美联储竭力保住市场主体 “大到不能倒”或将重演

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核心提示:这一次，美联储牺牲了历史上最高水平的货币政策，这不仅显示了流行病对美国经济损害的严重性，也实现了美联储可能暗示的一个新的核心目标:留住市场参与者。在此之前，美联储的中心目标一直是适度通胀和充分就业。

新华财经北京3月24日电-特朗普终于对鲍威尔满意了。我今天打电话给他说，‘杰罗姆，干得好！

这一次，美联储提供了历史上最高水平的货币政策，这不仅显示了流行病对美国经济造成的严重损害，还实现了美联储可能暗示的一个新的核心目标:留住市场参与者。在此之前，美联储的中心目标一直是适度通胀和充分就业。

这可以理解为保留消费能力和生产能力，用于疫情后的经济复苏。美联储的政策已经是类似转移支付的救济模式，而不是基于凯恩斯经济学的信贷模式。这将是美联储近期运作的新规则。

不幸的是，市场信心并没有从最近12小时的趋势中得到提振。周一上午，当美联储宣布将开始购买企业债券时，美国股市和债市逆转了最初对美联储货币政策的疯狂乐观情绪。可以说，美联储已经超出了预期，除了在一级市场购买企业信贷外，还将在二级市场购买投资级债券。这显然不同于欧洲央行只在一级市场购买债券的事实。

平静市场的逻辑是，飙升的美国股市将大大降低财政刺激协议在参议院获得通过的可能性。

如果这不能刺激市场，美联储可能不得不购买股票和垃圾债券。

金融体系不是经济体系。真正能够解决经济问题的政策是有时间差的。只有经济体系中的时间和传导才能使这些政策发挥作用。我担心美联储的所作所为将再次讲述一个大到不能倒的故事。

目前，美国大型银行股正面临崩溃。美联储降息使利率接近于零，这限制了银行的净利息收入。由于油价处于20年来的低位，银行不得不应对大量客户使用其信用额度的问题，这增加了贷款损失的可能性。今年到目前为止，摩根大通的股票已经下跌了41.6%，而高盛和美国银行分别下跌了40.5%和46%。

美国航空公司空产业也遭受了毁灭性的打击。根据国际航空运输协会的估计，今年全球客运部门的损失可能高达1130亿美元。其中，boeing/きだよきだよきだだよききだだよきききだだだよ

来源：BBC新闻网