总体保持稳定。

宣长能指出，由于COVID-19肺炎在全球蔓延以及国际原油价格大幅下跌，近期国际金融市场动荡加剧。这将得到持续的监测和处理。

下一步，国家外汇管理局将加快实施各种跨境贸易和投资便利化措施。同时，进一步完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”的二合一管理框架，防范跨境资本流动风险。

为什么a股能够相对稳定？

中国证监会副主席李超表示，今年1月和2月，中国股市和债市的融资总额约为1.3万亿元。其中，首次公开发行38只，募集资金724亿元，再融资901亿元；外汇债券市场发行1.1万亿元，同比增长30%。

“例如，就资本市场而言，我们已经降低了市场杠杆水平，目前股票市场的杠杆基金总额与2015年的峰值相比下降了80%。又如，我们采取了一系列措施，如减少库存和控制股票质押风险的增量。主要风险指标呈上升趋势，高比例质押上市公司数量在高峰期下降了1/3。”李超说。

李超表示，与海外市场相比，中国金融市场总体稳定，a股市场表现出较强的弹性和抗风险能力。总体而言，海外市场的剧烈波动对a股有影响，但影响是可控的、有限的、阶段性的。

全球股市大幅波动，为什么a股相对稳定？李超指出，它受益于两个因素。从a股市场的内部结构来看，目前a股市场的估值较低。上证综指的市盈率不超过12倍，上证50指数的市盈率更低，不到9倍；市场流动性相对充裕，a股风险相对较低。从宏观环境来看，我国的疫情防控与国外处于不同的阶段，疫情对a股的影响已经逐渐被消化。

关于外资流动，李超表示，从债券市场来看，外资流出不明显，甚至有少量流入。从股票市场来看，由于外资过去进入a股市场，尤其是2019年，外资进入的数量相对较大。与前一个月的数据相比，对比会更大，但实际净流出并不大。目前，外资在a股市场流通市值中的比重不到4%，交易比重不是很大。因此，外资的流入扰乱了a股市场，但这并不是一种颠覆性和根本性的影响。

中国银行保险监督管理委员会副主任周亮明确表示，下一步，中国保监会将按照市场化原则，积极支持保险公司依法合规开展投资业务。对于偿付能力充足率较高、资产匹配较好的保险公司，允许其在现有30%股权投资上限的基础上增加股权资产投资比例。

现在断定世界已经进入金融危机还为时过早

陈指出，现在下结论说世界已经进入金融危机还为时过早。国际金融危机通常有三个基本特征:第一，国际金融市场是否存在持续的跨市场恐慌下跌。第二，大量金融机构，尤其是具有系统重要性的金融机构是否已经倒闭。第三是看看全球实体经济是否受到了严重损害。

陈说，从实际情况看，国际金融市场动荡后，中国金融市场经受住了考验，表现出高度稳定和小幅波动。究其原因，首先是防范和化解重大风险的攻坚战、金融领域供给侧结构改革的推进以及金融业的高度开放。二是金融市场如期开放后，运行平稳，各项金融市场基础设施运行稳定，增强了投资者信心。第三，疫情爆发后的稳健货币政策注重灵活性和适度性，对实体经济给予了大力支持，尤其是对疫区、中小企业和民营企业。

下一步，陈向明确表示，第一，要按照既定的方针和现有的政策框架做好自己的事情。第二，积极参与宏观经济政策的国际协调。同时，我们将共同向受疫情影响大、困难大的发展中国家提供多边国际援助，共同维护全球金融市场的稳定。

空还有降息和降低存款准备金率的空间吗？

陈认为，下一阶段货币政策的走向主要取决于以下几个方面:一是分阶段把握货币政策的力度、节奏和重点，使货币政策始终保持合理充裕的流动性，特别是要实现m2和社会融资规模的增长率与名义gdp的增长率基本匹配，名义GDP的增长率可以略高一些。

第二，充分发挥结构性货币政策的独特作用。引导金融机构加大对产业链核心企业和上下游中小民营企业的信贷支持。此外，在结构性货币政策方面，我们对股份制银行进行了定向RRR减持和定向RRR增发，这将对这些机构和各方起到激励和引导的作用，这些政策应该进一步贯彻实施。

第三，要充分发挥政策性金融的作用。要充分利用政策性银行3500亿元的专项信贷额度，对小微企业和民营企业恢复生产经营给予大幅度优惠信贷支持，对春耕、生猪生产和外贸等重点领域，特别是国际供应链产品生产给予大力信贷支持。

第四，要加大对中小银行补充资本和发行金融债券的支持力度，进一步提高商业银行提供信贷的整体意愿和能力。

最后，继续推进贷款市场利率市场化改革，引导贷款实际利率持续走低。要积极引导银行体系适度受益于实体经济，使“稳定经济”和“稳定金融”实现双赢。

人民币会贬值吗？

陈指出，由于近期国际疫情，国际外汇市场经历了较大波动。人民币汇率虽然也有波动，但基本稳定在合理均衡的水平。人民币兑美元汇率预计未来将在7元左右上下波动，有升有降，继续双向浮动，外汇市场运行平稳，汇率预期也比较稳定。

与此同时，金融市场上的本币与外币的息差仍在适当的范围内，中国的外汇储备充足且稳定，为人民币汇率的持续稳定提供了强有力的支撑。

此外，宣长能补充称，由于全球疫情迅速蔓延，市场避险情绪增强，国际市场动荡加剧，市场参与者急于撤资，导致美元流动性吃紧，推动美元指数技术性上涨。

宣长能表示，短期内，美元流动性吃紧和美元指数上涨将不可避免地对包括中国在内的新兴市场经济体产生影响。人民币汇率将在合理范围内双向波动，没有大幅贬值的基础。

cpi的未来趋势是什么？

陈指出，疫情对供应和通胀的影响可能会持续很短时间。随着我国疫情防控形势的不断改善，国民经济恢复生产正在有序推进，生产将逐步赶超，商品供应逐步改善。整体价格形势将逐步缓解，预计在第二、第三和第四季度将逐季度下降。

陈提到，价格能否稳定取决于经济的基本面。目前，中国宏观经济运行平稳，总供给和总需求基本平衡，没有长期通货膨胀或通货紧缩的基础。

同时，陈还表示，2020年，稳健的货币政策将更加注重灵活性和适度性，根据疫情发展把握政策出台的力度、节奏和重点，保持广义货币m2和社会融资规模的增长速度与GDP名义增长率基本匹配。在这种情况下，既要保持物价基本稳定，同时又能防范信贷紧缩风险和经济下滑的叠加共振，处理好稳定增长、风险防范和通胀控制的综合平衡关系。(中信经纬应用)

来源：BBC新闻网