黄金能从原油的暴跌中受益吗？

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自疫情爆发以来，大宗商品价格一直难以实现大幅突破。然而，最近随着原油价格暴跌，黄金奇迹般地恢复了活力。许多分析师开始探索油价和金价之间的联系，因长期原油而亏损的交易员也转向黄金以规避风险。那么原油和黄金之间真的有什么联系吗？油价暴跌能在多大程度上或多长时间内支撑金价？

许多交易者在过去可能已经注意到，石油价格和黄金价格之间并不总是有很强的相关性，这种联系只会在特定的时刻出现。美国货币储备委员会曾经对这两种商品之间的联系给出了简单的解释

金价和油价经常同步波动，但它们之间的联系并不总是静态的，也不能简单地归结为直接因果关系。它们之间的联系通常与其他因素有关，如通货膨胀、市场风险偏好或美元。

从短期来看，油价的波动会刺激对黄金的需求

全球最大的黄金上市和交易基金Spdr gold trust周二上涨0.4%，至1033.39吨，反映出市场对黄金的人气不断上升。

克莱尔·巴伦坦在一篇文章中解释道:

“焦虑的交易员看到油价暴跌，出于安全原因买入黄金，但与此同时，美元的升值也压低了黄金价格。当世界经济充满不确定性时，黄金的避险特性正吸引投资者大举买入。”

geojit金融服务公司的商品研究主管Hareesh v也表示，在原油大幅下跌后，商品市场存在许多不确定性。通常在这个时候，黄金的避险买盘会更强。

从长远来看，石油价格崩溃导致的通缩威胁将抑制黄金价格的吸引力

然而，kitco的分析师jim wyckoff警告人们，如果油价长期处于低位，黄金的看涨趋势可能不会持续。威克的解释是:

“在短期内，当市场非常焦虑时，避险需求将推高金价。不过，如果油价长期保持在非常低的水平，对黄金将是不利的，因为这意味着大宗商品价格将会下跌。”

bullionvault的分析师阿德里安阿什(Adrian ash)指出，黄金价格和实际利率之间存在着明显且越来越明显的负相关关系。实际利率越低，金价越高(反之亦然)。阿什指出:

金价与通胀调整后的五年期美国国债收益率之间的52周平均相关性显示，自2020年以来，这一相关性已上升至84%，高于此前15年的46%。

在这种背景下，实际利率也在迅速下降。

阿什指出，随着商品和股票市场的下跌，主要政府债券的价格已经上涨，5年期美国国债的收益率已经下降到0.31%。然而，通胀预期下降得更快，美国5年期保本利率从上周五的0.67%降至周二美国股市开盘前的0.50%。这将把美国5年期国债的实际收益率从每年-0.31%推至-0.18%，这是自4月以来的最低负值，远高于3月初-0.56%的7年低点。

未来趋势预测

activtrades的首席分析师Carlo alberto de casa表示，从技术上讲，1，675美元/盎司是一个相当稳定的黄金支撑位。对于多头而言，金价随后的阻力位分别为1，710美元、1，735美元和1，747美元。

威科夫说，黄金牛市的下一个上涨目标是1708美元。如果突破这一点，预计将触及1，725美元的阻力位；空海德的下一个目标是1650美元。Mcglone表示，以大多数货币计价的黄金价格已经达到新高，而以美元计价的黄金价格达到新高可能只是时间问题。

来源：BBC新闻网