查理·芒格就危机首度发声：现在应谨慎行事，而不是积极行动

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精彩的观点:

当历史上最严重的台风来临时，我们只想带着大量的流动性走出台风，我们想把100%的现金用来购买企业。

沃伦希望那些将其90%资产投资于伯克希尔的人是安全的，所以我们总是小心谨慎，但这并不意味着我们不能做一些积极的操作或抓住一些机会。我们相对保守，但我们会在市场有明确的安全预期时进入市场。

在这场危机下，许多人感到震惊。以空航空公司为例。他们不知道该怎么办，但他们都在与政府谈判，没有人叫沃伦。

我们正在经历经济衰退。唯一的问题是它有多大，能持续多久，但我们确信它会过去。

我不认为我们会有长期的大萧条，政府会采取积极措施来避免它。但我们将进入一个混乱时期，美联储的“印钞”行为将困扰我们。

在我看来，经济迟早会复苏，这将是适度的经济增长。由于各种原因，就业水平可能永远不会回到爆发前的水平，我们也永远不会回到以前的就业水平。

我不知道股市是否会创下新低。目前，除了COVID-19流行病造成的国家孤立之外，我们还能做什么？

4月17日，《华尔街日报》记者贾森·茨威格(jason zweig)采访了沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的老合伙人、伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)副董事长查理·孟格，讨论了COVID-19爆发引发的全球危机、航空公司的帮助以及经济衰退的程度。《红色周刊》的记者为读者编辑了这篇报道的全文。在采访中，芒格说，尽管他建议每个人大多数时间都不要做任何事情，但只要有“便宜货”，伯克希尔就会“积极”增仓。我们会陷入大萧条吗？芒格说我们已经陷入了萧条。尽管我们无法判断这场危机会持续多久，但我可以肯定地说，我们将度过这场危机。

以下是中英文的全文:

查理·芒格:“电话响个不停”

查理·孟格:“沃伦和我没有一直打电话。”

如果冠状病毒封锁冻结了你的投资计划，那你就有好伙伴了。查理·芒格也在观望和等待。

如果COVID-19的爆发使你的投资计划不得不暂时停止，这表明你对市场的判断还不错，因为查理·孟格也在观望。

伯克希尔·哈撒韦公司副董事长、沃伦·巴菲特的长期商业伙伴芒格喜欢说，获得良好投资业绩的关键之一是“坐在你的屁股上”。这意味着绝大多数时间什么都不做，但在大量便宜货出现时用“侵略性”购买。

芒格先生是伯克希尔哈撒韦公司的副董事长，是沃伦吗？巴菲特的长期商业伙伴喜欢说，成功的关键之一是“不要操作”，这意味着大部分时间什么都不做，在有便宜货时“积极”增加仓位。

本周，我与芒格先生通了电话，他于1月1日年满96岁。他的声音一如既往的尖锐有力，像往常一样，他在他相当确定的东西和他认为属于“太硬的一堆”的东西之间划了一条亮线——他和巴菲特考虑他们不知道如何回答的问题。总体而言，芒格明确表示，他认为现在是谨慎而非行动的时候了。

本周我和芒格先生通了电话。他今年1月1日就96岁了，他的声音和以前一样清晰有力。像过去一样，他在某些事情和“困难的事情”之间划了一条清晰的界限，这也是巴菲特和他自己在面对他不知道如何回答的问题时的通常做法。总之，芒格非常明确地表示，是时候谨慎行事而不是采取行动了。

在2008-09年，也就是上一次金融危机的那几年，伯克希尔花费了数百亿美元投资通用电气公司和高盛集团，并直接收购了伯灵顿北方圣达菲公司。

从2008年到2009年，也就是上一次金融危机爆发的时候，伯克希尔向通用电气公司和高盛集团投资了数百亿美元，并收购了伯灵顿北方圣达菲公司(注:bnsf公司经营着北美最大的铁路之一)。

以下是对话的记录:

一个

伯克希尔现在会加大收购同样规模的企业吗？

伯克希尔哈撒韦的收购规模会与2008年和2009年一样吗？

芒格先生告诉我:“嗯，我会说，基本上我们就像一艘船的船长，当有史以来最严重的台风来了。”“我们只是想度过这场台风，而我们更愿意带着大量的流动性走出这场台风。”我们不是在玩“哦，太好了，太好了，一切都要下地狱了，让我们把100%的储备投入(购买业务)。”"

“嗯，我想说的是，当最严重的台风来临时，我们就像一个船长。”芒格说，“我们只是想逃离台风。我们宁愿带着大量流动性冲出去。我们认真对待它。这不是开玩笑。”哦，太好了，一切都要结束了。我们想保留100%的现金来收购公司。"

他补充道:“沃伦希望为那些将90%净资产投资于伯克希尔的人提供安全保障。我们会一直保持安全。这并不意味着我们不能做一些非常激进的事情或者抓住一些机会。但基本上我们会相当保守。我们会在另一边变得非常强大。"

