聚丙烯期价波幅剧烈 企业亟需套保锁定风险

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最近，国内丙烯价格的疯狂上涨引发了国内期货市场节能产品的疯狂上涨浪潮。3月份，2009年聚丙烯的合同价格下降了近20%，但自4月份以来，合同价格仅在10多天内就上涨了近25%。一些口罩生产商表示，面对原材料价格的大幅波动，利用期货市场进行套期保值可以帮助企业合理规避原材料价格飙升带来的风险。

截至4月13日，当国内期货市场收盘时，化工产品是最大的受益者。聚丙烯(pp)和液化石油气(lpg)期货主合约上涨5%以上，塑料主合约涨跌3%以上，沥青、线、丝、聚氯乙烯等其他节能品种主合约上涨1%以上。

面对口罩原材料价格上涨，一些上市公司披露了利用相关品种的商品期货进行套期保值以锁定上涨价格的风险。4月9日，“面具兄弟”曙光股份有限公司宣布发展商品期货套期保值业务。套期保值业务的目的是公司及其子公司的主要原材料是聚丙烯(简称pp)等石化产品，其价格受国际油价影响较大。道恩有限公司拟继续开展套期保值业务，充分利用期货市场的功能，合理避免原材料价格波动对其经营的不利影响。道恩股份及其子公司投资于套期保值业务的资金总额(开盘价)不超过1000万元人民币。

“期货公司为下游生产企业定制个性化套期保值方案是正常的。pp OTC期权也有许多套期保值案例。”南华期货咨询服务部化学分析师张正泽表示，许多期货公司设计的“面具期权”在这个时候发挥了非常好的作用。最近，原材料价格大幅上涨，盘价超过执行价的下游生产企业的期权交易对手将向企业支付超过执行价的涨幅，使企业能够有效地将原材料成本控制在执行价附近。

对于近期聚丙烯pp期货价格飙升的原因，国泰君安期货研究员张驰表示，核心驱动力在于熔喷布的高价格，劣质熔喷布的套利将始终存在，导致pp纤维材料的需求始终存在，进而大量pp拉丝材料将被挤出空空间，即使劣质熔喷布生产商购买pp拉丝作为原料，pp拉丝也会进一步供不应求。这一轮pp合同激增何时结束？张驰认为，首先，真正的熔喷布将分批上市。第二，大量进口聚丙烯原料已经进入国内市场。预计价格将在4月底和5月初下跌。(丁进领)

来源：BBC新闻网