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随着1月31日(业绩预披露的最后期限)的到来,上市公司业绩预测中也响起了“嘭、嘭、嘭”的雷鸣。其中,“善意”矿的声音最大。例如,1月30日晚发布通知的天神娱乐预计,2018年的业绩亏损将达到73亿元至78亿元,其中约49亿元将用于商誉减值,预计2018年将赢得“亏损王”的美称。这一声巨响真的足以惊动“上帝”。

“暴雷”过后或有片刻安宁

根据目前的业绩预测体系,年报亏损公司的业绩预测必须在1月31日前完成,这也是为什么“商誉矿”在1月31日到来时频频爆发的原因。因此,随着1月31日的过去,有一种观点认为“善意的雷声”的风险将被集中释放,股市可能会在风暴之后出现彩虹。就个人而言,在“善意的雷声”之后,股市可能会有片刻的平静,但很难有彩虹。这有几个原因。

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首先,它是基于字母。目前,它是预披露和业绩预测。业绩预测发布后,这些公司将在4月30日前正式披露2018年度报告。随着年度报告的正式披露,这些“善意”矿山仍有“二次爆炸”的机会。当然,就对市场的影响而言,“第二次爆炸”的影响不如第一次爆炸那么大,但对于业绩损失较大的公司来说,有可能带来第二次冲击。

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第二,在“商誉”爆炸之后,一些上市公司已经产生了很大的影响,这些上市公司需要很长时间才能恢复。特别是在一些上市公司,“商誉”的数额相对较大,但今年的“商誉风暴”只处理了部分“商誉”,而“商誉”并没有得到完全处理。这些“善意”最终会爆发。因为“商誉”是在并购过程中形成的,它是被并购资产的溢价部分。然而,上市公司的收购都是高溢价收购,这基本上是不正常的,包括利益转移问题,有些甚至高价收购垃圾资产,其中甚至不乏大股东的垃圾资产。因此,“商誉”是利益转移和“矿山”的同义词。这种“善意”不可避免地会爆发。它在今年和明年爆炸只是时间问题。因此,对于一些上市公司来说,“善意”的地雷还没有被炸毁,并将在未来一年继续爆炸。

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第三,上市公司并购仍在继续,自去年第四季度以来,管理层积极支持上市公司并购,为上市公司并购开了绿灯。因此,2019年将是上市公司并购的又一年。然而,由于M&A和上市公司重组制度的严重缺陷,董事和监事对高溢价和问题资产的收购不承担责任,二级市场的投资者只为最终问题买单。这样,并购中的利益转移就成为一种常态。上市公司的并购越多,它们带来的商誉就越多。因此,随着2019年上市公司并购的“热潮”,商誉将进一步增加,并在未来进一步爆发。这个循环是重复的,没有尽头的。可以说,这是由不合理的并购制度决定的。

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其次,除了“善意”地雷,还有其他性能地雷爆炸。例如,运行缓慢导致性能损失的问题;投资损失包括股票交易损失、上市公司自身“踩雷”等。除了这些与绩效相关的矿山,还有各种矿山,如大股东股权的突然质押、大股东和重要股东的大规模减持、大股东不支付、债务违约等。总之,除了“商誉”之外,周围还有各种各样的矿山,因此一些上市公司面临着“连锁矿山”。

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因此,虽然在“善意”地雷被引爆后,上市公司将短暂地与空的利润释放和平相处,但对一些上市公司来说,这只是一个和平的时刻。投资者不能坐以待毙,也需要看到上市公司的基本面。也许下一个矿就在不远的地方等着你。简而言之,当进入股市时,投资者必须有一种风险意识,这一串永远不能放松。

“暴雷”过后或有片刻安宁

来源:BBC新闻网

标题:“暴雷”过后或有片刻安宁

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