国信证券：A股已达底部区间　科技产业仍有投资机会

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刘长远编辑朱茵

周五，国信证券召开了春季在线战略会议。国信证券经济研究院首席策略师项燕表示，目前a股市场已经触底，子行业的“隐形冠军”和龙头企业将表现出色，看好tmt等成长型行业。

市场从底部开始需要时间

在全球主要股市普遍下跌的背景下，a股市场自2020年以来表现出相对的弹性。未来a股市场会出现什么变化和机遇？

项燕认为，当前市场整体上已经到达底部区间，不太可能创造新的低点。然而，底部区间可能是一个很长的时期，市场启动时间需要看疫情的变化。

在政策方面，项燕认为，货币政策在全球市场中的作用已经充分发挥，后续财政政策的影响可能会更大，这也将是市场的关键方向。

在配置方面，项燕认为tmt、新能源汽车等成长型行业表现良好，更多中小企业可能有投资机会，看好“隐形冠军”和子行业龙头企业。

智能产业革命蕴含着巨大的投资机会

国信证券经济研究所所长杨认为，一场突发疫情已经打断了a股的一轮技术牛市，但这一轮由5g驱动的智能产业革命尚未结束。

“疫情使我们更加意识到未来产业的发展方向，即所有事物的智能互联、社会的智能运行、生产能力的智能交付、物流的智能配送等。科技产业仍有巨大的投资机会。投资的本质是投资未来。”杨对说道。

在选择目标时，杨认为，能够长期生存的企业应从公司管理、经营模式和竞争格局等方面进行选择。然后，筛选出净资产收益率高、负债率低、资本支出低、经营模式简单、现金流充足的公司。

国信证券认为，科技行业引领的周期有曲折，但趋势没有改变。信息革命有一个非常清晰的逻辑顺序，即通信革命、半导体进步、计算机系统集成、游戏购物和其他特定应用，以及在此过程中对新能源的需求。因此，相关行业将有更好的投资机会。

向服务消费转型是最大的消费升级

项燕表示，在过去四年消费类股总趋势的背后，该行业的利润周期正在不断改善，这是市场的主要方向。

“当未来的预期不确定时，投资的目光就集中在传统行业上。米粉、醋、饮食已经成为每个人的主要投资方向。这是一个合理的选择。”杨对说道。

项燕将后流行病时代的消费转型视为一个重要的变化和机遇。项燕认为，尽管总消费增长率可能下降，但消费模式的变化对投资更为重要。

“疫情带来的变化已经渗透到各个方面，数字消费、网络消费和服务消费的比重显著增加。从商品消费向服务消费的转变是最大的消费升级。”项燕说。

来源：BBC新闻网