专家：康美药业案件行政处罚不是“终点” 刑事和民事责任“在路上”

本篇文章2244字，读完约6分钟

我们的见习记者吴晓彤

近日，中国证监会公布了对康美制药财务欺诈的行政处罚结果。康美制药和涉案公司的21名董事共被罚款595万元。主要决策者和执行者、许、邱锡伟被终身禁止进入证券市场，其余三人被禁止进入证券市场达10年之久。

新法律没有追溯效力。中国人民大学法学院教授、中国人民大学商法研究所所长刘俊海对《证券日报》表示，违法行为发生在新法出台之前。为了维护资本市场的法律公信力，应当按照新法不溯既往的原则进行处理。虽然以前证券法规定的行政处罚相对较轻，但存在刑事责任和民事责任，以及对失信行为的制裁后果。

新法律没有追溯效力

为什么新证券法已经实施，而康美制药仍然是最高罚款60万元？许多投资者感到困惑。这是因为康美药业在发生这种情况时违反了法律，证券法没有得到修改，财务欺诈的行政责任较低。60万元的罚款已经是法律规定的上限，中国证监会只能在法定范围内追究责任。

3月1日，新证券法生效后，一个重要的问题是新证券法与旧证券法的适用之间的联系。上海国浩律师事务所律师朱在接受《证券日报》采访时表示，新《证券法》并未规范该法的适用。因此，根据《立法法》第93条，除了为更好地保护公民、法人和其他组织的权利和利益而作出的特别规定外，法律、行政法规、地方性法规、自治条例、特别法规和规章不具有追溯效力。尽管新证券法已经生效，但旧证券法应适用于2020年3月1日前发生的违规行为。需要特别注意的是，虽然有些违规行为是在2020年3月1日之后才被查处的，但如果所有被发现的违规行为都发生在2020年3月1日之前，则仍应适用旧证券法，这是不溯既往原则的适用体现。

康美制药发现的违规行为都发生在2016年、2017年和2018年。因此，对康美制药的处罚应遵循旧证券法。朱怡珍说。

不过，朱表示，2020年3月1日之后发生的违规行为应受到新证券法的监管。当然，如果违法行为发生在3月1日之前，但该行为持续到3月1日之后，新证券法可以适用于这种情况。

昨天，中国证监会主席易会满在第五届和第十五届全国投资者保护宣传日也表示，对于新证券法实施前已经发生违法行为，目前仍处于调查和审理阶段的案件，我们将坚持依法行政，但我们将贯彻新证券法的精神，严肃处理，同时推进积案清理工作。这些违法行为虽然在3月1日前开始，但仍在继续发生并造成危害，我们将严格按照新证券法的规定予以严惩。

新《证券法》已经颁布实施，罚款数额大幅增加。发行人披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，可以处以1000万元以下的罚款。在行政责任得到大幅提升的基础上，中国证监会表示将积极推动相关部门加大刑事打击力度。与此同时，由行政处罚、刑事责任、民事赔偿和信用记录组成的三维问责体系已经建立，各种问责手段将共同努力，大幅增加违法成本，持续、准确地监督和遏制金融欺诈。

刑事和民事责任即将到来

中国证监会表示，将继续配合司法机关调查处理康美医药案，相关人员将被追究刑事责任。同时，民事问责机制也将发挥作用。

朱表示，行政处罚既不是目的，也不是目的，监管部门将继续对违法违规行为，特别是信息披露违规行为保持零容忍和高压打击。康美制药在面临行政处罚后，还将面临投资者的民事索赔责任。根据新证券法，在这种情况下，投资者可以适用证券纠纷代表人的诉讼机制。

近年来，投资者维权意识越来越高。在大多数案件以行政处罚结案后，投资者提起民事赔偿诉讼，诉诸法律武器捍卫自己的权利。相关律师事务所和律师在其中发挥了积极作用。以方正科技虚假陈述案为例，行政处罚实施后，上海金融法院受理了1300多起案件，涉及1000多名投资者，公司通过示范判决和调解支付了7000多万元。

康美制药可能会要求更多的股东。截至5月16日，新浪股东权益保护平台的注册显示，有5600多名投资者打算向康美制药索赔。北京德恒(宁波)律师事务所律师张志旺表示，已有700多名来自全国各地的投资者联系他要求赔偿。

另外，朱表示，为了有效遏制非法信息披露，对刑事责任的规制是不可或缺的。根据目前查明的案件所涉及的事实，康美药业的违法行为将引发《刑法》第161条规定的非法披露和不披露重要信息罪。

中介问责正在进行中

此外，中国证监会表示，虽然康美药业主案的审理已经结束，但相关中介机构的责任追究并未停止，相关案件正在调查处理中。中国证监会将进一步加快试点进程，严格追究责任，及时回应社会关注。中介机构应遵守职业道德，坚守诚信底线。对于那些从守门人变成流浪汉甚至为金融诈骗提供便利的中介机构，中国证监会将依法严惩，绝不姑息。

近年来，证券虚假陈述责任纠纷数量迅速增加，投资者的索赔范围也从上市公司扩大到中介机构。

此前，广和律师事务所合伙人孙告诉《证券日报》，根据不完全统计，2019年，投资者将会计师事务所、证券公司和其他中介机构告上了法庭。随着新证券法的实施，中介人虚假陈述的法律责任进一步明确。今后，投资者起诉中介机构并要求其承担连带赔偿或补充赔偿责任的案件数量将进一步增加，中介机构将更加谨慎。

易会满表示，中介机构是资本市场的守门人，在保荐质量的专业控制、会计审计、合规审计、信用评级等方面发挥着重要作用。，这对资本市场的诚信建设非常重要，也是保护投资者的重要组成部分。中国证监会将进一步完善中介机构分类监管和差异化发展思路，加大对优秀机构的政策支持，支持卓越和实力；加强对问题机构和相关责任人的责任追究，完善黑名单制度，真正体现了对上级的奖励和对下级的惩罚。

(张主编门罗)

来源：BBC新闻网