金市周评：美欧力推财政刺激，金价狂飙5%站上1900关口，欲挑战历史新高

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汇通。7月25日，日本黄金价格大幅飙升。在那一周，金价上涨了91.6美元，达到1900美元大关，涨幅超过5%。许多看涨因素，加上投资者的疯狂涌入，推高了黄金价格，这使得黄金价格上涨，离历史高点只有一步之遥。周六(7月25日)，金价飙升。在那一周，黄金价格上涨了91.6美元，达到1900美元，涨幅超过5%。许多看涨因素，加上投资者的疯狂涌入，推高了黄金价格，这使得黄金价格上涨，离历史高点只有一步之遥。

欧盟本周推出了一只复苏基金，大量热钱流入了黄金市场。与此同时，市场将对美国财政刺激计划充满期待。此外，美国大选的不确定性、美联储和其他主要经济体央行极其宽松的政策，以及在疫情影响下经济复苏缓慢的预期，都推高了金价。

展望下周，投资者需要密切关注美国国会两党之间的财政刺激计划谈判，美联储将于下周举行利率决议。此外，投资者需要关注疫情的爆发。接下来，让我们来看看本周影响金价的一些因素，从而为预测未来金价走势提供一些指导。

对美国新一轮财政刺激计划的预期是支撑金价的一个重要因素

据报道，美国新一轮刺激计划可能在8月初敲定。美国参议院多数党领袖麦康奈尔(McConnell)表示，参议院版本的下一个美国经济刺激计划的框架已经基本确定，该计划有三个要素:再次向美国人民发出纾困支票，为美国小企业提供贷款，以及为重启美国学校提供1050亿美元的援助资金。

关于“再寄一张支票给人民”的问题，双方在总的方向上达成了一致，但在具体支付对象和金额上仍有分歧。麦康奈尔说，他只想给年收入低于4万美元的家庭寄支票，但民主党强烈反对。

对于纾困的规模，两党意见不一。共和党希望将规模控制在1万亿美元，而民主党希望达到3.5万亿美元。

麦康奈尔表示，希望该法案的最终版本能在美国国会8月7日休会前提交给美国总统特朗普。预计这将是美国国会和白宫在秋季总统大选前推出的最后一轮经济刺激计划。

麦康奈尔进一步表示，参议院版本可能不包括所得税减免政策。“关于所得税的减免和最佳解决办法，仍然存在不同意见。我们仍在与白宫谈判。”

然而，特朗普的态度非常强硬，他表示，如果刺激计划不包括所得税减免条款，他将予以否决。

两个月前，美国众议院通过了一项3万亿美元的刺激计划法案，其中包括为国家检测和跟踪系统提供资金，1万亿美元用于填补州和地方政府的金融空缺口，1万亿美元将通过支票直接发放给美国人民。

美国众议院议长佩洛西拒绝对仍在谈判中的新一轮刺激法案发表评论，但她表示，民主党希望扩大对新型冠状病毒确诊病例的检测、跟踪和治疗，并将检查结果直接发送给美国人。

目前，美国新的纾困法案仍处于僵局，新的抗疫情纾困法案在共和党内仍有争议。

美国财政部长姆努钦和白宫办公厅主任梅多斯此前声称，他们希望在下周末之前在国会通过刺激法案。然而，由于共和党内部对工资税的争议，他们撤回了预期。

就时间而言，众议院将于7月31日休会至9月，而参议院将于8月7日休会。这意味着众议院必须在7月31日之前通过该法案，它必须是最终版本。第一轮刺激措施的截止日期是7月底。考虑到双方的分歧，工资税问题使得谈判更加紧迫和困难。

黄金价格趋势日线图

欧盟通过复苏基金刺激金价上涨势头

通过复苏基金，欧盟被认为向金融市场注入了大量流动性，其中一些流动性可能会流入黄金市场，从而推高金价。

经过四天的艰苦谈判，当地时间7月21日，欧盟领导人终于在布鲁塞尔达成了一项“历史性”协议，最终确定了7500亿欧元的复苏基金和1.74万亿欧元的七年预算。这是欧盟历史上最大的财政协议。

COVID-19流行病的影响导致欧盟面临自成立以来最大的危机。5月底，欧盟委员会主席冯·德拉因宣布了一项总额为7500亿欧元的经济刺激计划，以帮助整个欧盟地区实现经济复苏，该计划需要27个成员国的一致批准。芬兰、奥地利、瑞典、丹麦和荷兰这四个“节俭的四国”与受到疫情严重打击的南欧国家(如意大利和西班牙)对立。

