“东盟之星”标志着区域一体化的新坐标

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六个东盟国家——新加坡、马来西亚、泰国、越南、菲律宾和印度尼西亚——的七家证券交易所决定编制一个共同的“东盟之星指数”，并于最近在印度尼西亚巴厘岛签署了一项相关协议。这将是东盟首次编制共同股票指数，该指数将计算上述六个国家的180只股票，包括每个国家最具吸引力的30只明星股票。

东盟计划在2015年建立一个经济共同体。六国签署的协议标志着东盟国家资本市场一体化的重要一步。投资者还可以通过“东盟明星指数”更直观地了解东盟股市和经济的整体情况。

“股指品牌”的建立体现了东盟资本市场互联互通的大趋势。

东盟经济共同体将把东盟变成一个共同的市场和生产基地，产品、服务、投资和专业技术人员等生产和贸易因素将在东盟内部自由流动。与此同时，东盟也在促进区域资本市场的连通性。

此前，东盟已将新加坡、马来西亚、泰国、越南、印度尼西亚和菲律宾的7家证券交易所连接起来，建立了一个名为东盟证券交易所的区域性证券市场。目前，新加坡股市总市值为7440亿美元，马来西亚股市为5000亿美元，泰国股市为3540亿美元。印度尼西亚、菲律宾和越南的市场价值分别为3470亿美元、2000亿美元和560亿美元。建成后，东盟证券交易所将覆盖6亿人口，拥有3000家上市公司，总市值达2万亿美元。

股票市场指数是由证券交易所或金融服务机构编制的一个参考数字，用以显示股票价格的变化。股票价格波动很大。投资者可以很容易地理解特定股票的价格变化，而整个市场的趋势变化不容易掌握。股票指数可以帮助投资者观察整个股票市场的趋势。

新加坡证券交易所经纪销售主管王翰告诉记者，东盟已经建立了一个共同股票交易平台，并编制了一个共同股票指数，以提高东盟资本市场的吸引力和受欢迎程度，并吸引更多的国际投资者。他说，道琼斯指数代表美国经济，日经225指数代表日本经济，东盟还需要共同编制一个指数作为东盟经济的晴雨表。他指出，东盟在促进资本市场一体化方面的优势是，新加坡等成熟市场的经验可以推广到老挝和柬埔寨等资本市场不发达的国家，以促进这些国家资本市场的发展。

泰国证券交易所总裁查琳鹏表示，“东盟之星指数”可以让外国投资者看到东盟股票市场的稳步发展和增长潜力。泰国证券交易所正在修改规则，为外国公司在泰国上市提供更多机会。新加坡华侨银行经济分析师谢东明(音译)指出，编制普通股指数是一个很好的尝试，但东盟国家资本市场的交易规则和监管规则差异很大，整合需要很长时间。谢东明认为，资本市场的互联互通是大势所趋，一体化的资本市场给了投资者更多的选择。东盟希望通过编制一个共同股票指数来澄清东盟在世界新兴市场国家中的地位，这可以使国际投资者更直观地了解东盟国家的经济和资本市场趋势，并将东盟作为一个“品牌”来推广。

填补“价值凹陷”，减少国际资本进出的盲目性

东盟国家的资本市场处于不同的发展阶段，从新加坡这样的成熟市场到柬埔寨这样的萌芽市场。国际投资者熟悉新加坡股市。新加坡也有备受瞩目的指数，如海峡时报指数。事实上，除了新加坡，其他东盟国家的股票市场也很有吸引力。“政治动荡影响了泰国股市的表现，但股价下跌意味着投资者可以低价买入头寸。回顾泰国过去的政治动荡，我们可以看到股票在不到一年的时间里恢复到了原来的价格。”泰国开泰银行副行长蔡表示，许多投资者不了解泰国股市的规律，错过了买入的好时机。“东盟明星指数”可以加深国际投资者对东盟的理解，发现一些以前被忽视的“价值萧条”。

大多数东盟国家属于新兴市场国家。目前，国际投资者对东盟国家的投资主要参照摩根士丹利国际资本公司编制的摩根士丹利新兴市场指数。ANZ银行大中华区首席经济学家刘利刚表示:“国际金融市场还没有一个单一的指数反映东盟国家的股市趋势。仅编制东盟股票指数就有利于扩大东盟资本市场的影响。”

一些分析师认为，投资者在东南亚国家投资是为了看树，而不是看森林，这是一个常见的问题。创建东盟共同指数有助于投资者跟踪东南亚地区经济发展的总体趋势，而不是只关注单个国家。今年，在美国宣布加速退出量化宽松货币政策后，大量热钱流出东南亚新兴市场经济体。“投资者通常是非理性的。当资金撤出时，一些高质量的股票将不可避免地被错误地扼杀。东南亚新兴市场国家拥有丰富的自然资源、廉价劳动力和巨大的消费市场。从长远来看，它们有巨大的经济发展潜力。如果投资者了解这些情况，他们不会盲目从东南亚撤出资金。”刘利刚说，东盟的经济一体化始于贸易一体化，资本市场的一体化将使东盟国家之间的经贸关系更加密切。然而，他也指出，东盟国家的经济发展水平差异很大，新加坡的人均国内生产总值达到5万美元，而缅甸的人均国内生产总值不到1，000美元。“只有当东盟国家的经济发展水平和人均收入大致相同时，各国资本市场的联系才会更加明显。目前，东盟的首要任务是提高经济不发达国家的经济增长率。”

来源：BBC新闻网