专家：1月M2同比增速料回落至8.4% 新增人民币贷款或升至约3万亿元

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新华社北京2月12日电(翟卓，胡玉亭)受疫情影响、春节错位、节假日延长以及地方发债量大等因素的影响，1月份的财务数据可谓悬念迭起。业内人士预测，1月份m2同比增速可能回落至8.4%-8.5%，社会融资将增加4万亿元，新增人民币贷款将增加至3万亿元左右。

回顾之前的数据，2019年12月底，中国广义货币(m2)同比增长8.7%，高于之前的8.2%。展望1月份，东吴证券分析师李勇预测，1月份m2同比增速可能回落至8.4%。

具体来说，李勇认为m2下降有两个原因:一是因为春节提前到1月份，春节期间资金需求增加，存款预期相对较小；二是近期m2增速保持在8%以上，2019年12月m2增速达到8.7%，这在一定程度上受到基数效用的影响。

然而，天丰证券的孙彬彬对此略有乐观。他指出，考虑到1月份贷款和非标准+债券投资的疲软，以及地方债务发行的流动性，1月份m2增速预计将降至8.5%。

在新增社会融资方面，2019年12月，中国社会融资规模增加2.1万亿元，比去年同期增加1719亿元。同时，央行从本月开始将国债和地方政府普通债券纳入社会融资规模统计，并与原地方政府特殊债券合并纳入政府债券指标。

业内人士预测，由于春节、发债人数和前期基数较高，1月份新增社会融资预计将在4万亿元左右。

李勇表示，首先，在2019年12月社会融资调整后，政府债券、地方债券和专项债券被合成为政府债券，而专项债券在1月份大量发行，在一定程度上帮助了社会融资。其次，1月份通常是大量信贷的发行水平。此外，央行年初降息，随后大量补充流动性，银行间资金相对充裕。最后，中美一月签署第一阶段经贸协议，可以增强市场对经济的信心，在一定程度上有助于改善经济。因此，预计1月份社会福利将增加4万亿元。

从具体分项来看，据孙彬彬统计，1月份新发行政府债券9551亿元，到期2873亿元，净融资约6678亿元；公司债券融资净额约为4800亿元，信贷资产支持证券融资净额约为550亿元，此外，1月份信托设立规模明显下降，融资净额持续萎缩。预计收缩规模可能超过1200亿元，委托贷款规模预计相当于信托贷款规模。因此，预计新增社会融资将达到4.2万亿元。

新增信贷方面，2019年12月，中国人民币贷款增加1.14万亿元，同比增加543亿元。2019年1月，人民币贷款增加3.23万亿元，同比增长3284亿元。专家认为，2020年1月，中国新增信贷将逐月增加，同比略有下降。

专家表示，1月份新的信贷水平约为3万亿元。首先，央行在1月6日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点，这将有助于缓解银行债务方面的成本压力，促进信贷增长；其次，从历史经验来看，银行通常在年初有冲动行为，争取提前放贷和提前收益；因此，1月份的信贷将比去年12月份大幅增加。然而，由于今年春节后复工时间推迟，预计数据将较去年同期略有下降。

展望未来，在2020年稳增长需求增强和短期疫情影响的共同作用下，兴业证券余坤认为，2020年稳增长政策的持续时间和力度有望高于预期，全年社会福利增长率将继续高概率上升。除了路径改变，社会融资结构也将成为一个重要的观点。预计非标股比例将继续缓慢下降，专项债务融资比例将进一步提高，企业债务融资结构将继续改善。

编者:张武

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为了抗击疫情，金融业正在行动

来源：BBC新闻网