幸运的是，经过90个小时的马拉松式谈判，欧盟领导人最终达成了协议。在最引人注目的7500亿欧元恢复基金中，有3900亿欧元将用作对欧盟成员国的免费赠款，这大大低于德国和法国最初提议的5000亿欧元；另外3600亿欧元将用作低息贷款。

然而，在欧盟复苏基金生效后，未来将更加困难。

欧盟复苏基金的未来有许多变数。虽然成员国暂时达成了协议，但最终决定尚未做出。更重要的是，这一协议不会自动生效，显然也不会很快生效，未来还有很多变数。

第一步是欧洲议会批准该协议。在谈判过程中，欧洲议会的地位被低估了。事实上，欧洲议会很可能会阻止这项协议，因为救援计划在数量和分配方式上都无法满足它。

第二步是倾听未来议会的声音，特别是在德国、芬兰和荷兰。德国一直有权在欧盟发言，而荷兰和芬兰等国对援助资金不满，不愿自己为南欧的穷国买单。

第三，协议不是自动的协议。这将是一个漫长而复杂的过程，涉及繁琐的程序、复杂的管理和组织。经过多次评估和履行许多承诺，欧盟将支付基金

对美国大选不确定性的担忧也支撑了金价

瑞银财富管理(UBS Wealth Management)发布的最新季度投资者情绪调查显示，尽管全球富裕投资者和企业家对未来12个月经济前景的乐观情绪正在升温，但受访者对美国大选更加担忧，而竞争激烈的美国大选可能会导致更大的市场动荡。

全球越来越多的受访者(46%)将美国大选视为最大的投资担忧，高于三个月前的39%。瑞银最新的选举观察报告还显示，竞争激烈的美国选举可能确实会导致更大的市场动荡。

分析指出，不管选举结果如何，最终对金融市场的影响可能接近中性，但会经历一些短期波动。新型冠状病毒疫情仍是全球投资者最关心的问题，但不同地区在疫情后恢复计划的重点上有很大差异。尽管越来越多的欧亚投资者看到了“绿色”复苏的机会，即通过支持气候目标和可持续发展来重建经济，但美国投资者更关注更传统的经济复苏。

55%的受访者表示，民主党候选人拜登更有可能赢得这次选举，而支持特朗普总统的受访者比例为45%。49%的拉美投资者预测特朗普将赢得选举，这一比例在世界上最高；42%的瑞士投资者预测特朗普会当选，这在所有地区中是最低的。

美国大选两位总统候选人之间的战斗已经开始。美国民主党总统候选人拜登(Biden)周三在一次演讲中表示，特朗普是美国历史上第一个成为总统的种族主义者。

拜登在周三举行的国际服务雇员联盟圆桌会议上表示，特朗普“根据肤色、国籍和出身来对待人”，这“绝对令人厌恶”。

拜登说，在任总统从来没有这样做过。从来没有。共和党总统没有这样做，民主党总统也没有。我们有种族主义者，他们存在并试图当选总统。但他是第一个成为总统的人。

美联储的宽松措施也支持黄金价格，并密切关注美联储下周的最新决议

本轮金价上涨的主要因素之一是，全球央行的货币政策极度宽松，美联储(Federal Reserve)释放出无限量的水，大量资金涌入黄金市场，从而推高了金价。然而，在美联储开始无限宽松的背景下，美联储的进一步政策似乎是有限的，市场更加关注财政政策。

美联储7月28日至29日的货币政策会议也已进入倒计时。分析师指出，美联储官员预计将在下周讨论如何为经济提供更多刺激，但他们已经暗示，在我们更好地理解COVID-19疫情对美国经济的影响之前，保持现有政策不变是可以接受的。

美联储官员将面临下一步行动的三个考虑。首先是他们计划将利率保持在接近零的水平多久。其次，我们是否应该调整购买美国国债和抵押贷款债券的构成，向长期证券倾斜，以加强经济支持。第三点是完成对美联储过去一年长期决策策略的评估。

