猪肉价格上涨85.7%：“火箭蛋”也来了 未来CPI走势如何？

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8月10日，国家统计局发布的数据显示，7月份消费者价格指数(cpi)同比增长2.7%，略有上升。

其中，猪肉价格上涨了85.7%，这影响了cpi上涨约2.32个百分点。猪肉价格上涨对cpi的促进作用从上月开始扩大。

许多券商分析师认为，主要由猪肉价格推动的cpi反弹是阶段性的，未来下降趋势不会改变。一方面，根据农业和农村事务部的监测，6月份可育母猪存量进一步恢复，环比增长4.3%，连续9个月环比增长3.6%，实现了2018年4月以来的首次同比增长。国内生猪库存持续上升，生猪生产已经恢复，为后期增加市场供应提供了支撑。另一方面，粮食和蔬菜的价格将保持稳定。此外，cpi将从8月份开始明显走软。

猪肉价格环比上涨10.3%

据应急管理部统计，7月份，全国洪灾受灾3817.3万人，死亡和失踪56人，紧急转移安置299.6万人；27，000所房屋倒塌，240，000所受到不同程度的损坏；农作物受灾面积386.87万公顷；直接经济损失1097.4亿元。安徽、江西、湖北、湖南等地有46个国家气象台站超过了7月份日降雨量的极值，其中20个超过了历史极值。

许多地方的洪水对生猪运输有一定影响，这使得供应仍然紧张。国家统计局城市统计司高级统计师董表示，猪肉价格环比上涨10.3%。

与去年同期相比，猪肉价格上涨了85.7%，这影响了cpi上涨约2.32个百分点。6月份，cpi上涨了约2.05个百分点，尽管猪肉价格上涨了。猪肉价格上涨对cpi的拉动作用进一步扩大。

生猪价格很难突破去年的高点

然而，许多分析师认为，洪水对cpi的影响是暂时的，不会改变cpi的既定轨迹。首先，从近年来对cpi影响较大的猪肉价格来看，浙商证券首席经济学家李超(分析师金启林)认为，虽然猪肉价格自5月底以来持续上涨，但生猪价格难以突破去年的高点，cpi的下行趋势在未来也不会改变。

目前，中国南方的洪水已经干扰了一些地区的生猪屠宰。在供应方面，截至今年6月底，生猪存栏量比去年年底增加了3000万头，达到3.4亿头。根据农业和农村事务部监测的情况，6月份可育母猪存栏量进一步恢复，环比增长4.3%，连续9个月同比增长3.6%，这是自2018年4月以来首次同比增长。国内生猪库存持续上升，生猪生产已经恢复，为后期增加市场供应提供了支撑。

广东发展证券首席经济学家、研究所所长李麒麟也表示，第二季度末，生猪存栏量同比下降2.2%，较去年第三季度末28.5%的同比降幅有较大改善，今年第三季度可能转正。生猪供应有所改善，在6月和7月连续两个月涨价后，猪肉价格不太可能继续上涨。

自8月份以来，36个城市的猪肉平均零售价格在31.5元/公斤左右小幅波动，与7月中下旬持平。

粮食和蔬菜价格也将保持稳定

7月份，新鲜蔬菜、鸡蛋和水产品的价格也有不同程度的上涨。受恶劣天气影响，新鲜蔬菜价格环比上涨6.3%，涨幅3.5个百分点。然而，由于蛋鸡数量减少，夏季产蛋率下降，鸡蛋价格连续9个月下降后，又上升了4.0%。

据媒体报道，统计数据显示，截至7月29日，中国主要产区鸡蛋平均价格已上涨至3.99元/公斤，较月初上涨1.61元/公斤，累计上涨67.65%。根据农业和农村事务部的监测，7月31日全国农产品批发市场鸡蛋平均价格为8.33元/公斤，比6月30日的6.26元/公斤高出33%。

李超表示，由于新鲜蔬菜的融资门槛低、生长周期短，很难形成长期价格趋势。就食物而言，洪水对农作物生产有一定的影响。然而，根据市场跟踪，主要食品的价格保持稳定。回顾历史，洪水通常会导致夏季粮食产量略有下降，但对粮食总产量的影响很小。

李麒麟预计，随着洪峰过去，其对蔬菜价格的推动作用逐渐减弱。历史经验表明，在洪涝灾害年份，蔬菜价格在受到冲击并季节性上涨后，往往会在1-3个月内恢复正常。因此，洪灾后降低蔬菜价格的压力仍然存在。

此外，李麒麟还表示，7月份cpi为2.9%，8月份和9月份分别为2.2%和1.3%，第四季度环比分别进一步降至0.4%、0%和0%。

民生证券(Minsheng Securities)首席宏观分析师谢云良表示，7月份核心cpi同比上涨0.5%，增速较上月放缓0.4个百分点，创下自数据发布以来的新低。自疫情爆发以来，核心cpi已连续六个月没有上升。从6月到7月，服务价格连续两个月逐月下降，明显弱于季节性表现。这主要反映了在中国经济复苏中，生产先于需求，工业先于服务的影响。短期而言，核心cpi可能会继续走弱，这是叠加在下半年猪肉价格高位基数的影响上的，下半年cpi总体方向仍是下行。

生产者价格指数进入攀升阶段

7月份，工业生产继续回升，市场需求逐渐回升，国际商品价格继续上涨。环比而言，ppi上升了0.4%，与上月持平，但同比而言，ppi下降了2.4%，比上个月下降了0.6个百分点。

Ppi连续第二个月收窄。谢云良认为，由于全球经济复苏和大宗商品价格走强，ppi已进入攀升期。

“生产者价格指数和消费者价格指数的一个重要区别是，生产者价格指数是一个全球变量，受全球经济形势变化的影响很大。在复苏的道路上，中国的生产先于需求，而海外需求先于生产，这使得生产者价格指数更能反映需求拉动的特征，基本可以肯定生产者价格指数在未来还会继续攀升。”谢云良说。

高频数据显示，7月份原油、黑金、有色金属和煤炭等原材料价格持续上涨，5-7月份连续3个月的上游原材料价格回升开始充分反映下游工业品价格。

李超还认为，目前，中国已成功完成恢复工作和生产，海外经济体也相继重启经济。7月份，美国、日本、韩国和欧元区的采购经理人指数均有显著改善，未来生产者价格指数将继续得到修复。

同时，他指出，由于价格修复的动力来源不同，虽然商品价格普遍反弹，但修复的程度却大相径庭。疫情爆发后，海外发达国家采取了极其宽松的反周期政策，过度的货币使得黄金和白银成为价格上涨的驱动力；其他大宗商品的价格主要由全球工业引擎——中国的需求支撑。中国的消费比重越高，对外国的依赖程度越高，铁矿石等大宗商品的价格反弹就越快。

来源：BBC新闻网