A股史上最高比例回购遭问询，好想你发六千字长函回复深交所质疑

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史上“最尴尬”的回购打击了两大股东减持股份。在过去的一周里，市场对“枣业第一股”有很多疑问，包括深圳证券交易所。6月15日晚，我真的希望你在回复深交所询证函时明确声明，本次回购是可行的，没有与股东合作套现。

最近，我真的想让你宣布，你计划用最多近30亿元的自有资金回购不超过公司43.83%的股份，这在a股中是最高的。在发布这个高比例回购计划的同时，我真的希望你们一起披露两大股东的减持计划。

一石激起千层浪。在市场质疑声中，深交所于6月10日迅速向你发出监管询证函，要求上市公司详细说明回购价格的计算依据、回购的可行性以及是否配合股东减持。

6月15日晚，我真的希望你发布一个公告，回答深圳证券交易所提出的所有问题。从近6000字的询证函回复中，我们可以窥见该公司在50亿元后作为英雄业绩的巨大"金钱"景象。在回复的字里行间，你也可以看出你对回购计划的实施有多有信心。

回购价格不会调整

时间可以追溯到八天前。

当时我没有听到你的公告，你计划用自己的资金通过集中竞价回购不少于1.13亿股、不超过2.26亿股的公司股份，目前占公司总股本的比例不低于21.91%、不超过43.83%。回购价格不得超过13元/股(含)。根据计算，您的回购金额在14.69亿元至29.38亿元之间。不管是上限还是下限，我希望你的回购比例已经创下了a股的纪录。公告显示，回购股份将用于注销，以减少公司注册资本。

值得一提的是，在回购计划披露的当天(6月8日)，我真的希望你的股价收于10.46元，只比回购价格上限13元高24%。6月9日，我想你增加了10.04%，收于11.51元，与13元的回购价格相差1.49元。

根据你在公告中的声明，在回购期内，股票价格有继续超过回购价格上限的风险，导致回购方案无法实施或仅部分实施。6月10日，深圳证券交易所要求其在发给你的关注函中补充回购价格的计算依据和本次回购的可行性。

我非常想念你。你显然是有备而来的。该公司在复信中表示，为了确定此次回购的价格上限，该公司选择了过去6个月内发布回购计划的34家上市公司作为参考。据统计，这34家上市公司的回购价格上限与董事会通过回购决议前30个交易日的股票平均交易价格之比的平均值为130.89%。

“回购价格上限参照该比率计算并向上舍入。公司确定股份回购价格上限为13元/股，为董事会通过回购决议前30个交易日股份平均交易价格的128.59%。因此，购回股份的价格上限乃结合市场情况而厘定，而本公司相信该价格上限是合理的。”我非常想念你。从2020年1月2日到6月12日，我错过了你的股票平均价格是10.13元/股，最高价格是12.66元/股，最低价格是7.28元/股。有一定的空房源回购价格上限在13元左右。“我们认为这次回购是可行的。”

此外，我很想让你明确一点，从除权和除息之日起，股份回购价格将不会调整，但特殊事项除外，如资本公积转股本、股份或现金分红的分配、回购期间的股份明细等。

《国际金融新闻》记者发现，6月16日，在我真的希望你披露上述回复函的第二天，我真的希望你的股票报价为每股12.12元，只比13元的回购价格低一点。当天结束后，记者就上述计划的回购时间表联系了您，但截至记者发稿时，尚未收到进一步的回复。

卖草药味后“发财”

事实上，在我要求你披露高比例回购计划的前一个多月，2020年第一季度财务报告披露显示，在报告期内，公司实现收入17.74亿元，同比下降7.71%；上市公司股东应占净利润2917.42万元，同比下降78.03%；经营活动净现金流量2.72亿元，同比下降50.01%。货币资金期末余额6.7亿元，流动资产21.85亿元，流动负债17.69亿元。

因此，本次回购需要动用14.69-29.38亿元自有资金，深交所要求您说明公司的流动性是否会耗尽。

关于这一点，我很想让你回复一下，公司6月1日从百事饮料收到49.67亿元，5月31日没有百草枯的公司营运资金为1.81亿元。由于处置了百草枯的股权，营运资金增加了约37.65亿元，超过了股份回购金额的上限。

此外，公司的计息负债主要是银行贷款，目前只剩下4亿元的银行贷款。在与银行达成协议后，这笔贷款计划在2021年偿还。因此，我真的希望你得出这样的结论，这次回购不会导致公司的流动性枯竭。

值得一提的是，在卖掉百草园致富后，我真的想让你在公告中说，除了公司正常运营所需的资金和与交易相关的税收外，公司预计将产生的巨额费用是偿还上述4亿元银行贷款和回购股份。由于银行贷款将于2021年偿还，股份回购的实施期限自股东大会审议通过之日起不得超过12个月。

“在上述支出发生之前，为提高公司资金使用效率，公司将根据阶段性资金需求，购买定期和灵活期限的中低风险理财产品，以增加公司的资本收益。”我很想你，说公司原来计划的20亿元的财务管理限额难以满足公司目前的财务管理需求，所以有必要将限额提高到不超过39亿元。

拒绝与股东合作套现

然而，面对市场对其回购股份涉嫌与股东合作套现的质疑，我真的希望你在回复中予以否认。

该公司回应称，回购计划是基于自身发展的一项安排，旨在维护公司价值和股东权益。此外，在计划回购期间，公司严格控制内幕信息的范围，首次登记内幕信息，并及时有效地对信息进行保密。

“持有5%以上股份的股东杭州洪灏，以及董事兼副总经理邱浩群，基于发展需要和个人资本需求，分别减持股份。他们的减持行为和公司的回购计划是独立的决策事项。公司不与董合作。控股股东、实际控制人、持股5%以上的股东及其一致行动减少了他们的持股。”我真的想让你给我看得更远。

根据公开信息，杭州洪灏不仅是想念你的第二大股东，也是百草威的原控股股东。导演邱浩群也是百草威的创始人。

对此，记者注意到，6月16日下午，一些错过你的投资者在深交所的互助平台上给出了这样一套逻辑:“已经卖出的草药将来会成为竞争对手。你还会让你的竞争对手留在董事会过新年吗？人们提款是正常的。目前，股价过低，大股东的控股权偏低。此时，我们要么增加外资以刺激股价上涨，要么提高持股比例，否则就会有野蛮人入侵并攫取控制权。股权的增加不仅能让人们高兴，还能保持大股东的控股地位。”

来源：BBC新闻网