京东健康或将赴港上市？医药电商战火重燃

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作者:时代财经李敖华

以医疗电子商务为主战场，JD.com和阿里在医疗领域苦战数年，近年来，他们迎来了不少好戏。谁有机会成为混战中的最终赢家？

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近日，有报道称，JD.com计划让京东健康在港上市，并计划筹资10亿美元。目前，京东健康已经在上市过程中，预计在2020年底或2021年初完成。

针对相关传言，BOE对时代财经表示“不予置评”。

目前，JD.com已成为一家拥有四条垂直轨道的独角兽企业:JD.com数字科技、JD.com物流、JD.com健康和JD.com工业产品。

今年6月18日京东在香港成功二次上市后，有人认为京东百货的上市浪潮很可能会在明年到来。在京东数码证实回归科技板块上市、京东物流频繁报道独立ipo消息的情况下，京东健康上市似乎是顺理成章的。

尽管京东健康首席执行官辛立军一再强调，国内健康产业规模太大，无法与竞争对手抗衡，但随着许多互联网巨头进入这个市场，这个市场已经硝烟弥漫。

2019年5月，京东健康正式宣布独立运营。此前，京东健康很少出现在公众视野中。

然而，早在2013年初，JD.com就开始销售保健品，这也被认为是京东涉足大健康领域的开始。2016年1月，京东第三方药品零售业务正式启动。四个月后，京东药房上线，开始自营药品零售，这标志着京东正式进入医药电子商务行业。

据时代财经介绍，京东健康主要包括四个业务板块:医疗电子商务、网络医疗、智能医院解决方案和健康服务。从广义上讲，医疗电子商务包括药品零售、药品批发和泛健康产品(如医疗器械、健康产品、补品和消费者医疗服务，如体检和医疗美容服务)的非药品零售，具有b2b、b2c、o2o等商业模式。

其中，b2b业务以药品批发平台“耀精彩”为中心。根据姚景才发布的数据，截至2020年6月底，姚景才的下游买家已经超过17万。

B2c业务以京东药房为中心。目前，京东药业是中国最大的零售药店，也是多家制药企业的最大零售商。

辛丽君在2019年7月接受采访时透露，当时京东健康年营业收入超过100亿元人民币，已经实现盈利。

虽然京东健康没有披露每个业务板块的详细收入情况，但京东健康相关人士向时代财经承认，医疗电子商务是京东在医疗卫生行业的起点，也是京东健康最成熟、收入规模最大的业务板块。

阿里健康(00241.hk)和平安浩博士(01833.hk)已经登陆HKEx，但他们仍在利润之路上苦苦挣扎。已经实现盈利的京东健康独立上市并非不可能。

目前，阿里健康和平安良医在港股的市值已经超过1000亿港元，股价自年初以来已经上涨了100%以上。

根据京东健康去年11月完成a股优先股融资时的公告，京东健康的估值约为70亿美元，约合542亿港元。作为同类平台中少有的盈利企业，如果京东健康真的想在香港上市，它的估值还是很有想象力的空.

事实上，与JD.com一样，国内大多数互联网公司都将医疗电子商务作为医疗健康轨道的切入点。

2011年6月20日，阿里在淘宝医药博物馆首次上线，但很快被浙江省食品药品监督管理局叫停，并被责令整改，因为他没有资格在网上销售药品。

经过曲折，天猫医学博物馆于2012年2月正式启动。2016年，阿里健康的另一个重要品牌——阿里健康药房正式投入运营。

阿里健康的业务布局与京东健康相似，分为五个业务板块:医药自营、医药电子商务平台、消费者医疗、回顾性和数字化医疗以及互联网医疗。

但是到目前为止，阿里的健康仍然依赖于“以卖药为生”。

根据阿里健康财务报告，2020财年(2019年3月-2020年3月)，医疗自营业务收入为81.339亿元，医疗电子商务平台收入为11.703亿元。两个业务板块的总收入为93.042亿元，占阿里健康总收入的96.95%。

2018年，品多多也加入了医疗电子商务的混战。

虽然进入公司晚于阿里和京东，但品多多的发展势头并不弱。一年之内，品多多医药健康类商户约30万家，大型药店旗舰店1000多家，品牌旗舰店100多家，品类产品1500多万种。

虽然阿里、JD.com和品多多都是医疗电子商务平台，但它们在一定程度上延续了各自在大型电子商务领域的特色。

例如，京东健康在医药电子商务业务中直接与医药制造商合作，然后依靠京东的仓储、物流和终端配送能力来加强渠道覆盖能力，这可以帮助医药公司拓宽销售市场。

阿里健康药房依托中国最大的电子商务平台，具有独特的优势。截至7月28日，阿里健康药房已经吸引了超过846万人，其b2c平台的年活跃消费者已经超过1.9亿。

但与此同时，阿里健康作为裁判和运动员的做法也引起了争议。2017年10月，天猫将“医疗健康”的首页从天猫医学博物馆改为阿里健康药房，并将天猫医学博物馆的流量集中到自营商店。当时，阿里自营店的交易量占天猫医疗中心总交易量的90%以上。

