欧美股市本轮暴跌不是黑天鹅事件

本篇文章1817字，读完约5分钟

本周初，美国道琼斯指数连续两个交易日下跌1900点，泛欧指数也大幅下跌。欧美股市市值损失3.5万亿美元，约合人民币24万亿元。欧美股市如此罕见的暴跌也影响了a股市场，而看涨的创业板指数在假期后也下跌了4%以上。欧洲和美国股市周四再次暴跌，而a股市场周五跌幅更大。有人说这是黑天鹅事件。不，这不是黑天鹅事件。真正的黑天鹅事件是COVID-19中的肺炎疫情，但欧美股市的崩溃并不符合黑天鹅事件的定义。为什么？听一听详细的分析。

欧美股市的崩溃并非不可预测

黑天鹅事件有三个显著特征:第一，它是前所未有的；第二，它是不可预测的；第三，这是毁灭性的。黑天鹅之所以神奇，是因为人类以前从未见过黑天鹅，认为天鹅都是白色的，黑天鹅的出现颠覆了人类的认知。如果人类以前见过黑天鹅，他们不会感到惊讶。在黑天鹅事件之前，它是不可预测的。如果你能预测它，就不会有颠覆性的影响，所以你能预测的不是黑天鹅事件。黑天鹅事件也极具破坏性。如果黑天鹅来的时候连水花都没有，那就像哥伦布发现了新大陆，这给了人们新奇感，而不是惊讶。没有人说哥伦布发现新大陆是黑天鹅事件，这就是原因。

COVID-19的肺炎流行是一个典型的黑天鹅事件，因为没有人能提前预测它。虽然在人类历史上有过许多瘟疫，但在COVID-19中得肺炎并不是不可思议的，但是谁会想到它会如此严重以至于这座城市应该被关闭呢？一个拥有1100万人口的大城市被关闭是史无前例的。然而，在全国范围内关闭公共娱乐场所和暂停所有旅游活动是不可想象的，14亿人将关着门呆在家里。美国白宫也将此次疫情定义为“黑天鹅事件”，并担心COVID-19肺炎疫情会波及全球，影响制造业、航空、汽车、科技等一系列行业，拖累全球经济。

然而，在COVID-19爆发肺炎后，全球股市在开始时并未受到显著影响，对a股市场的影响仅持续了一天。a股迅速收复失地，创业板指数也创下新高。人们认为黑天鹅事件已经结束了。最大的黑天鹅破坏性最小，人们显然低估了这只黑天鹅的影响。现在，这种流行病有蔓延到全世界的趋势，其破坏性影响正在逐渐显现。正是在这种背景下，欧美股市暴跌。欧美股市崩盘不是黑天鹅事件的原因是它不是不可预测的。在肺炎黑天鹅出现在COVID-19之后，我们不能往好的方面想事情的发展，但是我们不认为事情会往坏的方面发展。如果欧美股市的崩溃超出了任何人的预期，那只能说你想得太好了，而不是像黑天鹅事件那样不可预测。

COVID-19流行病的黑天鹅还没有离开

至于欧美股市的崩溃，这反过来又对a股市场产生了利润空效应，这不是一个黑天鹅事件。在这次黑天鹅事件中，a股市场表现得特别顽强，甚至可以说是相当出色，这实在是出人意料。但是，如果我们沿着这条曲线向上看，把黑天鹅事件完全抛在脑后，我们真的能认为黑天鹅从未出现过吗？事实证明，这是不可能的，不仅在a股市场，而且在欧美股市。因为我想得太好了，我终于发现这不是一回事。这种意想不到的情况根本不是黑天鹅的到来，而是一种误判。

在黑天鹅已经到来的情况下，认为它是理所当然的是可以的，因为这也是一种选择，就像流行病开始时股票市场的表现一样，这是往好的方面想的结果；但与此同时，也应该有一个记录，就是说，准备好记录与预期相反的事情的演变，并在发生事故时变得越来越糟。也就是说，欧美股市的大幅下跌反过来又对a股市场产生了利润空影响，这也应该是备案的一种选择。既然有这种选择，就会有应对计划，所以它不是黑天鹅。就因为你的记录中没有这个选项，你也没有预料到，就说这是一个黑天鹅事件。这种情况不同于COVID-19中的黑天鹅肺炎病例，因为在那之前，每个人都没有想到它，也不能判断它，所以他们没有这个记录。很多人在黑天鹅到来后可能会有这样的记录，所以这不是黑天鹅事件。

由于投资者情绪的影响，股市往往会有异常表现，但毕竟回报率应该是正常的。欧美股市已经连续两天下跌，因为这取决于后续行动能否阻止疫情在全球的蔓延，这是决定股市涨跌的最关键因素。投资者的情绪受这个因素影响，不可能把疫情抛在脑后。周四，疫情进一步在全球蔓延，因此欧美股市再次暴跌。非典疫情没有蔓延到全世界，所以影响很小。这次疫情比非典更严重，但由于最初的疫情主要集中在中国，对欧美股市影响不大。当疫情蔓延到全世界时，将会产生巨大的影响，这表现在本周欧美股市的大幅下跌。这提醒我们，COVID-19流行病的黑天鹅没有离开，它的影响可能不是短期的。■

来源：BBC新闻网