国泰基金：四大看点解读金融委会议 A股市场中期看好

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近日，国务院金融稳定发展委员会(以下简称“金融委”)召开第25次会议，总结了近期疫情防控和经济社会发展金融支持工作进展，部署下一阶段重点工作。

国泰基金从“宏观政策的实施”、“中小企业和民营企业的支持”、“资本市场的枢纽作用”和“海外疫情风险”四个方面进行了相关分析。

首先，反周期调整将进一步加强，财政政策和货币政策将更加积极。需求侧基础设施投资是中央政府增加杠杆的重要起点，这将有利于基础设施产业链，如挖掘机、重型卡车、建筑材料、建筑等行业。

第二，在财政政策和货币政策的针对性支持下，宽松的流动性环境将继续保持，同时央行将重点扩大信贷规模，降低企业融资成本。预计未来低利率将继续下降。在宽松的流动性环境下，表现较好的成长股将有自下而上的机会。

第三，重视资本市场的枢纽作用。预计资本市场的基本制度，如创业板注册制度和新的减持规定，将在未来进一步改革和推广。

最后，重视海外风险的传递。海外疫情的发展和资本市场的波动是短期的，对a股市场的风险偏好仍有很大影响。有必要关注海外疫情的新高点和死亡率的变化，以及海外疫情发展中可能出现的“厚尾”现象，并长期关注其对海外经济的负面影响。

展望市场前景，国泰基金认为，对于a股市场而言，从股票资产的角度来看，短期市场的调整来自海外市场下滑带来的流动性冲击、风险偏好的影响以及出口业务利润的下调。短期内经济目标尚未确定，但稳定就业和经济转型两个方向是肯定的。国内经济触底、宽松货币政策和社会福利增长率上升的方向没有改变，反周期调整将进一步加强。从估值层面来看，股票资产的性价比处于历史高点，而沪深300指数则处于历史底部。市场短期波动，中期前景看好。(梁银喜)

来源：BBC新闻网