在最近的讲话中，几位美联储官员明确表示，当前经济前景的不确定性仍然很高。最新的解决方案可能会有所改变，这取决于经济复苏是否会持续，或者经济形势是否会恶化。

同时，他们的评估结果可能会进一步改善他们更广泛的战略。在疫情爆发前，官员们接近达成一致，并对美联储长期目标的官方声明进行了重大调整。

官员们现在并不急于推出新计划。他们认为，美联储今年的行动，包括一系列紧急贷款工具和购买2.5万亿美元的国债和抵押贷款债券，正在为经济提供重大支持。

此外，美联储为其计划提供了所谓的前瞻性指导。上月发布的预测显示，大多数官员预计未来几年都不会加息。美联储主席鲍威尔上月表示，在3月份将基准利率降至接近零的水平后，美联储甚至没有考虑加息。

美联储官员喜欢在2008年金融危机后使用前瞻性指导和长期资产购买计划来刺激经济，但现在有理由认为这些工具的有效性可能已经减弱。

首先，投资者预计美联储不会在短期内加息，这与2007年至2009年经济复苏期间的市场预期不同。此外，2008年金融危机后的资产购买计划侧重于通过降低长期政府债券的收益率来刺激借贷，但现在这些收益率处于创纪录低点，而美联储实施这一工具的空效应已经变小。

两位温和派美联储理事的提名获得通过，否则将影响美联储释放更多温和派信号

当地时间7月22日，美国参议院金融委员会投票批准任命朱迪·希尔顿和克里斯托弗·沃勒为美联储理事。他们俩现在都被认为是鸽子。

目前，谢尔顿和沃勒被视为鸽派，倾向于降息。这一提名的通过可能会再次提高美联储货币政策的稳健预期，并进一步对美元施压。

有些人担心特朗普连任后，谢尔登将被提升为美联储主席，并会按特朗普说的做。事实上，谢尔登在通胀和货币政策上的立场让批评者大为恼火，部分原因是她有点善变。

谢尔登被提名为美联储理事的提名得到了参议院财政委员会的批准，这引起了人们的焦虑。2019年7月，美国总统特朗普首次提名谢尔登担任美联储理事。谢尔登拥有犹他大学工商管理博士学位，并在2016年担任特朗普竞选团队的非正式顾问。

随着谢尔登的提名获得参议院财政委员会的批准，她更接近美联储的宝座，这引发了华盛顿某些圈子的担忧。当全体会议在参议院举行时，除非四名共和党人投票反对，否则谢尔登将很快在美联储占有一席之地，并拥有投票权。

如果被确认为美联储理事，任期将于2024年届满。然而，鉴于谢尔登对特朗普经济议程的公开忠诚，人们普遍认为，如果谢尔登成功进入美联储董事会，一旦特朗普罢免现任主席鲍威尔，谢尔登很有可能成为鲍威尔的继任者。

或者，如果特朗普在2020年再次当选，谢尔登将在鲍威尔2022年任期届满时成为鲍威尔的继任者。如果她成为美联储主席，她仍然需要说服她的同事支持她的政策。

经济前景不佳的投资者仍需警惕美国股市的峰值风险

近1000名企业高管本月开始抛售股票。据外国媒体报道，随着美国股市攀升至20年来最昂贵的水平，上市公司的高管们正显示出焦虑的迹象。在3月份市场触底时买入正确的内部人士目前主要在抛售。

根据数据，本月有近1000名企业高管出售了自己的股票，内部买家的比例为5:1。在过去的30年里，只有两次买卖比高于现在。

在过去的四周里，由内部人士出售的企业比由内部人士购买的企业多186%，接近过去十年中经常预测短期市场峰值的200%的水平。

内部抛售发生在S&P 500指数从3月份低点上涨超过45%的时候。如今，即使面对流行病和经济衰退的冲击，科技股仍处于历史高位，因此一些企业高管减持了他们的股票。

尽管一些分析师警告不要过度解读内部交易，但估值以外的因素可能会影响此类交易。然而，今年和2018年飙升的类似指标都表明股市下跌。

分析师表示，我们的指标正在发出一个警告信号。我不是说，由于最近的内部交易数据，每个人都应该出售自己的股票，做空市场。我使用它的方式是，我更喜欢出售利润丰厚的股票。我们仍然不相信最近市场的反弹。

数据显示，内部人士上周出售了价值5260万美元的股票，而购买金额仅为340万美元。

对美国疫情第二次爆发的担忧支持美元对冲和限制黄金价格

据报道，COVID-19医院的住院人数接近4月份的高峰。美国总统特朗普22日在白宫举行了关于美国疫情的新闻发布会。在那一天，COVID-19的住院人数接近今年4月的高峰，病毒检测的数量远远没有达到控制疫情蔓延所需的规模。美国的疫情形势依然严峻。

