券商再融资队伍扩充：浙商证券100亿元定增方案出炉，85亿元拟投向自营和资本

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每一个记者每一个编辑兰

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5月19日晚，浙商证券非公开发行a股计划显示，本次公司募集资金总额不超过100亿元。

《国家商报》记者注意到，就募集资金使用情况而言，拟用于投资交易业务和资本中介业务的投资金额分别不超过45亿元和40亿元，其余将用于偿债、经纪业务、研究业务和信息系统建设。

发行后，控股股东持股比例将下降近15%

证券公司的发展与资本规模高度相关，充足的净资本是证券公司扩大业务规模、增强市场竞争力的关键。

《商业日报》记者注意到，中国证券业协会的数据显示，截至2018年底，证券业前十名证券公司的平均净资产和平均净资本分别为854.23亿元和699.29亿元。截至2019年底，浙商证券母公司净资产和净资本分别为130.89亿元和125.11亿元，与同行业领先证券公司相比仍有较大差距。这也是浙商证券非公开发行的最大原因之一。

5月19日晚，浙商证券发布了a股非公开发行计划。非公开发行面向不超过35名(含35名)特定投资者，发行股份不超过10亿股(含10亿股)，募集资金总额不超过100亿元(含100亿元)。

本次发行的定价基准日为非公开发行的第一天，发行价格不低于定价基准日(不含定价基准日)前20个交易日公司a股平均交易价格和发行前最近一期经审计的每股净资产值的80%。

根据规定，本次非公开发行完成后，发行人持股比例超过5%(含5%)的，本次认购的股份自发行之日起36个月内不得转让；持股比例低于5%的，本次认购的股份自发行之日起6个月内不得转让。

值得注意的是，截至2019年12月31日，上三高速持有浙商证券约21.25亿股，持股比例为63.74%，是公司的控股股东。浙江沪杭甬持有上三高速73.63%的股份，浙江交通集团持有浙江沪杭甬66.99%的股份，浙江交通集团是公司的实际控制人。

浙商证券表示，如果按本次发行的最大10亿股计算，上三高速发行后的持股比例约为49.03%，仍是公司的控股股东，浙江交通集团仍是公司的实际控制人。因此，这一问题不会导致公司控制权的变化。

自营和资本中介业务投资85亿元

当然，在这个问题上最引人关注的是募集资金的投资。根据上述计划，本次非公开发行募集资金不超过100亿元，将用于四大项目，其中投资交易业务和资本中介业务不超过45亿元和40亿元，其余将用于偿债、经纪业务、研究业务和信息系统建设。

关于投资交易业务的45亿元大规模投资，浙商证券表示，与其他a股上市证券公司相比，该公司自营业务规模明显较低。虽然公司固定收益业务的相对收入水平相对较好，但受到其规模小、对公司整体经营业绩贡献有限的限制。同时，公司自营业务投资规模小，也使得优质流动资产在公司资产配置中的比重较低，流动性风险指标承压。

记者了解到，浙商证券的自营业务包括股票投资、固定收益投资和其他投资。截至2019年底，公司金融投资资产为222.51亿元，比上年增长3.14%。全年实现自营业务收入8.38亿元，同比增长76.86%，营业收入占比14.81%，同比增长1.99个百分点。

浙商证券表示，目前公司计划逐步增加对自营业务的投资，特别是增加固定收益自营业务的投资规模，缩小一级证券公司投资本金与业务规模的差距。

此外，关于投资40亿元的资本中介业务，浙商证券表示，近年来，资本中介业务经营收入占公司总经营收入的比重不断上升，逐渐成为公司收入来源的最重要组成部分。

浙商证券认为，资本中介业务是资本消费业务，其业务规模和盈利能力主要取决于相对稳定的长期资本供给。特别是2020年以来，由于市场条件的波动，公司资本中介业务的增长速度加快。总的来说，资本中介业务风险可控，收益稳定，这对改善证券公司的盈利能力、金融服务和盈利模式具有重要意义。

公司计划进一步加大对资本中介业务的资金投入，以调整业务资金来源结构，降低业务成本，促进公司资本中介业务的可持续发展。浙商证券表示。

经纪人以多种方式丰富血液

随着多层次资本市场体系的不断发展，科技板块的引入也要求保荐人参与战略配售，这客观上对证券公司的资本实力提出了新的要求。新的再融资规则进一步放宽了相关限制，并在一定程度上点燃了券商补血的热情。

就直接上市融资而言，中银证券于今年2月26日在上海证券交易所成功上市；5月8日，国联证券首次获批；5月20日，中泰证券也将进行首次认购；此外，CICC还于5月15日晚在中国证监会披露了ipo招股说明书。

同时，除了直接融资，更多的上市券商选择再融资。据wind统计，目前仍有8家证券公司在增加收入，即南京证券、首创、西部证券、中国证券、华中证券、国信证券和西南证券，共募集资金797.5亿元，其中海通证券、国信证券和中国证券募集资金超过100亿元。此外，中信证券今年还实施了134.6亿元的增资计划。

在配股方面，招商证券、陕西证券、国源证券、红塔证券四家券商的配股计划仍在等待最后落地，四家券商共募集资金345亿元，其中招商证券预计募集资金150亿元。此外，今年以来，国海证券、天丰证券和东吴证券的配股发行总额已达151.19亿元。

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来源：BBC新闻网