张明不再兼任平安证券首席经济学家 将继续在社科院工作

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见习记者谭楚丹

3月31日，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资办公室主任张明在社交媒体上发表辞职讲话。从2020年3月起，我不再担任平安证券的首席经济学家。然而，截至发稿时，辞职讲话已被删除。下一站，张明独家回应了《证券时报》记者，继续在中国社会科学院工作。

在平安工作了三年

关于首席经济学家的变动，平安证券向《证券时报》记者表示，张明博士因工作需要不再担任平安证券首席经济学家。三年来，张明博士以其专业、严谨、负责的学术态度为公司的研究领域做出了巨大贡献，今后将继续保持良好的学术合作关系。公司感谢张明博士，并祝一切顺利。

据了解，张明于2017年3月成为平安证券首席经济学家。31日，他在社交媒体上回忆说，他在平安证券工作了三年。在这里工作三年非常愉快，这是我一生中难得的经历。

他提到，平安是中国非常罕见的综合性金融机构，竞争力强，调整快，正在真正转型为一家科技型金融公司。

在总结工作成果时，他梳理了平安证券近三年来撰写和指导的报告，其中主要宏观评论86篇，全部由他本人撰写。在市场上，主要有房地产话题、中美贸易战话题和新时期区域经济一体化话题。

他还表示，平安证券研究所不参与新财富的选择，近年来，它越来越强调内部服务。然而，近年来，平安证券宏观团队获得了以下荣誉:2018年宏观经济风金分析师排名第五；风金分析师在2019年宏观经济中排名第四；2018年金牛奖最有价值分析师(陈骁)；2019年，视觉杯在全球市场预测中排名第一。

截至发稿时，张明已经删除了社交媒体上的辞职声明。

简历显示，张明研究员，博士生导师，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任，中国社会科学院国际金融研究中心副主任。擅长国际金融和中国宏观经济研究。近年来，关于跨境资本流动、外汇储备投资、人民币汇率和人民币国际化、中国货币政策、金融系统性风险、资产证券化等领域的研究备受关注，产生了巨大的社会影响。

他被评为全国万人计划(中央组织部)(2013年)首批优秀青年人才之一，他主持的研究项目三次被评为中国社会科学院年度重大创新项目研究成果，六次获得中国社会科学院年度优秀对策信息奖。该研究成果获国家发展和改革委员会2014年优秀研究成果一等奖和三等奖。

我认为，货币政策不应该施加得太大

3月，在谈到疫情对中国经济的影响和中国经济增长将面临的困难时，张明说，目前，中国政府应依靠大规模的财政宽松来应对经济下滑和失业压力，货币政策应适度宽松，以保持货币市场的稳定，并配合实施宽松的财政政策。但是，考虑到中外经济金融形势的差异和中国经济的潜在风险，中国目前的货币政策不应过度发挥作用。

首先，虽然最近中国股市也在下跌，但国内金融市场仍然相对稳定，银行间市场流动性仍然充裕，国内金融机构的融资成本并没有明显增加。在这种情况下，似乎没有必要过快放松货币政策。

其次，在应对疫情造成的结构性影响时，财政转移支付政策可以发挥更直接的作用。例如，应加强对受损企业的减税和减费，提供更多补贴，甚至通过财政利息补贴直接降低中小企业的融资成本。

第三，考虑到食品价格在中国cpi篮子中所占比重较高，未来食品价格的上涨可能会抵消原油价格的下跌，从而使中国cpi增速保持在较高水平。尽管央行通常关注核心cpi趋势(不包括食品和能源价格)，但不应低估食品价格上涨以及流行病和失业率上升的负面影响。换句话说，如果cpi增长率保持在较高水平，中国人民银行在放松货币政策方面将面临一些限制。

第四，从2016年底至今，中国政府的去杠杆化、风险控制和强有力的监管措施在很大程度上控制了中国金融体系潜在风险的上升，但系统性金融风险的化解还远未完成。如果现在再次刺激货币和信贷，防范和化解系统性金融风险的努力会不会功亏一篑？换句话说，目前中国政府在决策时，特别注重短期稳定增长和中期风险控制之间的平衡。

张明表示，预计今年中央财政赤字占国内生产总值的比重将至少提高到5%，中央政府可以发行大规模的抗疫特种债券，地方特种债券的发行规模可提高到3-4万亿元。中国政府应该在更大范围内实施减税和转移支付。短板基础设施和新基础设施也应尽自己的努力，但应更多地考虑恢复在建项目的工作，并尽快将已批准的项目投入生产，而不是在短时间内启动大量新项目(2008年危机后的教训仍然历历在目)。毕竟，中国经济的底部已经在第一季度出现，而全球经济的底部尚未到来。这意味着我们面临的不确定性低于整个世界。在这种情况下，没有必要遵循发达国家的经济政策。

警惕未来国际经贸冲突的升级

3月14日，中国(海南)改革发展研究院召开了疫情冲击下的经济全球化专家网络研讨会。张明对未来一段时间的全球经济金融前景做了五个判断:

首先，发达国家股市的调整尚未结束。在他看来，从2000年和2008年的两次美国熊市来看，熊市持续了两年半。以历史为鉴，美国股市的调整可能还没有结束。

其次，全球经济可能在今年上半年陷入衰退。很难说它会持续多久，但今年全球经济的增长前景非常悲观。

第三，金融市场中有两个潜在的风险点可能在未来爆发。首先是南欧国家的国债。他提到，去年下半年意大利经济几乎零增长，最近疫情非常严重，但意大利10年期国债收益率仍处于个位数，希腊的收益率也很低。很快，市场可能会使空再次大规模发行南欧国家的国债。其次，新兴市场正面临新一轮资本外流。经济基本面脆弱的新兴市场国家借入了大量外债，经常账户余额一直为负。这些国家将来可能会受到很大的影响。

第四，警惕未来各种双边和多边经贸冲突的升级。股市崩盘和对疫情的不利反应可能导致对特朗普当选的重大考验。

第五，政府将进一步放松国内宏观政策。在他看来，美国、欧元区和日本肯定会重启或扩大规模。在量化宽松政策或降低市场利率后，政府发行大规模国债为下一个财政支出融资的可能性也很高。此外，资金来源相对稳定的长期机构投资者的投资遭受了严重损失，因此货币政策扩张可能不会像2008年那样有效。更重要的是扩张性财政政策，但它比货币政策更难实施。因此，这次应对金融市场动荡的宏观政策挑战比2008年更大。

来源：BBC新闻网