一季度沪指以下跌9.83%收官，百亿级私募重仓股曝光，但斌“囤积”了一堆白酒

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每个记者杨健，每个编辑谢欣，

a股市场在第一季度今天结束，上证综指在整个第一季度下跌了9.83%。展望4月份，a股市场会出现底部拐点吗？

根据私募网络的调查结果，68%的私募认为当前市场机遇大于风险，32%的私募认为市场仍存在很大的不确定性，并继续对a股持中立观望态度。今天，在第二季度的战略会议上，数百亿美元的定向增发预示了未来的市场方向。

数百亿元私募的尴尬股已经一个接一个地暴露出来。随着a股上市公司年报的披露力度加大，数百亿元私募的尴尬股不断暴露。

截至3月31日，高益资产旗下的高益林山一号王源基金在最新的2019年年报中，出现在SF控股、丽珠集团、利尔化工和中汽股份的前10名流通股股东中。其中，高益资产新进入SF控股十大流通股股东名单，持股2700万股，排名第八。高益资产也退出了中兴通讯十大流通股股东。高一资产邓晓峰管理的高一小冯收购了AVIC高科技和紫金矿业，增持了福斯特，减持了承德露露；瑞金43期高仪庆瑞投资持有紫金矿业、广威复合材料、福斯特、承德露露等股票。

根据《东方财富》年度报告的最新数据，淡水泉出现在王静电子、三环集团、玉环软件、赤红锌锗和濮阳惠城5只股票的前10名流通股股东中。其中，淡水泉精选一期持有三环集团、华宇软件、赤红锌、王静电子、富阳惠城等股票；投资精英淡水泉(甲类)仅持有赤红锌锗1976.52万股。

此外，上海重阳投资旗下的国泰君安项峻重阳一号拥有新和城、同仁堂、燕京啤酒、四川投资能源、国电南瑞、上海家化和招商局蛇口。

开封投资继续增持农资股，推动神农发展。去年第三季度末，凯丰宏9号和凯丰宏10号分别持有575万股和558万股，合计超过1100万股。去年第四季度，这两种产品继续增持，共增持约38万股。上海博道投资旗下国泰君安项峻博道精选一期共有10股尴尬股，其中威宁健康是最大的尴尬股，持有工业福利5.34万股，此外还有中兴通讯、广汽集团、久阳股份、广联达、博腾股份、王静电子、用友网络和金隅医药。

《国家商报》记者注意到，丹斌的银河东方港一号拥有大量白酒库存，其中最大的是贵州茅台，其次是五粮液，此外还有宁德时报、顾靖酒厂、恒瑞药业、山西汾酒、长春高辛和泸州老窖。国泰君安享受园路一期，是上海园路投资的子公司，持有怡化路、南达光电、中信证券、钱芳科技、广源、华泰证券和中环的股份。

60%的私募认为a股可能在4月份出现拐点。今年第一季度a股走势可以说是先升后降。上海综合指数在第一季度下跌了9.83%。那么四月会是底部转折点吗？

根据私募网络的调查结果，68%的私募认为疫情带来的风险正在逐步释放，反周期调整政策的不断出台也将对资本市场起到支撑作用，因此当前的市场机遇大于风险。

然而，由于海外疫情和海外金融市场的不确定性，32%的私募对a股仍持中立观望态度。

明宇资产研究总监张小花表示，对于a股，尽管市场预计短期内会出台更多政策，但由于外部市场的影响，它不太可能进入独立市场。从中长期来看，中国的经济增长在主要经济国家中拥有最大的政策空，该指数已处于10年来的低水平，空.略有下降如果出现大幅下跌，这将是一个进行战略配置的好机会。

目前，影响市场波动的主要因素是预防和控制海外疫情。从欧美主要国家的角度来看，短期内新到人数居高不下，拐点无法预测，因此短期市场面临的不确定性依然存在。中国的主要工作已经逐渐从防疫转向经济恢复，所以目前的股指处于底部区域。至于拐点是否会在4月份出现，我们应该关注海外疫情的趋势以及中国反周期政策的出台。智凯投资首席策略师刘伟告诉《国家商报》。

然而，私募网络未来之星基金经理夏表示，从全球角度来看，a股资产的质量和增长率都是最好的，在经受住疫情的考验后，在下一个周期的浪潮中，它们肯定受益最大。其次，目前核心a股蓝筹资产的估值并不昂贵。他主要看好两个行业，一个是贵金属及相关矿产股，另一个是有一定增长率的行业和部门，包括以5g和芯片为代表的科技行业，以及国防和军工行业。

第二季度数百亿元私募的策略有了最新的方向。尽管60%的私募认为a股有望在4月份迎来拐点，但早期科技股频频下跌，以食品和饮料为代表的消费类股开始上涨。在今天召开的北京兴时投资第二季度战略会议上，兴时投资首席研究官雷表示，尽管COVID-19肺炎疫情扰乱了短期经济复苏节奏，但全球疫情不会改变产业升级和产业集中度的总体趋势。一是在工程师分红发放+政策全面升级+高R&D投资的共同关怀下，行业持续升级；第二，在股票经济下，各行各业的消费和循环不断集中，马太效应增强。

沿着这条道路，我们可以继续挖掘出高质量的增长型公司。大规模消费和服务受益于后流行病消费补充+产业集中。从非典疫情的经验来看，整个疫情短期内会受到很大影响，但后期会有较大的补充。从中期来看，随着国内需求方刺激政策的出台，预计消费将在第二季度得到补充。随着疫情的缓解，早期受疫情抑制的消费需求有望逐步释放。从长远来看，中小企业将加速退出，其市场份额将继续集中于龙头企业。随着龙头企业的现金流更加稳定，生产经营的恢复能力更强，随着疫情后需求的补充，龙头企业的市场份额将加速扩大。

此外，2020年是5g商业应用的第一年。随着网络基础的提高，基于5g网络的应用服务将会层出不穷。产业链中的投资机会将逐渐从5g基站和5g终端转向5g交通基础设施和5g应用，这是一个长期趋势。从中期来看，这一流行病深刻地改变了人们的生活和工作方式，在线应用程序迅速渗透；在反周期监管下，新基础设施建设步伐的加快也将释放硬件需求。对于第二季度整体经济的复苏，政府应该是主导力量，所以政府主导的业务应该更好，比如新的基础设施，尤其是5g建设。

有色金属受益于全球流动性宽松和成本方面的支持。在疫情的影响下，大宗商品价格已跌破成本线，进入底部区间。海外债务压力较大的矿业巨头可能会开始新一轮的积极减产，这意味着商品价格进一步下跌///的幅度非常有限，而成本方面可以形成支撑。此外，进一步加强反周期调整将是世界各国的明确方向。全球流动性将大大放松，通缩担忧将在短期内得到缓解。从中期来看，世界各国反周期调整的过度将最终推动经济和通胀加速。有色金属属于早期循环工业。随着海外疫情见顶和宽松的流动性压低名义利率，有色资源类股将具有更高的灵活性。

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来源：BBC新闻网