如何关注研发费用

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在选择股票时，我们应该分析公司的各个方面，尤其是医药公司。本质上，它是一个研发公司，特别是为新药开发公司。只有不断开发新产品，公司才能保持增长，因此在R&D的投资成为公司的一项重要任务。我们必须充分重视R&D费用，重视R&D费用的变化，重视费用的会计处理。

R&D费用首先要注意投资绝对量的变化。对于R&D公司来说，在R&D的投资费用比重显然会比较高，应该保持稳定或略有上升的状态。一个公司的未来发展取决于R&D的成就，没有足够的成本支持很难获得R&D的成就，特别是当药物发展到目前阶段，每一种新药的R&D都需要更长的时间和更多的人力。自然R&D费用会更多，可能是连续N年的连续投资。在这个R&D进程中将会有相当大的困难。甚至一种新药的开发也需要几代R&D人的不断努力。这种费用将以数十亿美元计算，因此投资的数量和持续性非常重要。

另一点是要注意R&D费用的会计处理。就会计要求而言，我们知道R&D费用只能在申报后资本化。在此之前，无论投资多少，都只是费用。当然，这是会计的基本要求。对于R&D制药公司来说，这是基本的底线，不能违反。一些优秀的公司更坚决地处理它，甚至花费所有的年度R&D费用而不资本化。这种公司是我们所希望看到的。完全资本化意味着节省大量麻烦，并在未来消除地雷。过度资本化只会延迟费用支出，但它会给公司的未来留下隐患。我们希望在未来找到一个没有隐患的干净公司。这种资本化最好严格遵守会计准则，否则基本上就是完全成本。

在R&D的投资费用应该是连续的。许多项目可能在几年的周期内完成，不应经常中断。特别是R&D的费用不应该削减，因为公司的经营状况在某一年相对较差。有必要保持稳定和持续的投资，以便R&D的部署不会中断，R&D进程能够得到保证。短期利润并不重要。重要的是要有长远的考虑和持续的投资，这样公司才有发展的潜力，成为未来的大公司。

来源：BBC新闻网