储蓄入市“功夫在诗外”

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银监会相关负责人在1月6日举行的媒体吹风会上表示，未来居民储蓄可能会增加对理财、信托、保险等其他金融产品的投资，这些资金进入金融市场后将形成直接融资，从而平衡间接融资和直接融资的比例。

我们如何引导居民将他们的钱从银行储蓄转向投资信托和其他金融产品？毫无疑问，仅仅通过利率很难形成吸引力。此外，银监会负责人也公开表示，如果理财和信托的回报率过高，就会有风险，风险越高，风险越大。那么，信托公司依靠什么来吸引居民呢？居民在什么基础上可以用银行存款购买信托等产品？

一个不可避免的事实是，在过去相当长的一段时间里，大多数居民非常喜欢财务管理、信托和其他产品，甚至热衷于它们。然而，随着信托等产品的爆炸式增长，许多不规范和非法的产品，包括非法集资和欺诈，也出现在财务管理和信托的面前，导致许多投资者被欺骗，给居民造成严重损失。渐渐地，居民们选择远离信托和财富管理等金融产品。

尽管信托、金融等金融产品的市场行为逐步规范，风险在整改后得到了很好的控制，但居民的投资热情并没有得到有效提高。尤其是在信托产品和理财产品的使用上存在许多违规行为。特别是信托，在很多人眼里是为开发商准备的，为地方政府搭建的融资平台，有些信托产品甚至被视为高利贷。也就是说，投资回报看似不错，但实际风险巨大，对经济和社会发展的积极影响和负面影响之间存在很大差距。

正因为如此，引导居民投资信托等金融产品的关键不在于居民，而在于信托等产品的规范性、安全性、可靠性和合理性，在于他们能否真正将资金投资于实体经济和股票市场。如果维持目前的现状，所产生的资金仍会以高价“出售”给开发商和政府融资平台，而不是合理的资产配置，有的会投资于实体企业，有的会投资于股市，从而有效增加实体经济直接融资的比重。那么，就很难引导居民投资信托等金融产品。信托等金融产品，很难实现可持续发展和可持续经营。也许，会有风险。

从2015年股市崩盘到现在，股市已经连续四年低迷。原因在于，在一个由散户投资者主导的市场中，很难形成有效的牛市。即使出现牛市，其效率也会受到很大影响。因此，迫切需要改善投资者结构，有效提高机构投资者在所有投资者中的比例。如果居民能够有效地将他们的剩余现金和银行存款转化为信托等金融产品，那么机构投资者的规模和数量就可以大大增加，股票市场的投资者结构就可以得到改善。我行信贷资金将更加注重资金的投入，以可持续实体经济为支撑重点，而不是目前的投资结构，形成良性循环。因此，必须做好信托等金融产品的设计、规划、投资和标准化工作，提供更多安全性强、投资目标明确、回报相对较高的金融产品，以有效吸引广大居民投资，真正引导居民将储蓄转化为信托等金融产品，部分居民将进入股市，改善股市投资者结构，形成更多的长期资金。

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来源：BBC新闻网