战斗更多是b2c模式最彻底的实现。到目前为止，品多多是三大电子商务平台中唯一没有自营药店的平台，其价格也是最具优势的。

以百糖平(阿卡波糖片)为例，阿里健康药房和京东健康药房50毫克x45片规格的百糖平价格为33元/盒，而在品多多多，50毫克x30片规格的百糖平价格仅为16元左右。

中南财经政法大学数字经济研究所执行院长、教授潘鹤林7月28日在接受时代财经采访时表示:“在对抗之前的问题是，人们一直认为毒品最能体现一分钱。”产品，尤其是药品的质量，消费者是否能够对低价药品有足够的信任，仍然需要时间来检验。”

据亿欧元智库的报告，2018年，中国医疗电子商务市场规模为978亿元，占医药流通市场规模的4.5%。同期，美国医疗电子商务的份额是中国的7.5倍，这表明中国医疗电子商务仍有较大的空空间增长。

在这个巨大的市场中，不仅有阿里、JD.com和品多多多三个玩家，还有跨国互联网巨头，已经有了垂直平台。

2011年，《医药经济新闻》、《医药商业周刊》和中国非处方药协会联合推出了医药电子商务“十大”评选。入选名单包括金象网、江西快乐人、陈星商城网、平安一号医药网、八佰伴网、好药师网、广东健可网、医药网、辽宁圣盛网和青岛柏阳健康网。

将近十年过去了。在与平安一号医药网和平安集团分手后，平安一号医药网成功登陆纳斯达克(纳斯达克代码:111 Group，nasdaq.yi)，金象网被注册网收购。前“十大”中的大部分早已为人所知。

根据易观国际在2020年3月发布的医药流通行业应用活动列表，1医药网以每月208.7万活跃人数排名第一，京东的“医药蔡京”排名第八，阿里健康没有。

医药卫生行业资深分析师陈7月29日在接受采访时表示，垂直平台上的“医药加医药”闭环已经建成，医生储备大，专业服务优势更大。“阿里(医生人数)目前不多，京东也在建立自己的医生团队，但磨合程度不如垂直平台高。”

然而，就流量而言，综合电子商务平台确实具有天然优势。据《中国企业家》报道，阿里健康和京东健康合计占全国在线药品交易市场的70%。

互联网规划专家柏杨7月29日告诉时代财经，京东和阿里拥有庞大的用户群，这是其他垂直医疗平台所没有的优势。“京东和阿里也有能力承担药品销售风险的责任，尤其是阿里，它也涉及保险行业。这也是一种更好的保险背书方式。”

在梳理了阿里、JD.com和品多多的医疗类产品后，时代财经发现非处方药、家用医疗器械和计划生育性玩具是三大平台的主要零售产品。

图像来源:时代财经制图

对于健康消费者来说，药品消费属于低频消费行为。目前，中国药品零售市场85%的销售额仍然来自处方药。可以说，网上处方药市场才是真正的蓝海。

但是分享这块蛋糕并不容易。早在2013年，原国家食品药品监督管理局就批准河北、上海和广东分别在互联网第三方平台上开展药品网上零售试点工作，但由于第三方平台和实体药店的主体责任不明确，难以保证药品质量安全和监管处方药销售，试点工作被叫停。

截至2018年，国务院办公厅发布了《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》，指出医生掌握患者病历后，可以在网上开一些常见病和慢性病的处方，网上处方药将会重现。

目前，JD.com、阿里、品多多也瞄准了处方药市场，一些慢性病药物(处方药)可以在多个平台上购买。

深圳市宏康医药科技有限公司董事韦玮7月29日向时代财经指出，目前中国药店零售终端在处方药销售中所占比例很低，仍集中在医院。如果要切入医疗电子商务平台，就必须进一步与医院实体联系。

时代财经了解到，去年底以来，京东卫生在网上医院平台上先后推出了10多个专科中心，并与天津南开医院联合成立了南开京东网上医院。此外，还与国内多家公立医院合作建设了网络医院，构建了涵盖诊断前、诊断中、诊断后的线上线下一体化医疗服务模式，推进了医院网络信息化。

阿里健康也密切关注网络医院，并不断向前发展。2019年10月，阿里健康在浙江省衢州市建立了慢性病管理平台。同年，阿里健康与蚂蚁金融有限公司共同投资建设了浙江省扁鹊建设的浙江互联网医院平台。

虽然他们都是电子商务巨头，但品多多将来可能会走一条不同于阿里和京东的路。

陈认为，阿里在医药卫生领域的核心逻辑在于搭建平台，京东的逻辑在于打造医药领域的完整生态，使京东旗下的三只独角兽——京东医药、京东物流、京东数字科技能够形成协同效应。两者都有其他团体业务作为发展网络医疗的辅助手段，但有很多不同之处。“如果你想深入医疗领域，你必须建立一个支持医疗服务的大平台，这对于你来说并不需要打很多仗。”陈对说道。

来源：BBC新闻网