据统计，22日，COVID-19住院人数达到59，628人，接近4月15日爆发59，940例以来的高峰；在病毒检测方面，截至22日，美国累计检测量已经超过5100万。特朗普在简报中强调，美国的检测数量“远远超过世界上任何其他国家”，并坚称确诊病例激增是由检测数量增加造成的。

然而，《纽约时报》对数据进行的对比分析显示，美国确诊病例的增长率大大超过了检测增长率，而目前的检测规模远远不足以控制疫情的蔓延。

22日，俄亥俄州、印第安纳州和明尼苏达州发布了适用于全州的强制戴口罩命令，美国半数以上的州已经发布了强制戴口罩命令。在这个问题上，特朗普在吹风会上表示，各州州长对戴口罩有不同看法，是否发布相关命令最终应由他们自己决定，联邦政府已经向他们提供了所有事实信息。

此外，根据加州公共卫生部门的统计，截至22日，该州新增确诊病例12，807例，确诊病例总数为413，576例，取代了美国早期疫情的中心纽约州，成为确诊病例最多的州。加文州长？新闻网宣布，它已经与中国公司比亚迪公司签署了一份新的口罩采购合同，根据合同，比亚迪将为加州再生产4.2亿个口罩。

特朗普表示，联邦政府正“密切关注”德克萨斯州、亚利桑那州、加利福尼亚州和佛罗里达州，并将“采取积极措施控制疫情。”

分析师对金价前景发表评论，认为金价有望超过2000美元

根据最新调查，黄金价格将在未来18个月继续升至创纪录高位，因为COVID-19流行病危机已促使投资者囤积黄金，以对冲更广泛市场可能出现的动荡。不过，受访者表示，亚洲珠宝销售低迷和经济复苏前景将阻碍金价进一步上涨。

接受采访的42名分析师和交易员的中值估计是，2020年和2021年的黄金平均价格分别为每盎司1713美元和1800美元，远高于4月份类似调查中的1639美元和1655美元的估计值。

分析指出，疫情控制乃至全球经济的不确定性越大，金价就会越看涨。2021年，金价可能会创下2000美元以上的历史新高。任何真正的经济复苏都可能成为金价上涨的阻力。

该报告指出，尽管西方投资者一直在购买黄金，但亚洲的需求大幅下降，一些人甚至抛售黄金。

分析指出，对黄金价格的最大威胁可能是亚洲市场的持续低迷和废金的增加。

花旗银行(Citibank)分析师指出，金价达到创纪录高位只是时间问题，预计到今年年底将超过2000美元。花旗预测，黄金对美元的价格预计将在未来6至9个月内创下新高。该公司表示，未来3-5个月金价超过2000美元/盎司的概率为30%。

包括edmorse在内的分析师指出，宽松的货币政策、较低的实际收益率、创纪录的etf流入以及黄金资产配置的增加，都是导致金价看涨的因素。

花旗(Citi)指出，今年以来，相对于10国集团(g-10)货币和主要新兴市场货币，名义金价创下了新的纪录，因此我们认为，金价升至相对美元的新高只是时间问题。这种观点的风险包括持续的通缩冲击或美联储货币政策向鹰派的急剧转变，但花旗分析师认为，这在2020年极不可能发生。

valaurum首席策略师Edmoy指出，目前的宽松政策非常惊人，这让市场担心这么多流动性是否会导致通胀飙升。当人们担心时，他们会选择离开，不再冒险。黄金通常是这个时候的选择。疫情在美国的持续发展意味着很难重启经济。本周，美国首次申请失业救济人数出现反弹，显示出其经济困难。

Fxtm分析师表示，在当前美国股市估值过高的情况下，转向黄金显然是一个安全的选择。金价达到新高只是时间问题。在美国经济的表现下，市场正在等待下一轮的刺激计划，黄金的推广将会继续。

就白银而言，2020年和2021年白银价格平均预测分别升至每盎司17.50美元和20.03美元，高于4月份调查中16.56美元和17.87美元的预测。

与黄金一样，白银被视为避险投资资产，但它被广泛用于工业，这使得它容易受到经济衰退的影响。在COVID-19流行的高峰期，银价表现不如金价，但最近反弹至每盎司20美元以上。

根据分析，银在绿色能源中的应用越来越广泛，所以从长远来看，银将开始弥补这一差距。

来源：BBC新闻网