他补充道:“沃伦希望伯克希尔对于那些将90%净资产投资于伯克希尔的人来说是安全的。”我们总是站在安全的一边，但这并不意味着我们不能做一些积极的行动或抓住一些机会。基本上，我们比较保守，但我们也会在市场有明确的安全预期时进入市场。”

二

毫无疑问，成群结队的公司高管肯定在给伯克希尔打电话乞求资本？

一定有很多公司高管打电话给伯克希尔，要求你投资？

“不，他们不是，”芒格先生说。“典型的反应是人们被冻住了。乘坐航空公司的航班。他们不知道到底在干什么。他们都在和政府谈判，但他们没有打电话给沃伦。它们冻住了。他们从未见过这样的东西。他们的剧本没有这种可能性。”

芒格说:“不，他们没有。”“在危机中，人们的典型反应是他们似乎很害怕。以空航空公司为例。他们不知道该怎么办。他们都在和政府谈判，没有人叫沃伦。他们的生产活动已经被冻结，他们从来没有见过这样的事情，他们从来没有想过这种可能性。”

他强调地重复道:“每个人都冻僵了。”电话响个不停。每个人都被冻结在他们所处的位置上。”

他重复了一遍，并强调:“每个人似乎都很害怕，我和沃伦的电话也没有一直响。每个人似乎都被困在同一个地方。”

由于伯克希尔在铁路、房地产、公用事业、保险和其他行业拥有大量股份，巴菲特和芒格可能比任何人都拥有更多更好的美国经济活动数据，美联储可能是个例外。但是芒格先生甚至不敢猜测经济衰退会持续多久或者会变得多糟。

伯克希尔持有铁路、房地产、公用事业、保险和其他行业的大量股份。巴菲特和芒格关于美国经济的数据可能比其他人(除了美联储)更准确。然而，芒格不敢猜测经济衰退会持续多久，或者会变得多糟糕。

芒格先生说:“在美国从来没有人见过这样的事情。”“这东西不一样。每个人都在说，好像他们知道将要发生什么，而没有人知道将要发生什么。”

芒格说:“在美国，从来没有人见过这样的事情。””(流行病)与以往任何时候都不同。每个人都说他们知道会发生什么，但没人知道会发生什么。”

三

又一次大萧条有可能吗？

还会有另一场大萧条吗？

芒格说:“当然，我们正在经历经济衰退。”“唯一的问题是它会有多大，会持续多久。”我想我们都知道这件事会过去的。但是损失有多大，衰退有多大，会持续多久，谁也不知道。”

芒格说:“当然，我们正在经历一场衰退。”“唯一的问题是它的影响有多大，持续多长时间，但我们确切地知道它会过去。没有人知道会造成多大的损失，经济衰退会有多大，会持续多久。”

他补充道，“我不认为我们会有一个长期的大萧条。我认为政府会非常积极，我们不会有这样的政府。但是我们可能会把阿迪搞得一团糟。所有这些货币印刷可能开始困扰我们。”

他补充说:“我不认为我们会有一个长期的大萧条，政府将采取积极措施来避免它。”但我们将进入一个混乱时期，美联储的“印钞”行为将困扰我们。”

四

一旦病毒得到控制，政府能减少它在经济中的角色吗？

如果病毒得到控制，政府会减少对经济的干预吗？

芒格说:“我不认为我们确切知道宏观经济后果会是什么。”“我确实认为，我们迟早会恢复经济，这将是一个温和的经济。很有可能我们再也不会——在很长一段时间内也不会——像我们刚刚失去的那样有一个就业水平。出于实际目的，我们可能永远也拿不回来。我不知道。”

芒格说:“我们不知道宏观经济后果会是什么。”“但我认为，经济迟早会复苏，这将是适度的经济增长。就业水平可能永远不会恢复到爆发前的水平。出于各种原因，我们将永远不会回到以前的就业率水平。我不知道。”

伯克希尔不会毫发无损地逃脱。芒格说:“这将导致我们关闭一些业务。”“我们有一些糟糕的业务...作为家庭成员，我们可以宽容。别人早就把他们关起来了。我们有几个小企业，在这一切结束后，我们不会重新开业。”

芒格说，伯克希尔不会毫发无损。“这场危机将导致我们关闭一些企业。我们有一些经营不善的企业...作为(伯克希尔)家族企业的一员，我们可以容忍(他们)，但如果他们是其他企业，他们就会被关闭。我们有一些小型企业在关闭后不会再开业。”

芒格告诉我:“我一点也不知道股市是否会跌破历史低点。”他说，coronavir美国关闭是“我们必须经历的事情”，让芯片落在他们可能的地方。“你还能做什么？”

芒格告诉我:“我不知道股市是否会创下新低。”他说，因为冠状病毒造成的国家孤立是我们必须做的事情，我们只能顺其自然。“你还能做什么？”

投资者可以采取一些小步骤来恢复一种控制感——例如，通过获得税收损失——但目前，与芒格先生坐在一起似乎是最明智的做法。

目前，投资者可以通过小规模操作恢复他们的控制感，但目前，这似乎是与芒格保持一致的最明智方式。

注:文章的中文部分是有道翻译和记者编辑的结合。

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来源：BBC新闻网